全球第一！69 歲海歸博士，干出 2100 億芯片王國(guó)

作者：邱鑫浩

來源：邱處機(jī)（ID：qiuchuji_1993）

瀾起科技的辦公室墻上，掛著一句詩(shī)：“止為潭淵深，動(dòng)作濤瀾起。”這是創(chuàng)始人楊崇和從蘇轍詩(shī)作中摘下的句子，也是公司名字的由來。

2026年春天，這家公司迎來了它的高光時(shí)刻。4月30日收盤，瀾起科技A股市值鎖定在2118億元。三個(gè)月前，公司剛登陸港交所，實(shí)現(xiàn)“A+H”上市，首日市值就沖到2121億港元。

鮮為人知的是，站在2100億市值背后的掌舵者，是一位69歲的“芯片老兵”。

從47歲創(chuàng)辦瀾起科技，到69歲收獲千億王國(guó)，楊崇和的故事，是一部跨越四分之一世紀(jì)的中國(guó)半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)史。

01

芯片“海歸第一人”

楊崇和的芯片之路，始于上世紀(jì)80年代。

1981年，他赴美留學(xué)，在俄勒岡州立大學(xué)拿下電子與計(jì)算機(jī)工程碩士及博士學(xué)位。1990年到1994年，他在美國(guó)國(guó)家半導(dǎo)體等公司從事芯片設(shè)計(jì)研發(fā)。

1994年，楊崇和做了一個(gè)改變?nèi)松臎Q定：回到上海。

當(dāng)時(shí)，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)計(jì)領(lǐng)域幾乎一片空白。因此，楊崇和后來被稱為“芯片設(shè)計(jì)海歸第一人”——那個(gè)年代，“海歸”這個(gè)詞甚至還未流行起來。

回國(guó)后，楊崇和加入上海貝嶺，白天上班，晚上給工程師開課，還在復(fù)旦大學(xué)帶研究生，硬是帶出了國(guó)內(nèi)一批IC設(shè)計(jì)人才。

1997年，楊崇和參與創(chuàng)辦了新濤科技——中國(guó)第一家“硅谷式”芯片設(shè)計(jì)公司。2001年，新濤被美國(guó)半導(dǎo)體巨頭IDT以8500萬美元現(xiàn)金收購(gòu)，這個(gè)價(jià)格“相當(dāng)于當(dāng)時(shí)新浪和搜狐的市值總和”，名列當(dāng)年中國(guó)十大并購(gòu)案之一。

但對(duì)楊崇和來說，這不過是“練手”而已。

2004年，他離開IDT，和搭檔戴光輝共同創(chuàng)辦了瀾起科技。這一次，他下定決心：“一定要把公司帶上市，不再中途賣掉。”

02

英特爾的“意外”敲門

瀾起科技創(chuàng)立之初，楊崇和就瞄準(zhǔn)了一條極為冷門的賽道——內(nèi)存接口芯片。

簡(jiǎn)單來說，就是在一臺(tái)服務(wù)器里，CPU想讀取內(nèi)存數(shù)據(jù)，必須通過這顆芯片。它就像“數(shù)據(jù)快遞小哥”，負(fù)責(zé)在計(jì)算和存儲(chǔ)之間高速搬運(yùn)數(shù)據(jù)。

但這條賽道門檻極高。你做出來的芯片，必須同時(shí)獲得CPU廠商、內(nèi)存廠商和服務(wù)器廠商的三方認(rèn)證，市場(chǎng)才會(huì)接納。

2006年，楊崇和帶著剛開發(fā)出的芯片去美國(guó)拜訪英特爾。實(shí)測(cè)數(shù)據(jù)讓對(duì)方吃了一驚：在不犧牲其他指標(biāo)的前提下，瀾起芯片的功耗比業(yè)界頂尖水平低了四成。

幾天后，英特爾派人飛到上海考察。很快，英特爾決定投資1000萬美元技術(shù)資金——并停止研發(fā)自己的內(nèi)存接口芯片。

這筆投資成了瀾起科技命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

此后20年間，內(nèi)存接口芯片市場(chǎng)經(jīng)歷了殘酷洗牌，德州儀器、英特爾、英飛凌、NEC等國(guó)際巨頭相繼退出，最終全球只剩三家廠商。

而瀾起科技，是其中唯一的中國(guó)企業(yè)。2024年，瀾起科技在全球內(nèi)存互連芯片市場(chǎng)的份額達(dá)到36.8%，位列第一。

瀾起科技的路，并非一帆風(fēng)順。

2013年，公司在美國(guó)納斯達(dá)克上市。可一年后，就遭遇做空機(jī)構(gòu)狙擊，被指控業(yè)績(jī)?cè)旒伲萑爰w訴訟。

楊崇和做了一個(gè)大膽的決定：退市。

2014年，由國(guó)資背景的浦東科投和中國(guó)電子投資控股有限公司共同成立的合資公司，以6.93億美元完成了對(duì)瀾起科技的私有化收購(gòu)。

