問題果然出現(xiàn)了，比亞迪銷量暴跌26%，撕開新能源車最后的遮羞布

比亞迪前四個(gè)月的銷量數(shù)據(jù)出來了，102萬輛，同比跌了26%。四分之一沒了。

去年這個(gè)時(shí)候，比亞迪還在一路狂奔，各種＂銷冠＂＂碾壓合資＂的標(biāo)題滿天飛。今年開年一盆冷水潑下來，不少人愣住了。

這個(gè)數(shù)字到底意味著什么？比亞迪是不是真出問題了？新能源這條路還走不走得通？

這26%的下跌，不是憑空冒出來的。時(shí)間回到2025年年底。

那陣子打開手機(jī)全是廣告，4S店銷售天天打電話，媒體也在輪番轟炸——＂購置稅減免要縮水了＂＂現(xiàn)在不買明年多掏好幾萬＂。這套組合拳打下來，大批原本2026年才準(zhǔn)備掏錢的消費(fèi)者，硬生生被＂逼＂到了2025年四季度下單。

我們看一組數(shù)據(jù)就明白了。2025年全年，中國新能源車總共賣了1649萬輛，同比漲了28%。

比亞迪一家就吃掉460多萬輛，坐穩(wěn)全球新能源車銷量第一的位子，把大眾、豐田這些百年老店遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。這個(gè)成績(jī)夠不夠亮眼？當(dāng)然夠。

但成績(jī)單背后有多少水分，得打個(gè)問號(hào)。按照國家政策，2024年到2025年買新能源車免征購置稅，每輛車最多省3萬塊。

2026年元旦起，改成減半征收，每輛車最多省1.5萬。這一刀砍下去，等于每輛車的落地價(jià)直接漲了一截。

去年年底那波集中爆發(fā)的購車潮，根子上就是消費(fèi)者在搶最后一輪＂政策福利＂。這就好比過年前超市搞大促，大家把未來幾個(gè)月的東西都囤齊了。

年后超市的生意自然冷清。2026年春天的車市也是這個(gè)道理——該買的人去年就買了，今年上半年的需求被提前＂掏空＂了。

比亞迪的26%下跌，本質(zhì)上是去年透支消費(fèi)之后的正常回調(diào)，不是這個(gè)市場(chǎng)忽然垮了。但問題只是這么簡(jiǎn)單嗎？也不是。

表層原因說完了，我們?cè)偻罾锿凇Ｗ罱鼛讉€(gè)月，網(wǎng)上關(guān)于電動(dòng)車的負(fù)面新聞特別多。

電池卡扣壞了整車報(bào)廢、后視鏡碎了換一個(gè)要六千塊、一場(chǎng)小追尾維修費(fèi)快趕上半輛新車……這些帖子在各大平臺(tái)傳得很兇。

有人開始管電動(dòng)車叫＂電子消費(fèi)品＂，甚至叫＂一次性耗材＂。話雖然說得有點(diǎn)過，但消費(fèi)者心里那股猶豫是真實(shí)的。

這給本就疲軟的市場(chǎng)又添了幾分寒意。再來看比亞迪的財(cái)報(bào)，2026年一季度營(yíng)收1502億元，同比跌了差不多12%。

歸母凈利潤(rùn)40.85億，同比暴跌55.38%。利潤(rùn)直接打了對(duì)折。光看這倆數(shù)字，確實(shí)挺嚇人的。

但錢到底花哪去了？一季度光研發(fā)費(fèi)用就燒了113億，比凈利潤(rùn)還高出72億。

2025年全年比亞迪在研發(fā)上砸了634億，同比漲17%，相當(dāng)于一天花掉1.74億。這筆錢砸得值不值？看一個(gè)動(dòng)作就知道。

今年3月，比亞迪發(fā)布了第二代刀片電池和閃充技術(shù)，10%充到70%只要5分鐘，而且宣布要下放到15萬級(jí)別的車型上。續(xù)航焦慮、充電慢，這兩個(gè)一直卡住消費(fèi)者脖子的老問題，比亞迪在用真金白銀去解決。

截至4月底，比亞迪全國已經(jīng)建成5499座閃充站，覆蓋了311個(gè)城市。目標(biāo)是年底建到兩萬座，缺口還不小，后面幾個(gè)月得加速跑。

海外市場(chǎng)更值得關(guān)注。一季度比亞迪海外賣了將近32萬輛，占總銷量46%左右。也就是賣兩輛車?yán)锊畈欢嘤幸惠v是出口的。

有消息指出，比亞迪海外單車?yán)麧?rùn)大約是國內(nèi)的4倍。國內(nèi)卷價(jià)格、走量，海外賺溢價(jià)、養(yǎng)利潤(rùn)。這個(gè)策略正在成形。

比亞迪泰國和烏茲別克斯坦的工廠已經(jīng)投產(chǎn)，匈牙利的工廠也在推進(jìn)中。它在主動(dòng)把雞蛋分到不同籃子里。國際形勢(shì)也在給出海這條路增加變數(shù)。

今年1月，中歐雙方就電動(dòng)汽車反補(bǔ)貼案達(dá)成了框架共識(shí)，從對(duì)抗性的高關(guān)稅轉(zhuǎn)向了＂最低價(jià)格承諾＂機(jī)制。相當(dāng)于中國車企用承諾售價(jià)換取關(guān)稅松綁，總算在歐洲市場(chǎng)打開了一條通道。

同時(shí)，中東局勢(shì)不太平，紅海航道受影響，這對(duì)中國汽車出口有直接沖擊。有研究機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，中東市場(chǎng)吸收了中國乘用車出口總量的17%。

比亞迪自建滾裝船隊(duì)、海外多點(diǎn)設(shè)廠，很大程度上就是為了對(duì)沖這類地緣風(fēng)險(xiǎn)。不光比亞迪一家日子不好過。

2025年中國汽車行業(yè)整體利潤(rùn)率降到了4.1%，十年來最低。碳酸鋰價(jià)格從年初每噸7.57萬漲到年末每噸13萬，漲了73%。

吉利的單車?yán)麧?rùn)從7700塊跌到5500塊，少了將近三成。長(zhǎng)安汽車2026年一季度凈利潤(rùn)同比下降74%。

整個(gè)行業(yè)都在＂退燒＂，比亞迪不過是其中最顯眼的那個(gè)。這就是我們需要正視的現(xiàn)實(shí)。

過去幾年，新能源車靠著補(bǔ)貼和政策紅利高歌猛進(jìn)，增速好看、數(shù)據(jù)好看、排名好看。但補(bǔ)貼一退坡，能不能站住？

靠自己的產(chǎn)品力和成本控制活下去？這才是真正的考試。比亞迪這次的下跌，相當(dāng)于整個(gè)行業(yè)在做一次＂壓力測(cè)試＂——補(bǔ)貼少了還能不能扛？

海外市場(chǎng)能不能真正扎下根？往后看，如果比亞迪下半年海外利潤(rùn)能補(bǔ)上研發(fā)的窟窿，國內(nèi)銷量也能隨著消費(fèi)需求恢復(fù)而企穩(wěn)，那這波調(diào)整就是＂戰(zhàn)略換擋＂。

但如果連比亞迪這種年銷400多萬輛的龍頭都撐不住，后面一批年銷幾十萬輛的品牌恐怕就要直接出局了。一場(chǎng)＂去產(chǎn)能＂的行業(yè)洗牌，可能就在眼前。