北京
為什么跌呢？
我覺得不用考慮這個問題，不需要給波動尋找原因。
首先，價格走勢是成千上萬交易者博弈形成的，每個人都有不同的買賣理由，想要找到幾個明確的原因來概括千萬人的決策，本身就不現(xiàn)實。
其次，即便勉強總結出了幾個原因，也沒什么用。解釋都是馬后炮，對判斷未來走勢沒有幫助，那想它干嘛呢？想得越多，反而會給自己增加干擾。
后面怎么看呢？
我覺得也不用考慮，就不要看，反正看也看不清。
牛熊轉換總是始于一次下跌，但也有很多下跌只是暫時的調整，塵埃落定前無法分辨。
看一下過去半年萬得全A指數(shù)的K線就知道，這種程度的下跌發(fā)生過不止一兩次了，這次仍然是徐晃一槍，還是真的就觸頂了？誰知道呢。
但我們可以知道的是，市場總是存在波動，隨著估值位置逐漸走高，觸頂?shù)母怕士倳絹碓酱螅t早有一天會走出一個頂部來。
我們需要考慮的是，如果將來市場真的開始比較大幅度的回落，要如何應對？手上的現(xiàn)金和倉位要如何處理？
應對方案沒有標準的答案，它需要根據(jù)自己使用的策略和愿意承擔的風險來設計。
比如我，目前已經(jīng)進入了分步止盈階段，如果市場明顯回落，我會在從最高點回落約10%時，將還沒有來得及止盈的倉位全部賣掉，但需要保證最后賣出的這個回撤止盈位高于第一個止盈起賣點，確保所有賣出都在合理的區(qū)間內。
這個紀律并沒有什么神奇，它也并不能在所有情況下都能取得更好的表現(xiàn)，使用它主要是為了降低坐過山車的風險，但同時也增加了被較大波動洗出去的可能。
對于手上已經(jīng)止盈出來的現(xiàn)金，則需要等待估值至少回到中等區(qū)域，再考慮分步買回權益，在此之前就放在債券基金和貨幣基金里等機會。
把應對方案想好之后，對于今天這種下跌，也就不用再去想太多了。
2026年5月21日估值：
股債利差估值分位22.7%；
A股PE分位97.5%，PB分位57.6%，估值處于高位區(qū)間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌42.6%，距近15年的中位估值位置，還需跌15.6%。
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