長鑫科技科創板IPO過會 國產內存芯片龍頭迎里程碑事件，擬募資295億元投三大方向

每經記者：張寶蓮 每經編輯：張益銘

5月27日，上交所科創板上市審核委員會2026年第27次審議會議結果公布，長鑫科技首次公開發行股票（IPO）并在科創板上市申請獲得審議通過。

作為國內規模最大、技術最先進、唯一實現DRAM（動態隨機存取內存）芯片大規模量產的IDM（垂直整合制造）企業，長鑫科技成功過會，標志著A股市場即將迎來真正意義上的存儲芯片全產業鏈龍頭。本次IPO公司擬募資總額高達295億元，主要用于產能升級、技術迭代與前瞻研發，將進一步提升公司的市場競爭力，助力國產存儲芯片加速實現自主可控。

擬募資295億元，投向產能與技術升級

根據計劃，長鑫科技通過本次IPO募集資金295億元，扣除發行費用后，將投入三大方向：一是存儲器晶圓制造量產線升級改造技術項目，投資總額75億元；二是DRAM存儲器技術升級項目，投資總額130億元；三是動態隨機存取存儲器前瞻技術項目，投資總額90億元。

公司在招股說明書中明確表示，本次募集資金投資項目是基于業務發展階段特點和技術研發創新要求對現有業務進行的擴充和延伸，是公司進一步提高技術研發實力的必然要求，也是公司持續深化工藝技術開發與積累、不斷開拓前沿技術、提升核心競爭力的重要舉措。

財務數據顯示，2025年，公司實現營業收入617.99億元，同比增長155.62%；歸屬于母公司股東的凈利潤18.75億元，成功實現扭虧為盈；扣除非經常性損益后凈利潤53.16億元，主營業務毛利率提升至41.02%。

進入2026年，公司業績繼續保持爆發式增長：一季度實現營業收入508億元，同比增長719.13%；凈利潤330.12億元，同比增長1268.45%；經營活動產生的現金流量凈額425.66億元，同比激增21235.10%。

對于業績飆升，長鑫科技在招股書中解釋稱，這主要得益于DRAM行業產品價格的持續快速上漲，以及公司自身產銷規模的持續增長和產品結構的不斷優化。

據悉，報告期內，公司產能處于持續建設狀態，DRAM產品銷量快速增長，DDR（雙倍數據率同步動態隨機存取存儲器）系列和LPDDR（低功耗雙倍數據率同步動態隨機存取存儲器）系列的銷量復合增長率分別高達107.16%和76.93%，均呈現快速上升趨勢。

股權結構方面，長鑫科技股權相對分散，公司無控股股東、無實際控制人。截至招股說明書簽署日，公司第一大股東為清輝集電，持股比例21.67%；長鑫集成持股11.71%，大基金二期持股8.73%，合肥集鑫持股8.37%，安徽省投持股7.91%，單一股東均無法單獨決定董事會半數以上成員選任。與此同時，公司通過一致行動協議安排，實現對長鑫新橋、長鑫集電兩大核心經營主體的控制，確保經營決策穩定、高效執行。

全球第四大DRAM廠商登陸A股，將帶動完善產業鏈生態

長鑫科技成功過會并登陸科創板，也是我國DRAM存儲芯片產業實現突破的標志性事件。

目前，全球DRAM市場呈現高度集中格局，三星、SK海力士、美光科技三家國際廠商合計占據超過90%的市場份額，行業技術、產能與定價權長期被海外巨頭掌控。長鑫科技作為國內唯一實現大規模研發、制造、量產的DRAM IDM企業，憑借持續的技術投入與產能擴張，全球市場份額已提升至7.67%，穩居全球第四，成功打破海外長期壟斷格局。

長鑫科技是DRAM研發設計制造一體化企業，自成立以來已經迅速推出了DDR4、DDR5、LPDDR4X、LPDDR5/5X系列產品。公司擁有3座12英寸DRAM晶圓制造基地，客戶覆蓋全球主流模組廠、設備廠商與終端品牌，產品廣泛應用于AI（人工智能）服務器、個人電腦、智能手機、新能源汽車、工業控制等領域。隨著AI大模型算力需求爆發、服務器存儲升級加速、DDR5滲透率快速提升，全球DRAM行業進入新一輪高景氣周期，長鑫科技作為核心本土廠商，將直接受益于行業量價齊升機遇。

公司稱，未來幾年內，將積極把握行業發展趨勢，加快現有產品的豐富和升級，推出更多更大容量、更高速率和更低功耗的產品，同時積極布局推出更新代際的產品。

本次IPO募資投向的產能升級與技術研發項目，有望縮小公司與國際頭部廠商的差距。公司憑借持續的產能建設及技術突破，對DRAM產業鏈上下游形成關鍵帶動與協同效應。

向上游，公司規模化生產需求為設備、材料等上游企業提供了重要的技術驗證和商業化應用機會，推動上游供應鏈構建更加成熟的市場供給能力。向下游，公司為服務器、移動設備、個人電腦、智能汽車等下游終端客戶提供穩定供給，幫助下游企業更加靈活地響應市場需求，進而助力下游產業集群持續發展升級。作為DRAM產業鏈核心環節企業，公司為DRAM產業鏈生態的進一步完善提供了重要助力。

但另一方面，長鑫科技在招股書中也提示了面臨的風險與挑戰。

第一，存在未彌補虧損。截至2025年末，公司累計虧損為366.50億元。

第二，宏觀經濟波動與行業周期性風險。未來，如果宏觀經濟發生變化或DRAM行業進入下行周期，出現下游市場需求疲軟或產品供應遠大于需求的情況，公司的產品銷售價格和經營業績將面臨不利影響并出現波動。

第三，巨額固定資產與折舊風險。截至2025年末，公司固定資產賬面價值高達1830.24億元，占總資產比例為54.34%。持續的產能建設將使固定資產賬面價值進一步增加，其產生的大額折舊將在折舊期限內對公司業績帶來一定影響。

第四，存貨跌價風險。報告期各期末（2023年—2025年），公司存貨余額分別為141.80億元、212.15億元和293.90億元，并計提了相應的存貨跌價準備。未來，若行業周期、市場需求發生變化，公司仍將面臨存貨跌價增加的風險。