“炸裂”業績答卷背后，伊利股份錨定哪三大核心發展邏輯？

從規模領先到價值領先，伊利這艘乳業領航者，以全品類協同、消費者中心、全鏈共贏三大核心發展邏輯，讓世界看到中國乳業從“大”到“強”的跨越

投資時間網、標點財經研究員 董琳

千帆競渡，強者恒強。

當市場普遍認為乳業增長見頂、行業觸及天花板之時，中國乳業龍頭——內蒙古伊利實業集團股份有限公司（下稱伊利股份，600887.SH）以超硬核業績表現打破固有認知。

財報數據顯示，2025年，伊利股份實現營業總收入1159.31億元，持續穩步攀升；實現歸母凈利潤115.65億元，同比大幅增長36.82%；實現扣非歸母凈利潤110.68億元，同比激增84.13%，利潤規模創歷史新高，斷層式領先格局持續深化。

亮眼的經營利潤亦支撐公司保持高額分紅回報。2025年伊利股份派發現金紅利總額達87.29億元，占歸母凈利潤的75.48%，加上股份回購金額，合計回饋股東近90億元。

年報之后新鮮出爐的一季報，亦向外界呈現出一個持續向上、充滿動能的伊利股份。2026年一季度，公司實現營業總收入348.25億元，同比增長5.47%；實現歸母凈利潤53.95億元，同比增長10.68%；實現扣非歸母凈利潤53.29億元，同比增長15.11%，進一步凸顯主營業務盈利的高成長性。

截至一季度末，伊利股份資產規模增長至1567.45億元，穩居行業第一。規模優勢帶來強勁的現金流創造能力，2026年一季度公司經營活動現金流凈額達37.35億元，同比大幅增長293.92%，為研發投入、渠道擴張、品牌建設提供了充足的資金保障。

投資時間網、標點財經研究員注意到，今年是伊利股份上市30周年。三十年來，公司橫跨多個經濟周期，見證行業起落變遷，營收從上市之初的2億元躍升至千億規模，增長超500倍，盈利增長超700倍，市值提升近400倍。從規模領先到價值領先，這艘乳業領航者以全品類協同、消費者中心、全鏈共贏三大核心發展邏輯，讓世界看到了中國乳業從“大”到“強”的跨越。

規模領先：全品類霸榜

2025年，國內乳業整體步入存量競爭階段，市場環境承壓明顯，行業格局加速洗牌。

面對行業發展態勢，多數乳企品類結構單一，過度依賴單一賽道，抗市場波動能力較弱。而伊利股份憑借以消費者為中心的發展思路，精準挖掘市場潛在需求，三大核心業務齊頭并進，共同支撐千億營收規模穩步擴張，形成“一超”的領先格局。

作為伊利股份的核心基本盤，液體乳業務2025年實現營收704.22億元，整體市占率突破38%，領先優勢持續擴大。

在常溫液態奶領域，金典、安慕希兩大百億級單品持續領跑細分市場，金典穩居高端白奶第一，安慕希鞏固常溫酸奶龍頭地位，合計貢獻常溫奶市場超40%份額；低溫奶業務更是迎來爆發式增長，2026年一季度，公司低溫白奶營收增長超20%，低溫活性乳酸菌飲料營收增幅超40%。

持續夯實液態奶主業優勢、深挖存量市場潛力的同時，伊利股份精準洞察行業發展趨勢，成功將奶粉業務打造為第二大支柱業務。

嬰幼兒配方奶粉領域，公司全年零售額市場份額達18.3%，躍居行業頭部，旗下“金領冠”系列在一段零售市場占據絕對領先地位；成人奶粉板塊連續11年穩居行業頭部，2025年市場份額達25%；銀發經濟下功能性產品持續發力，鞏固龍頭地位。

作為伊利股份長期優勢業務，冷飲已連續31年穩居全國銷量第一，2025年營收實現雙位數增長。2026年一季度，冷飲業務延續增長態勢，高端化產品矩陣持續完善，線上線下市場份額均為行業首位。同時，公司持續打造新增長極，奶酪業務快速崛起，全年2B業務營收同比增長超30%；2C線下零售額份額穩步提升，成為伊利股份布局高附加值品類的重要支點。

