多弗突增千億營收背后：創(chuàng)始人更名，多家核心公司股權(quán)被出質(zhì)

文丨產(chǎn)業(yè)科技

全機(jī)身碳纖維打造，搭載180匹馬力渦軸發(fā)動機(jī)，最高時(shí)速205公里，售價(jià)260萬元…一架顏色亮麗、外形炫酷的輕型直升機(jī)“多弗K216”，停放在2024成都國際低空裝備及服務(wù)博覽會現(xiàn)場，四周聚集了前來觀賞的人群。

更早之前的珠海航展上，一架直升機(jī)與汽車的組合飛行物飛行汽車亮相，這架飛行汽車能飛能跑，頭頂螺旋槳，下載四輪支撐的類直升機(jī)艙體。該飛行汽車空中飛行速度可達(dá)160km/h，空中動力與地面動力轉(zhuǎn)換時(shí)間只需3秒鐘，成為展區(qū)的明星產(chǎn)品。

上述的輕型直升機(jī)和飛行汽車皆出自一家溫州民營企業(yè)多弗集團(tuán)之手。通過跨國收購，多弗拿下兩家外國飛機(jī)制造商的控制權(quán)，迅速將業(yè)務(wù)版圖擴(kuò)至航空領(lǐng)域，開始了自己的低空經(jīng)濟(jì)敘事。

不只是航空，多弗借助資本運(yùn)作，還布局了貿(mào)易、制造、地產(chǎn)、文旅、新能源等諸多板塊，以極快速度實(shí)現(xiàn)營收從百億到千億的跨越，躋身民營企業(yè)頭部。

很難想象，這樣一家規(guī)模巨大、業(yè)務(wù)多元、閃電般爆發(fā)的大型商業(yè)集團(tuán)，竟然起家于一個(gè)街頭鎖具公司。追溯可見，多弗二十載華麗轉(zhuǎn)身的造富故事，主角正是多弗掌舵人胡興榮。

從胡風(fēng)云更名胡興榮，這個(gè)多弗資本帝國的靈魂人物，曾做過五金，搞過貸款，盤過爛尾樓，每一步審時(shí)度勢，每一次嗅準(zhǔn)商機(jī)，最終帶領(lǐng)身后的胡氏家族走上民營企業(yè)的巔峰。

多弗資本，全面開花

2025年6月，世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布2025年《中國500最具價(jià)值品牌》排行榜，多弗集團(tuán)品牌以1165.85億元的品牌價(jià)值位列榜單第88名，排在多弗集團(tuán)后面的企業(yè)有蒙牛、雙星輪胎、陽光電源、周大生、瀘州老窖等。

作為一家溫州名企，多弗集團(tuán)的價(jià)值到底從何而來？

翻開多弗集團(tuán)的業(yè)務(wù)版圖，不難發(fā)現(xiàn)其資本布局早已全面開花。多弗官網(wǎng)顯示，截至2024年末，多弗集團(tuán)總資產(chǎn)1433億元，營收2189億元，員工數(shù)量10000余人，旗下高新企業(yè)5家，上市公司兩家（恒天海龍和民生國際）。

千億資產(chǎn)大盤主要由四個(gè)業(yè)務(wù)板塊撐起，分別是智能制造、現(xiàn)代服務(wù)、新興產(chǎn)業(yè)、城市建設(shè)，這四個(gè)業(yè)務(wù)板塊又可細(xì)分為實(shí)業(yè)、貿(mào)易、投資、航空、新能源、新興科技、文旅地產(chǎn)等紫領(lǐng)域。其中：

智能制造板塊旗下核心公司有江蘇友富薄板科技有限公司（中國高端馬口鐵制造商），恒天海龍股份有限公司（中國纖維骨架材料領(lǐng)軍企業(yè)），溫州市金榜輕工機(jī)械有限公司（現(xiàn)代中藥與保健品關(guān)鍵智能成套設(shè)備供應(yīng)商），上海金陵智能電表有限公司（儀器儀表制造商），中麥安防科技有限公司（安全鞋制造商）。這些核心公司大多是由多弗通過資本運(yùn)作收購而來的。

新興產(chǎn)業(yè)板塊核心公司有多弗航空、多弗新能源等。其中，多弗航空旗下有上海多弗眾云航空科技有限公司、溫州多弗航空產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司、加拿大墨菲飛機(jī)制造有限公司、意大利多法航空有限公司，核心產(chǎn)品包括多弗飛行汽車、多弗輕型直升機(jī)、多弗渦軸發(fā)動機(jī)、多弗無人機(jī)等。

多弗航空核心資產(chǎn)同樣靠收購而來。比如，2022年7月，多弗航空完成對意大利輕型直升機(jī)廠商Fama公司的全資收購，更名為多法航空有限公司；2022年6月，多弗航空完成對加拿大固定翼飛機(jī)制造商Murphy（墨菲）的全資收購，布局北美市場。

