上海
擁有“上海梅林”“冠生園”“大白兔”等知名品牌的光明肉業，十余年來首次出現年報虧損。
近日，光明肉業（600073）披露控股股東減持完成公告，其控股股東上海益民食品一廠（集團）有限公司（下稱“益民食品集團”）通過大宗交易方式完成近億元減持。
根據公告，益民食品集團此前于2026年3月披露減持計劃，擬在未來3個月內減持不超過公司總股本1.99%的股份。
截至5月6日，該減持計劃已全部實施完畢。控股股東通過大宗交易減持股份1866.08萬股，合計“套現”金額約9890.23萬元。
減持完成后，益民食品集團持股數量從2.98億股降至2.8億股，持股比例由31.82%回落至29.83%，仍為公司控股股東，公司實際控制人未發生變化。
根據公司公告，益民食品集團此次減持是出于“戰略發展需要”。但這一動作恰好撞上光明肉業業績承壓的節點，引發市場諸多聯想。
日前，光明肉業披露2025年年報，期內營業收入實現221.3億元，同比微增0.65%，增長陷入停滯。根據公司此前制定的計劃，2025年全年經營計劃為爭取實現營業總收入229億元，此次營收未達預期。
利潤端則出現斷崖式下滑，歸母凈利潤由2024年的盈利2.16億元轉為虧損1.32億元，同比降幅達161.3%；扣非凈利潤虧損1.46億元，同比下降268.96%。這也是公司自2010年以來首次出現年度虧損。
與此同時，光明肉業經營活動現金流凈額也由正轉負，從2024年的7.89億元降至-1.89億元，基本每股收益為-0.14元，加權凈資產收益率降至-2.76%，多項核心財務指標同步走弱。
生豬養殖板塊是拖累業績虧損的關鍵因素。
作為公司核心板塊之一，該業務受2025年生豬價格低位震蕩影響，毛利率由2024年的3.16%驟降至-10.82%，相當于賣得越多虧得越多。負責該業務的子公司光明農牧科技全年虧損高達12.88億元，直接拖累了集團整體業績。
左宇/攝
值得注意的是，生豬養殖業務的虧損并非個例，2025年國內生豬市場整體處于“量增價跌”的格局，多數養殖企業面臨虧損壓力。
光明肉業在年報中預計，2026年上半年生豬價格仍將低位震蕩，但受2025年四季度新生仔豬環比下降影響，下半年價格將逐步回升。
不過，生豬市場價格低迷帶來的影響還在持續，2026年第一季度，公司歸母凈利潤同比下降70%。
對此，有投資者在業績說明會上直接建議，光明肉業應徹底退出生豬養殖板塊。但公司明確表示，將正視與頭部企業的差距，積極研究優化調整，2026年將以“降本、提質、增效”為工作重點，通過精益養殖來實現提升，即不會放棄該業務。
除了生豬養殖業務的深度拖累，擁有大白兔、冠生園等知名品牌的休閑食品業務板塊也未能把品牌優勢有效轉化為業績增量，收入同比下滑5%，而牛羊肉業務、豬肉制品及罐頭食品收入上漲，對沖了上述兩大板塊的下滑，使得整體營收基本持平。
拉長時間線來看，光明肉業業績已許久未有突破，甚至呈現回落態勢。
公司營收從2017年的222.21億元震蕩上行至2022年的249.87億元后，開始掉頭下滑；如今221.3億元的營收規模，已回落至2017年水平。歸母凈利潤則從2022年的5.03億元一路下滑，直至2025年出現虧損，盈利能力持續弱化。
2026年，光明肉業再度定下頗為保守的經營計劃：爭取實現營業總收入232億元，并明確該計劃不構成公司對投資者的業績承諾。
盡管業績下滑，光明肉業管理層薪酬卻仍在增長。2024年，公司董事長兼總裁李俊龍稅前報酬總額為50萬元，次年稅前報酬增至60.99萬元，同時還獲得2024年績效薪酬65萬元。
今年3月，李俊龍因工作調整辭去總裁職務，原副總裁王偉接任總裁一職。2024年，王偉稅前薪酬為24萬元，2025年為48.55萬元，并獲得2024年績效薪酬40.99萬元。
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