增資潮起！年內76家中小銀行增資擴股

2026年以來，中小銀行迎來新一輪增資潮。證券時報記者據金融監管總局官網數據不完全統計，截至5月7日，年內已有至少80家銀行獲監管批復同意變更注冊資本，其中76家為中小銀行增加注冊資本，農商行是絕對主力，占比超過八成。

與此同時，作為銀行另一重要資本補充工具的“二永債”（即二級資本債、永續債），發行節奏明顯放緩，且發行主體以國有大行、股份行為主，中小銀行暫無相關發行案例。

業內人士認為，在凈息差持續收窄、內源性資本補充乏力的背景下，中小銀行正通過增資擴股破解資本約束難題，但外源性資本工具的分化折射出不同層級銀行面臨的不同困境。

中小銀行增資擴股頻頻落地

數據顯示，今年以來，上述76家中小銀行通過現金增資、定向募股、利潤留存等方式變更注冊資本，農商行占比超過八成。從地域分布看，本輪增資潮主要集中在河北、山東、江西、湖北、青海、廣西等地，呈現明顯的區域集聚特征。

從增資規模看，各地中小銀行資本變更金額差異顯著，城商行增資規模較大，而部分地方農商行增資規模相對較小，增資規模低于1億元的銀行不在少數。4月24日，浙江金融監管局同意杭州銀行注冊資本由59.30億元變更為72.49億元，此次增資系該行可轉債轉股新增；今年2月，湖北銀行完成18億股股份發行，合計募資76.14億元，總股本增至94.12億股；此外，山西銀行直接增資超14億元，成為年內獲批變更注冊資本增量較大的城商行之一。

證券時報記者注意到，一個鮮明的特征是，地方國資成為本輪中小銀行增資潮的主導力量。以湖北銀行為例，該行此次發行對象為53位法人股東，超過96%的新增股份均由湖北省（市、縣）國企認購，增資完成后國家股及國有法人股合計占比預計提升至84%以上。

大公國際報告認為，地方國資的進駐不僅帶來了資本，更帶來了隱性信用背書和區域資源協同，能顯著提升市場對銀行的信心，有助于穩定負債來源，并可能在獲取優質政府項目、化解不良資產等方面獲得支持。

“現金增資包括引入新股東或原股東追加實繳等舉措，是真正意義上的‘外源性補血’。”上海金融與發展實驗室首席專家、主任曾剛此前表示，配股增資、定向募股與現金增資本質相同，均屬于向特定或不特定股東發行新股募集真實資金，目前定增已成為非上市中小銀行的主流增資渠道。

“二永債”發行放緩

與增資擴股的火熱形成對比，今年以來銀行“二永債”發行節奏明顯放緩，且呈現“大行主導、小行缺席”的格局。

證券時報記者根據公開信息統計，截至5月7日，年內國有大行和股份制銀行共發行4期二級資本債，規模合計1700億元；發行6期永續債，規模合計1560億元。兩類資本工具發行總額約為3260億元，較去年同期下降約10%，且去年同期發行機構中尚有部分城商行、農商行身影，但今年以來暫未有中小銀行通過發行“二永債”補充資本。

財通證券首席經濟學家孫彬彬認為，“二永債”供給具有明顯的季節性，受監管審批節奏影響，今年一季度發行偏弱并非額度不足，或系央行準予行政許可書節奏偏慢所致。一季度積壓的額度，可能延遲到二季度集中釋放。

從存量中小農商行“二永債”情況來看，規模排名前十的機構基本集中在東部沿海地區，以及成渝地區頭部農商行，頭部效應較強。值得注意的是，今年3月下旬，青海互助農商行、長春發展農商行均宣布不行使二級資本債券的贖回選擇權，反映出部分機構資本承壓。

國聯民生證券固收首席分析師徐亮認為，近年來高風險中小金融機構的處置工作進一步深化，新辦法鼓勵正常銀行市場化補血，但對風險銀行收緊資本供給，強化約束；同時倒逼存量小機構合并重組、增資擴股或退出，提升行業整體資本實力。

多元化融資路徑待破局

商業銀行資本補充渠道的此消彼長，已引起監管部門關注。2026年3月，金融監管總局黨委召開擴大會議，明確提出要“研究多元化補充中小金融機構資本”。這是自2025年明確“綜合采取補充資本金、兼并重組、市場退出等方式分類化解風險”后，監管部門再次在全系統層面細化部署中小金融機構資本補充工作。

廣發證券銀行業首席分析師倪軍此前接受證券時報記者采訪時表示，近年來中小銀行資本充足率持續低于行業平均水平，部分機構核心一級資本逼近監管紅線，不良資產處置持續消耗資本，區域金融風險隱患有所上升。在這一背景下，能夠直接補充核心一級資本的增資擴股成為中小銀行更迫切的選擇，而發行門檻相對較高的“二永債”則難以成為中小銀行的常規選項。

華源證券研究所所長助理、首席分析師廖志明認為，應豐富資本工具供給，適度放寬中小銀行發行優先股、可轉債等品種的門檻，支持其拓展可計入核心一級資本的融資工具；同時，可探索將專項債擴展至部分符合條件的中小銀行，并適度延長期限。

業內也有觀點認為，支持中小銀行加快建立資本補充長效機制的同時，也要適當優化股東資質條件和持股要求，簡化審批流程，支持中小銀行引進合格股東進行定向增發或增資擴股。

責編：王璐璐

校對：王蔚

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