多弗新能源則依托溫州多弗新能源科技有限公司、溫州多弗新能源集團(tuán)有限公司等主體，聚焦風(fēng)電、光伏、儲能技術(shù)和產(chǎn)品，深耕集中式、分布式新能源電站開發(fā)、傳統(tǒng)能源升級、綜合智慧能源服務(wù)四大業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

現(xiàn)代服務(wù)板塊旗下核心公司涉及多弗貿(mào)易、奧特萊斯（中國）、民生國際有限公司。其中，多弗貿(mào)易成立于2004年，業(yè)務(wù)涵蓋新能源、有色金屬、石油化工、煤炭、汽車進(jìn)出口等領(lǐng)域，多弗貿(mào)易貿(mào)易額突破千億；奧特萊斯（中國）創(chuàng)立于2009年，目前在中國5大區(qū)域布局30余個(gè)項(xiàng)目；民生國際為港股上市公司，主營業(yè)務(wù)包括物業(yè)的開發(fā)與銷售、商業(yè)運(yùn)營、物業(yè)管理等，并持有中國重慶、日本北海道的高檔酒店及公寓資產(chǎn)。

城市建設(shè)板塊旗下業(yè)務(wù)主要涵蓋多弗地產(chǎn)項(xiàng)目，多弗集團(tuán)在重慶、溫州、成都等20個(gè)城市開發(fā)超30個(gè)住宅及商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目，以及在太原、南通等地建設(shè)復(fù)合型文旅小鎮(zhèn)，在多地投資智慧產(chǎn)業(yè)園。具體項(xiàng)目有溫州多弗綠城翠湖里，溫州多弗奧林匹克花園，重慶NEO行政公寓，西寧多弗印象城，黃山多弗玖號公館；南通樂百年文旅小鎮(zhèn)；黃山多弗浙商產(chǎn)業(yè)園。

從國內(nèi)到海外，從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)到新興科技，多弗資本觸角延伸至諸多領(lǐng)域，迅速搭建完成全球化業(yè)務(wù)版圖。在民營企業(yè)中，多弗的商業(yè)帝國神秘且龐大，其業(yè)務(wù)之廣、擴(kuò)張之快，令同行汗顏。

撥開資本迷霧，其實(shí)也不難發(fā)現(xiàn)，這個(gè)曾經(jīng)營收不足300億的地方民企一躍成為千億大型民營企業(yè)集團(tuán)，離不開胡興榮及背后的胡氏家族支撐。

始于胡風(fēng)云，興于胡興榮

市場公開資料載明，多弗集團(tuán)起步于2000年，前身是一家名為雅潔鎖業(yè)的鎖具公司。與雅潔鎖業(yè)一起開端的，還有多弗創(chuàng)始人胡興榮的另一個(gè)名字“胡風(fēng)云”。

如今，胡風(fēng)云已消失在多弗的商業(yè)版圖中，名下的公司也被悉數(shù)注銷。但在創(chuàng)業(yè)早期，胡風(fēng)云已帶領(lǐng)多弗在商界摸爬滾打多年。

根據(jù)工商信息，名為雅潔鎖業(yè)的僅有上海雅潔鎖業(yè)有限公司，該公司于2000年成立，2002年被注銷，注冊地在上海，法定代表人為胡風(fēng)云。胡風(fēng)云正是胡興榮前身，胡風(fēng)云與其父胡士寬、其母涂金連共同持股的公司也都被注銷，如杭州多弗投資管理咨詢有限公司等。

雅潔鎖業(yè)被注銷后，胡興榮轉(zhuǎn)而投資入股溫州風(fēng)云五金制造有限公司，在五金領(lǐng)域干出一番成績后，胡興榮的資本擴(kuò)張計(jì)劃因經(jīng)濟(jì)危機(jī)受阻。面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，胡興榮決定調(diào)轉(zhuǎn)方向，彼時(shí)，實(shí)業(yè)受挫，樓市爛尾，不良資產(chǎn)遍地，這讓胡興榮看到了機(jī)遇。

起初，胡興榮在北京與銀行等金融機(jī)構(gòu)合作，承接不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)，幫助金融機(jī)構(gòu)處置不良資產(chǎn)；而后他又看到爛尾樓商機(jī)，下場收購爛尾樓。市面上關(guān)于多弗發(fā)家的諸多報(bào)道，也多以爛尾樓業(yè)務(wù)為主。

