“大空頭”：現(xiàn)在很像崩盤(pán)前夜

【導(dǎo)讀】“大空頭” 邁克爾·伯里 又來(lái)唱空了

中國(guó)基金報(bào)記者 泰勒

大家好啊，周末消息面略微清淡，中東地區(qū)也安靜了，特朗普也不發(fā)推了。于是泰勒下午去看了我們潮汕的電影《 給阿嬤的情書(shū) 》，最后哭得稀里嘩啦的。

今晚簡(jiǎn)單關(guān)注一下，美股“大空頭”發(fā)出的最新警告。

近日，邁克爾·伯里稱，今天的市場(chǎng)感覺(jué)像是“1999—2000年泡沫的最后幾個(gè)月”。

因《大空頭》而知名的邁克爾·伯里警告稱，股市如今對(duì)人工智能的狂熱，正開(kāi)始像互聯(lián)網(wǎng)泡沫最后階段的情形。

伯里發(fā)文稱，在一次長(zhǎng)途駕駛中聽(tīng)了財(cái)經(jīng)電視和廣播節(jié)目后，他的感受是：“完全是不停地講AI。一整天都沒(méi)有人在談別的東西。”

伯里最出名的是曾預(yù)測(cè)美國(guó)樓市崩盤(pán)。他表示，股票如今已經(jīng)不再以合乎邏輯的方式，對(duì)就業(yè)報(bào)告或消費(fèi)者信心等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)作出有意義的反應(yīng)。本周，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)下歷史新高，交易員關(guān)注的是略好于預(yù)期的4月就業(yè)報(bào)告，而不是消費(fèi)者信心跌至歷史低點(diǎn)。

伯里寫(xiě)道：“股票漲跌不是因?yàn)榫蜆I(yè)，也不是因?yàn)橄M(fèi)者信心。它們一路直線上漲，是因?yàn)樗鼈円恢痹谥本€上漲。靠的是一個(gè)所有人都以為自己懂的兩個(gè)字母論點(diǎn)……感覺(jué)就像1999—2000年泡沫的最后幾個(gè)月。”

伯里將費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)（SOX）近期的走勢(shì)，與2000年3月科技股崩盤(pán)前的那輪上漲進(jìn)行了對(duì)比。該指數(shù)本周上漲超過(guò)10%，推動(dòng)其2026年漲幅擴(kuò)大至65%。

上述評(píng)論發(fā)表之際，過(guò)去兩年投資者持續(xù)涌入AI相關(guān)股票，推動(dòng)美國(guó)主要股指屢創(chuàng)新高。與AI基礎(chǔ)設(shè)施和軟件相關(guān)的半導(dǎo)體公司及大型科技股領(lǐng)漲市場(chǎng)，圍繞生成式AI的熱情也推動(dòng)估值大幅上升。

億萬(wàn)富豪、對(duì)沖基金經(jīng)理保羅·都鐸·瓊斯也將當(dāng)前由AI推動(dòng)的上漲，與互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂前的時(shí)期相提并論，不過(guò)他認(rèn)為這輪牛市可能還有進(jìn)一步上漲空間。當(dāng)前環(huán)境感覺(jué)類(lèi)似于1999年，也就是科技股在2000年初見(jiàn)頂前大約一年；他估計(jì)，這輪上漲可能還會(huì)持續(xù)一到兩年。

與此同時(shí)，瓊斯也警告稱，如果估值繼續(xù)擴(kuò)張，最終的調(diào)整可能會(huì)非常劇烈。

瓊斯說(shuō)：“想象一下，如果股市再上漲40%。股市市值與GDP之比可能會(huì)到，天哪，300%、350%。你就會(huì)知道，之后會(huì)出現(xiàn)一些……令人窒息級(jí)別的調(diào)整。”

編輯：嘉穎

審校：許聞