6456億元創新高！上市銀行2025年分紅分化，大行穩坐“王座”、中小行冷暖不均

紅星資本局5月15日消息，在存款利率持續下調，余額寶類貨幣基金收益率跌破1%的背景下，不少股民選擇將目光瞄向分紅比例穩定且較高的銀行股。

“我買的是一家股份行的股票，去年現金分紅估計有1.5萬元。”近日，有投資者投資的一只銀行股發布現金分紅公告，每10股派息10元左右，她隨即估算了一下自己去年的分紅收益。

作為A股“分紅大戶”，上市銀行的分紅數據一直備受關注。數據顯示，2025年42家A股上市銀行分紅再創新高，全年累計派發紅利6456.37億元。其中，六大國有行合計派發4274.24億元“紅包”，占上市銀行分紅總金額的66.2%。

與此同時，銀行分紅水平出現分化：過半數銀行分紅率達到30%，19家銀行分紅比例較前一年上升，但也有近三分之一的機構分紅率下降。

在此背景下，這種分化趨勢未來是否會延續、銀行業的高分紅是否具備可持續性也備受投資者關注。

國有大行穩坐“分紅王座”

中小銀行分紅水平分化明顯

2025年共有41家銀行實施分紅，合計派發金額高達6456.37億元，較2024年上市銀行分紅增加近135億元。與此同時，22家銀行分紅率達到30%，19家機構分紅率較前一年有所上升，但也有14家銀行分紅率下降，其中2家跌至30%以下。

分銀行類型來看，國有大行繼續穩坐“分紅王座”，股份行穩中有進，中小銀行分紅水平則出現明顯分化。

六大行合計分紅4274.24億元，較上年再增67.89億元，約占A股上市銀行分紅總額的2/3。其中，工商銀行（601398.SH；01398.HK）和建設銀行(601939.SH；00939.HK)分紅均超千億元，分別為1105.93億元、1016.84億元。A股“分紅王”再次被工商銀行摘下，這是工商銀行連續第19年奪冠。

分紅比例方面，國有大行全部保持在30%以上，交通銀行（601328.SH；03328.HK）以32.3%的分紅率位居榜首。股份行中，招商銀行（600036.SH；03968.HK）的分紅比例保持在35%以上，2025年分紅金額達到508.43億元，其中包含2026年1月實施派發的2025年中期分紅。

圖據wind

地方中小銀行分紅水平分化較為明顯。具體來看，江蘇銀行(600919.SH)2025年分紅突破百億元大關，也是唯一一家分紅達百萬級的地方銀行。紫金銀行（601860.SH）、北京銀行（601169.SH）和寧波銀行(002142.SZ)分紅率增量均在5個百分點以上。其中，北京銀行分紅比例由2024年的30.01%增至35.46%，寧波銀行則于2025年首次實施中期分紅。

然而，分紅比例收縮的14家機構同樣以地方銀行居多，共涉及8家城商行和1家農商行。例如，蘭州銀行(001227.SZ)分紅比例降幅明顯，由2024年的30.47%降至24.43%，金額縮水超1億元。而鄭州銀行（002936.SZ；06196.HK）成為2025年唯一一家“零分紅”的上市銀行。據悉，該行曾于2024年派發分紅1.82億元。

對于未分紅原因，鄭州銀行在年報中解釋稱：一方面是考慮到該行正處于深化改革、轉型重塑的關鍵階段，留存未分配利潤有利于夯實高質量發展的資金基礎，進一步增強風險抵御能力，為經營穩定提供有力保障；

二是在金融監管趨嚴、資本約束強化的背景下，以利潤留存進行內源性補充是確保資本充足水平的主要有效途徑，留存的未分配利潤將用作核心一級資本的補充，提升資本充足水平。

“大行穩、中小行分化”的分紅格局或將延續

近年來，銀行存款利率持續走低，中長期存款利率普遍來到“1字頭”。大手筆且穩定的現金分紅，讓不少普通投資者開始關注銀行股。

投資者投資股票的收益，由分紅收入和股價上漲收益兩部分構成。如果不考慮股價漲跌，對于長期持有一只股票的投資者來說，股息率就是衡量股票投資回報的最重要指標之一，它是投資者僅通過現金分紅所能獲得的收益率。

“只看分紅的話，那確實比銀行定存的收益稍微高一點。”前述投資者投資的這只銀行股，上市以來平均分紅率在30%左右，去年年度股息率接近5%。如果不看股價漲跌，股息率可以類比銀行的年存款利率。相比一年1%左右的銀行定期存款，投資銀行股，每年拿分紅，確實“香”一些。

不過，投資銀行股和存銀行定期有本質的不同——銀行存款利率幾乎是無風險的，銀行股的分紅數額卻沒有穩定的保證。而且，投資者也不能不考慮銀行股的股價波動。

需要注意的是，伴隨息差持續承壓，在銀行業競爭愈發激烈的當下，如何做好規模、業務發展和資本的平衡，也是各家銀行都面臨的重要課題。

對于銀行股高分紅是否具備可持續性？有專家認為，這將取決于銀行的盈利能力和資本內生補充能力。“頭部銀行憑借規模效應、多元化收入及較低風險成本，仍能維持較高分紅率；但若凈息差進一步收窄或信用成本上升，整體銀行業分紅空間將受限。因此，在資本約束和經營壓力并存的環境下，高分紅更多集中于優質頭部機構，難以在全行業復制。”

此外，對于未來各家銀行的分紅差距是否會拉大。有專家表示，預計銀行板塊的整體分紅將延續“大行穩、中小行分化”的格局。

該專家進一步指出，于國有大行而言，30%的分紅比例大概率是一個穩定的底線。這背后有政策引導、資本補充等多重因素支撐。國有大行還承擔著“類國債”的市場壓艙石角色，穩定的高分紅是其吸引長期資金、修復估值的關鍵。對于中小銀行，未來的分紅策略將更側重于可持續性，而非單純追求高分紅比例。對于資本補充渠道相對有限的中小銀行而言，“保資本”的優先級可能高于“高分紅”。因此，部分銀行可能會根據自身情況調降分紅比例或暫停分紅。

（本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔）

編輯 肖世清綜合湖北日報、國際金融報

審核 何先菊