與此同時(shí)，一場(chǎng)關(guān)乎生死的技術(shù)迭代正在逼近。全球內(nèi)存標(biāo)準(zhǔn)從DDR2轉(zhuǎn)向DDR3時(shí)，瀾起科技早期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)幾乎“歸零”，差點(diǎn)丟掉所有客戶。

“在DDR2世代，我們是十余家廠商中默默無聞的一家。”楊崇和后來回憶，“到DDR4時(shí)代，許多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被淘汰，我們堅(jiān)持深耕這一領(lǐng)域，最終成為全球僅存的三家之一。”

他的商業(yè)哲學(xué)很樸素：“不急于做大，先做強(qiáng)。第一名‘大碗吃肉’，第二名‘吃到排骨’，第三名只能‘喝點(diǎn)湯’。”

03

AI的“賣水人”

真正讓瀾起科技一飛沖天的，是生成式AI的爆發(fā)。

當(dāng)英偉達(dá)GPU供不應(yīng)求時(shí)，楊崇和看到了另一個(gè)機(jī)會(huì)：“GPU負(fù)責(zé)計(jì)算，存儲(chǔ)芯片保管數(shù)據(jù)，但誰(shuí)來調(diào)度傳送這些海量數(shù)據(jù)呢？”

答案是瀾起科技。一臺(tái)配置8塊GPU的AI服務(wù)器，需搭載8至16顆PCIe Retimer芯片以確保高速數(shù)據(jù)互連，而瀾起科技是全球兩大PCIe Retimer提供商之一。

2024年，瀾起科技營(yíng)收36.39億元，同比增長(zhǎng)59.2%；凈利潤(rùn)14.12億元，同比暴漲213.1%。2025年，營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)50%至54.6億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)22.4億元。2026年一季度，歸母凈利潤(rùn)8.47億元，同比再增61.3%，毛利率高達(dá)69.8%。

互連類芯片收入占比已超過90%，瀾起科技不再是那個(gè)靠機(jī)頂盒芯片“養(yǎng)家糊口”的公司，而是名副其實(shí)的AI“賣水人”。

值得一提的是，2025年，楊崇和年薪突破1300萬元，公司583名研發(fā)人員平均薪酬超107萬元。

高薪背后，是瀾起對(duì)人才的極度渴求。楊崇和深知，芯片設(shè)計(jì)是“馬拉松式”的長(zhǎng)周期研發(fā)，沒有一流人才，就沒有技術(shù)護(hù)城河。

在CXL內(nèi)存池化、PCIe 7.0 Retimer、DDR6等前沿領(lǐng)域，瀾起科技已布下重兵。公司計(jì)劃在2026年完成DDR5第六子代RCD芯片的工程研發(fā)，并啟動(dòng)DDR6第一子代產(chǎn)品的研發(fā)。

但挑戰(zhàn)同樣不容忽視。

楊崇和今年69歲，公司13名董事和高級(jí)管理人員中，有7位年齡超過65歲。這支“高齡天團(tuán)”構(gòu)筑了極深的技術(shù)護(hù)城河，但在半導(dǎo)體這個(gè)瞬息萬變的戰(zhàn)場(chǎng)，權(quán)杖的平穩(wěn)交接與管理層年輕化，已成為這家22歲企業(yè)無法回避的命題。

另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)在于客戶高度集中。

2025年，瀾起前五大客戶貢獻(xiàn)了77.24%的銷售額。三星、SK海力士、美光——全球三大DRAM廠商，都是瀾起科技的客戶。但深度綁定既是護(hù)城河，也是雙刃劍。

04

結(jié)語(yǔ)

從1994年回國(guó)加入上海貝嶺，到2026年掌舵2100億市值芯片王國(guó)，楊崇和走過了32年。

這位69歲的“芯片老兵”常說：“真正做技術(shù)的人都知道，成功從來不是一步登頂，而是一個(gè)不斷嘗試、不斷修正的過程。”

當(dāng)年蘇轍寫下“止為潭淵深，動(dòng)作濤瀾起”，意在言靜水深流、厚積薄發(fā)。22年后，瀾起科技終于等來了自己的巨浪。

而這波席卷全球的AI浪潮，或許才剛剛開始。

（全文完）

【邱處機(jī)簡(jiǎn)介】主理人來自福建龍巖，公眾號(hào)專注于撰寫商業(yè)牛人的成長(zhǎng)經(jīng)歷和認(rèn)知升級(jí)，讓我們一起向他們學(xué)習(xí)，不斷成長(zhǎng)，不斷進(jìn)化。

THE END