美聯儲“昔日鴿派”直指兩大加息風險：美伊戰爭和AI！

財聯社5月7日訊（編輯 黃君芝）美聯儲“昔日的鴿派”、芝加哥聯儲主席古爾斯比（Austan Goolsbee）周三再次對通脹前景發出警告，甚至提到了加息可能性。

古爾斯比指出，自美伊沖突爆發以來，通脹不僅未繼續向美聯儲2%的目標回落，反而有所上升。他在接受媒體采訪時指出，目前美國勞動力市場整體仍保持穩定，而美聯儲當前面臨的更主要問題，很可能是通脹過高。

“這也是為什么我對通脹風險保持高度警惕，因為目前并不是滯脹型沖擊，而是單純的通脹沖擊。這樣的情況持續越久，我就越擔憂。”他說道。

而值得注意的是，在伊朗戰爭推高油價之前，古爾斯比是美聯儲決策者中較為鴿派的一位。但現在他對于降息顯然已經信心不足。事實上，他自戰爭開始以來已多次釋放鷹派信號，此前還曾表示，若通脹問題持續存在，未來可能有必要提高利率。

另一方面，古爾斯比還警告稱，在人們對人工智能（AI）引領的經濟繁榮抱有預期之際，如果大規模的商業投資和消費支出在實際生產力提高之前出現，經濟可能會過熱，美聯儲可能需要提高利率。

當天，古爾斯比在米爾肯研究所（Milken Institute）全球會議的一個小組討論會上說道：“在這種情況下，美聯儲是否需要降息并不明顯。但他們或許需要提高利率。”

“如果它（AI）真像廣告宣傳的那樣好，那……肯定會讓我們發財，”他補充道：“但如果這種情況還要過一段時間才會出現，我認為我們確實需要更加謹慎，提高警惕。”

事實上，伴隨著AI熱度的持續不滅，生產率增長的提高及其是否可能成為一種持久現象并對經濟產生積極影響，是全球央行和金融市場一直在積極討論的問題。

一些人認為，上世紀90年代的經驗表明，更快的生產率增長可以降低通貨膨脹，從而導致利率下降。即將上任的美聯儲主席凱文·沃什也認為，人工智能將大幅提高生產率，從而抑制通貨膨脹，使美聯儲能夠降低利率。

華爾街明星基金經理、方舟投資的掌門人凱茜?伍德（Cathie Wood）在同一小組討論中表示，她預計人工智能將使實際GDP可持續地增長高達8%，因為人工智能提高了生產力，而她預計這將伴隨著“巨大的通縮暗流”。

古爾斯比則反問道：這波繁榮是基于現有技術，還是基于對近期技術進步的推斷？他表示，如果是后者，那么收益將會遞減。他以自動駕駛汽車為例，起初預測自動駕駛將會非常普及，以至于美國所有職業司機將在五年內失業，但“顯然事情進展得沒那么快，收益遞減了”。

“所以，當我看到這些龐大的數據中心支出時，我不禁想知道，我們目前所看到的進步有多少會達到增長的極限，”他說。

古爾斯比進一步表示，經濟學表明，提高或降低利率的答案取決于生產率增長是出乎意料的還是在預期之內的。

他援引上世紀90年代美聯儲前主席格林斯潘時期的經驗指出，當時生產率提升最初確實幫助企業利潤與就業增長，同時未明顯推升通脹，因此美聯儲得以維持利率穩定。但隨著生產率提升被市場廣泛確認，并推動投資與資產價格快速上漲后，格林斯潘后來開始警惕市場過熱風險，美聯儲最終也顯著提高利率。

“如果消費者和企業預期未來生產力會提高，這可能會改變他們今天的行為，使利率形勢更加復雜。市場對未來生產率提升的預期越樂觀，美聯儲越需要防止經濟過熱。炒作得越厲害，利率就需要上漲得越多。”他補充說。