除了爛尾樓業(yè)務(wù)，胡興榮早期還從事過放貸業(yè)務(wù)，并且該業(yè)務(wù)在經(jīng)營過程中被卷入套路貸詐騙案件。

根據(jù)裁判文書網(wǎng)披露的“王某、許某等詐騙一審刑事判決書”，被告人許某2009年在上海多弗投資發(fā)展有限公司做總經(jīng)理，該公司老板是胡風(fēng)云，經(jīng)營放貸業(yè)務(wù)。據(jù)被告陳述，上海多弗投資發(fā)展有限公司對外借貸的錢都是胡風(fēng)云的，其他人僅作為名義出借人，根據(jù)胡風(fēng)云的要求，其公司借款都要求借款人以房產(chǎn)進(jìn)行抵押并辦理公證，全委公證的受托人必須是其公司的人。

2017年8月，上海多弗投資發(fā)展有限公司被注銷，上海多弗投資發(fā)展有限公司的股東為胡士寬及另一位胡姓人士胡曉慧。

多弗的胡風(fēng)云時(shí)代，通過五金制造、不良資產(chǎn)管理、放貸等業(yè)務(wù)，逐漸積累創(chuàng)業(yè)資本。而胡風(fēng)云更名之后，多弗才真正開啟大規(guī)模產(chǎn)業(yè)布局時(shí)刻。

2017年，是多弗資本向產(chǎn)業(yè)延伸的重要一年。這一年前后，多弗集團(tuán)成立大量商業(yè)管理、資產(chǎn)管理、貿(mào)易類公司。其中，現(xiàn)在的多弗集團(tuán)運(yùn)營主體亦是從2017年更名而來。

工商資料顯示，多弗國際控股集團(tuán)有限公司成立于2009年，注冊資本100億元，股東包括胡興榮持股99%，涂金連持股1%。多弗國際控股的前身包括北京大樹睿智創(chuàng)意文化發(fā)展有限公司、北京頂森國際控股有限公司等，而胡興榮首次持股日期為2017年。

多弗集團(tuán)對外投資的42家公司中，九成以上是2017年之后設(shè)立或入局的；胡興榮關(guān)聯(lián)的41家公司，涂金連關(guān)聯(lián)的67家公司，胡士寬關(guān)聯(lián)的88家公司，胡曉慧關(guān)聯(lián)的30家公司，也大多成立于2017年之后。

在多弗資本運(yùn)作過程中，最引市場關(guān)注的是拿下了兩家上市公司的控股權(quán)。2018年前后，胡興榮控制的大地集團(tuán)陸續(xù)斥資買入港股物業(yè)公司民生國際股份，持股比例73.75%。胡興榮也成為了民生國際的董事會主席、執(zhí)行董事。2019年年底，由胡興榮實(shí)控的溫州康南科技有限公司以5.81億元，拍下恒天海龍2億股股票，成為公司的第一大股東。

經(jīng)過幾番資本擴(kuò)張后，多弗于2020年前后開始對公司業(yè)務(wù)進(jìn)行整合，陸續(xù)設(shè)立溫州多弗實(shí)業(yè)集團(tuán)、杭州多弗地產(chǎn)集團(tuán)、溫州多弗文旅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、溫州多弗科技集團(tuán)、溫州多弗航空產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、溫州多弗新能源集團(tuán)、北京多弗商管等綜合業(yè)務(wù)主體平臺，完成了實(shí)業(yè)、貿(mào)易、資產(chǎn)管理、汽車、酒店地產(chǎn)、新能源、航空等諸多領(lǐng)域布局。

伴隨資本版圖擴(kuò)大，多弗的體量也迅速壯大，搖身一變民營企業(yè)頭部集團(tuán)。公開資料顯示，多弗集團(tuán)在2019年時(shí)以257.67億元的營收，上榜中國民企500強(qiáng)，位居第332位。一年后，多弗集團(tuán)營收驟增至1753億元，在民企榜單中排名升至第25位。

官網(wǎng)信息顯示，目前多弗已發(fā)展成為國內(nèi)領(lǐng)先的大型綜合性民營企業(yè)集團(tuán)，連續(xù)多年入榜中國企業(yè)500強(qiáng)，中國民營企業(yè)500強(qiáng)30強(qiáng)。2024年，位列中國企業(yè)500強(qiáng)第143位、中國民營企業(yè)500強(qiáng)第38位。

盤根錯(cuò)節(jié)的產(chǎn)業(yè)布局，讓多弗集團(tuán)猶如一座空中的資本城堡，漂浮不定且騰挪有術(shù)。那么，多弗資本運(yùn)作的錢從何而來？

借力錦州銀行，擴(kuò)張隱患漸顯

溫商資源、家族產(chǎn)業(yè)、金融助力，正是多弗產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張過程中的顯著標(biāo)簽。八零后胡興榮除了被外界貼上富豪標(biāo)簽，他其實(shí)還有一個(gè)重要身份，即北京溫州商會會長。以商會為紐帶，為多弗打通溫商資源創(chuàng)造了獨(dú)特條件。

