V觀財報｜五糧液回應業績下滑、渠道承壓、價格穩定等市場關注

　　中新經緯5月8日電 五糧液在近期的業績說明會中回應了渠道承壓、分紅履行、業績下滑原因等市場關注。

　　對2025年營收、凈利潤大幅下滑，五糧液表示，當前，白酒行業進入結構調整的“深水區”，需求端分化加劇、消費結構深刻變化，去庫存壓力巨大，白酒企業業績增長面臨諸多挑戰。公司經營指標下降主要因為消費需求下降、市場競爭加劇，對當期收入形成較大沖擊。同時，公司對2025年業務模式進行梳理，基于謹慎性原則，調減2025年部分業務收入確認相關核算，影響了當期經營指標，并追溯調減了2025年有關季度經營指標。

　　對盈利下滑是否影響分紅，五糧液稱，2026年，公司將持續履行《2024-2026 年度股東回報規劃》，年度分紅率不低于70%，分紅總額不低于200億元的承諾。公司也將在未來適時公布新的股東回報規劃。

　　五糧液還提到，百億級回購是公司立足自身經營與充裕現金流，基于對長期發展價值的堅定信心，也是踐行股東回報、維護全體投資者長遠利益的重要舉措。截至2025年12月末，公司貨幣資金1270億元，具有充足的資金保障。具體回購資金總額以回購方案實施完畢或回購期限屆滿時實際回購股份使用的資金總額為準。

　　銷售方面，五糧液表示，公司將積極拓展多元消費場景。一是加快品牌年輕化迭代升級，打造長江音樂節等特色品牌 IP，冠名高流量 IP 賦能渠道銷售，攜手《凡人修仙傳》實現品牌破圈，融入年輕人的日常夜生活。二是創新推進特色體育營銷，深度綁定 FIFA 世界杯賽事資源，同時加強與高爾夫球圈、網球圈等體育圈層營銷。三是打造“餐酒融合”場景化營銷模式，以五糧炙造潮飲店為核心陣地，以五糧液大酒家作為高端核心載體，牽手米其林達成全球戰略合作，實現客流、體驗與銷售業績的多維增長。

　　五糧液還表示，新興渠道聚焦策略優化。一是布局新興內容電商渠道。重點推進小紅書、微信小店、微信視頻號等內容電商生態建設，探索新渠道增量。二是做強即時零售業務。持續擴大即時零售覆蓋范圍，精準滿足消費者應急用酒、同城送禮、就近消費等即時性需求。三是全面打通會員體系。通過消費者開瓶掃碼數據，構建精準用戶畫像，持續提升電商成交轉化與用戶長期粘性。

　　對幫助經銷商去庫存和提高開瓶率，五糧液稱，公司結合元春市場需求預判，動態調配核心產品配額，讓渠道整體庫存處于合理低位，從供給端守住價格穩定的第一道防線。

　　在被問及怎么看2026年的白酒行業時，五糧液表示，當前，行業正處于加速出清階段，呈現“總量承壓、結構優化”的發展態勢，持續向優勢品牌、優勢企業集中。伴隨宏觀經濟持續回升向好、政策環境趨于穩定、各類產業支持政策持續加碼、新興消費潛力持續釋放，行業在經歷調整期后，將逐漸步入修復期，終將在適配市場經濟發展規模情況下回歸良性發展軌道。

　　近日，五糧液2025年業績大降引發關注。

　　該公司2025年營業收入405.29億元，同比下降54.55%；歸屬于上市公司股東的凈利潤89.54億元，同比下降71.89%。公司還對2025年前三季度財務指標進行調整。對此，五糧液表示，公司對2025年業務模式進行梳理，基于謹慎性原則，調整2025年部分業務收入確認相關核算。(中新經緯APP)