市場領先：高筑競爭壁壘

消費需求是乳業發展的核心導向。隨著居民消費理念升級，大眾健康意識持續增強，健康營養、高品質乳品成為市場主流需求。伊利股份緊扣全民健康消費浪潮，以健康功能化、低溫新鮮化、人群精準化、場景多元化四大趨勢為錨，提前3—5年布局，形成“全品類均衡增長、高附加值引領、全場景滲透”的領先模式。

面對市場健康功能化趨勢，伊利股份旗下舒化奶深耕乳糖不耐受市場，2025年營收逆勢增長，解決消費者“喝不了奶”的痛點；金典有機、A2β-酪蛋白奶引領高端白奶，匹配高品質營養需求；公司還推出助眠、控糖、高蛋白等專項產品，提前占位精準營養賽道，2026年相關品類加速放量，搶占千億級市場先機。

在低溫新鮮化領域，伊利股份開創性推出的“金典”鮮活純牛奶，通過工藝創新，以“不冰也好喝，常溫也新鮮”的鮮活口感升級及便捷性，重新定義了常溫奶的新鮮邊界，驅動常溫奶邁入“鮮”時代，成為帶動品牌增長的新品生力軍。

通過對人群精準畫像，伊利股份構建起全年齡段產品矩陣，實現“一人一生，伊利陪伴”。公司還通過場景創新不斷打開新增量空間。2025年，伊利股份入局冰杯市場，迅速躋身行業頭部陣營。

從品質升級、口味革新到功能研發，伊利股份始終以消費者體驗為出發點。公司表示，未來將向“深”發力，重磅加碼乳深加工，讓乳鐵蛋白、奶酪等高價值營養從“小眾”邁向“大眾”，飛入更多尋常百姓家，開啟喝奶又吃奶的新消費圖景；向“精”進軍，圍繞消費者全旅程，深耕“精準營養”藍海，針對過敏、體重管理、控糖、助眠、護骨等細分痛點，開發特醫、腸道益生菌等更多專業產品，打造功能性、個性化營養品矩陣；向“廣”拓展，打破行業邊界，開創的“現泡鮮喝”健康茶飲、現泡養生水等全新品類，打開廣闊增長空間。

產業鏈領先：聚力共同繁榮

深耕乳業30年，伊利股份已構建起“基礎研究—技術攻關—產品創新—產業賦能”的完整創新鏈，以創新突破打通上游種源奶源、中游智能制造、下游市場服務全環節，驅動產業鏈從“規模擴張”向“價值躍升”轉型。

而身為行業領軍企業，伊利從未獨享發展紅利，始終主動扛起龍頭責任，從“一棵草到一杯奶”，把產業鏈筑成命運共同體，推動中國乳業走向世界。

投資時間網、標點財經研究員注意到，伊利股份創新“七個利益聯結”機制，帶動全國560萬奶農增收，合作牧場單產從31公斤升至41公斤，增幅達32%。截至2026年2月底，伊利股份累計為15675戶產業鏈上下游合作伙伴提供資金扶持，累計金額達2017.68億元，其中2014年至今，公司已累計為上游合作牧場提供扶持資金374.31億元。

站在全球視角，伊利股份憑借“全球研發+全球奶源+全球市場”的協同創新體系，積極推動創新鏈與產業鏈在全球范圍的深度融合。

研發端，公司與荷蘭瓦赫寧根大學共建歐洲創新中心，在母乳低聚糖、益生菌等領域取得多項專利，將歐洲前沿技術與中國消費需求結合；奶源端，伊利股份構建“國內黃金奶源帶+新西蘭、澳大利亞等海外優質奶源地”的雙循環布局，保障奶源穩定與品質可控。產業端，公司帶動全球2000多家合作伙伴協同創新，從設備供應、輔料配套到物流服務，形成高標準產業生態，推動技術成果快速轉化為產業效益。

雄厚的千億營收、百億利潤、千億資產，構筑起伊利股份穩固堅實的發展底盤，成為公司破浪前行的堅實底氣。站在新起點，伊利股份將堅守初心，秉持以消費者為中心的發展理念，聚力創新深耕產業，堅定地向著全球乳業頂尖行列穩步邁進。

投時關鍵詞：伊利股份（600887.SH）