加倉優勢制造，上市券商最新重倉情況曝光！

隨著上市公司一季報披露期宣告結束，券商的最新重倉情況也終于顯露真容。

Wind數據顯示，目前共有41家券商出現在297只上市公司股票的前十大股東名單中。其中，125只為新進布局，69只獲得增持，86只遭遇減持，可見在一季度較為劇烈的市場變化中，券商調倉動作也較為明顯。

值得關注的是，2026年一季報數據顯示，超過一半的上市券商“自營權益類證券及其衍生品/凈資本”有所提升，甚至有上市券商的這一指標在報告期內提升了超過10個百分點，但考慮到一季度并未有上市券商凈資本出現大幅下滑，這些券商或主動增加了權益類風險敞口。但也有券商急流勇退，將這一指標從高位壓降了超過10個百分點。

買入優勢制造

數據顯示，在128只新晉券商重倉股中，有超過60%來自制造業，主要涉及機械、電氣設備、汽車與零配件、硬件設備等此前市場關注度很高的優勢制造賽道。例如，一季報顯示，國泰海通證券新進6.26億元中航沈飛、中信證券新進3.94億元華通線纜、申萬宏源證券新進3.38億元新產業。

但與此同時，石油石化、公用事業及銀行此類高股息方向標的，同樣受到券商的青睞。例如，今年一季度，國信證券新進13.84億元中國石化、東吳證券新進9.34億元成都銀行、國泰海通證券新進2.98億元申能股份和2.19億元華能蒙電。

從69只增持重倉股來看，機械、硬件設備、汽車與零配件是券商加倉較多的方向，涉及股票分別為7只、6只、6只，合共19只，占比為27.54%。另外還有5只食品飲料股票、5只交通運輸股票、4只公用事業股票獲得券商加倉。

不過，券商增持股票也并非都是逢低買入，亦存在補倉情況。例如在今年一季度，中信建投證券增持144.62萬股牧原股份，但持倉市值卻環比減少了2.69億元；國信證券增持了37.89萬股妙可藍多，持倉市值環比減少1.12億元。

此外，從86只減持重倉股來看，券商減持個股主要集中在交通運輸（8只）、化工（8只）、生物醫藥（6只）、公共事業（5只）、有色金屬（5只）等具有一定盈利積累的方向，顯示出資金存在盈利兌現或高低切需求。

增加權益敞口

上市券商定期財報中，有一項“自營權益類證券及證券衍生品/凈資本”指標（簡稱“該指標”），可用于衡量券商自有資金投資于高風險資產的程度以及資本充足性。券商中國記者統計發現，不少券商在今年一季度該指標有所提升，顯示其增加了權益類的風險敞口。

據Wind數據統計，今年一季度，43家上市券商中有23家該指標環比提升，其中有8家環比增加了超過5個百分點，比如華林證券從6.47%提升12.76個百分點到19.23%，南京證券從19.73%提升10.8個百分點到30.53%。

具體來說，該指標提升通常意味著兩種情況：一是券商看好權益市場后續表現，因此選擇持有更多的權益資產（加倉或者盈利后繼續持有）；二是股市回調導致券商持有的股票資產減值，且資產減值對凈資本侵蝕快于持倉市值下降。但從券商一季報披露的凈資本數據來看，第一種情況或許更加符合當前的市場情況。

不過，也有上市券商同期選擇壓降權益配置比例。其中，上述該指標超過40%的8家券商中有6家都選擇了主動壓降，看起來是券商出于風險控制考慮進行了主動調整，比如將部分前期盈利的權益資產落袋為安。

數據顯示，共有8家券商該指標環比減少超過5個百分點。例如，華泰證券從56.81%降低13.99個百分點至42.82%；國海證券則從11.92%降低9.6個百分點至2.32%；申萬宏源、首創證券的該指標同樣降低了超過8個百分點。

責編：楊喻程

排版：劉珺宇

校對：許欣

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