在溫商資源的基礎(chǔ)上，多弗招聘了多個(gè)具有銀行從業(yè)背景的高管，并與部分城商行合作密切。這些人脈、人才、資金能量，正是胡興榮帶領(lǐng)胡氏家族開疆拓土的核心支撐。

多弗核心人員中，除了胡氏家族成員，多個(gè)高管來自溫州銀行業(yè)。根據(jù)恒天海龍公開披露的信息，多弗國際控股集團(tuán)有限公司副總裁馮茂慧，曾任中國建設(shè)銀行溫州市分行行長助理；副總裁黃曉海曾任中國建設(shè)銀行溫州分行公司客戶部總經(jīng)理；副總裁金江桂曾任中國建設(shè)銀行溫州市中山支行行長。

高管的金融從業(yè)背景，或可以為視為多弗對金融的重視和依賴。事實(shí)上，入主上市公司、跨國收購飛機(jī)制造商、并購高科技企業(yè)，一系列資本運(yùn)作都需要大量資金，這就對多弗的融資便利性提出較高要求。

揭開多弗產(chǎn)業(yè)資本面紗，重要“金主”錦州銀行隱現(xiàn)其身后。

工商信息顯示，多弗集團(tuán)下屬的多家公司股權(quán)被質(zhì)押給錦州銀行，涉及貿(mào)易、旅游資源開發(fā)、制造業(yè)等主體。可見，錦州銀行是多弗的重要融資渠道之一。

目前，多弗集團(tuán)投資或控制的六家優(yōu)質(zhì)制造業(yè)企業(yè)，股權(quán)均被質(zhì)押給錦州銀行，且維持有效狀態(tài)。

2017年，多弗系企業(yè)溫州興榮實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司，收購了從事金屬研發(fā)制造業(yè)務(wù)的江蘇友富薄板科技有限公司，而后溫州興榮實(shí)業(yè)將所持股權(quán)出質(zhì)給了錦州銀行天橋支行。股權(quán)出質(zhì)登記日期為2023年8月，狀態(tài)為有效。

2017年，多弗系企業(yè)溫州市佳峰投資管理有限公司，投資入股浙江中麥安防科技有限公司，后者主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)安全鞋。2019年3月，溫州市佳峰投資管理有限公司將浙江中麥安防科技有限公司的股權(quán)質(zhì)押給錦州銀行撫順分行。

2017年，多弗關(guān)聯(lián)企業(yè)溫州市創(chuàng)途投資管理有限公司，收購了生產(chǎn)高端緊固件的浙江量泰標(biāo)準(zhǔn)件有限公司。2019年3月，浙江量泰標(biāo)準(zhǔn)件有限公司的股權(quán)被質(zhì)押給錦州銀行天津河西支行。

2018年前后，多弗集團(tuán)嗅到海洋產(chǎn)業(yè)商機(jī)，投資控股了廣西精工海洋科技有限公司。而后，多弗集團(tuán)將廣西精工股權(quán)出質(zhì)給錦州銀行撫順分行。

多弗還全資收購電工儀器儀表制造企業(yè)上海金陵智能電表有限公司，2023年10月，多弗旗下企業(yè)浙江蜀榮貿(mào)易有限公司將上海金陵智能電表的股權(quán)出質(zhì)給了錦州銀行凌云支行。

2018年，胡興榮實(shí)控的浙江萬信電氣科技有限公司入股溫州市金榜輕工機(jī)械有限公司，并成為其大股東。而后，胡氏家族將這家中藥制藥設(shè)備供應(yīng)商的股權(quán)質(zhì)押給錦州銀行天津河西支行。

從上述被出質(zhì)股權(quán)的企業(yè)情況來看，大多都是實(shí)力較強(qiáng)的高新技術(shù)企業(yè)，企業(yè)資質(zhì)相較其他業(yè)務(wù)板塊更易通過銀行融資門檻。此外，多弗集團(tuán)也將貿(mào)易業(yè)務(wù)主體的股權(quán)出質(zhì)給錦州銀行。

2020年1月，多弗將旗下溫州杭興貿(mào)易有限公司股權(quán)出質(zhì)給了錦州銀行沈陽分行；2019年11月，多弗將溫州紫日貿(mào)易有限公司股權(quán)出質(zhì)給錦州銀行沈陽分行；2019年3月，多弗將浙江蜀榮貿(mào)易有限公司股權(quán)出質(zhì)給了錦州銀行沈陽分行；2019年3月，多弗將溫州多弗工貿(mào)有限公司股權(quán)出質(zhì)給了錦州銀行天津河西支行。

一邊依靠銀行融資輸血，一邊進(jìn)行大規(guī)模產(chǎn)業(yè)布局，多弗千億資產(chǎn)大盤中隱患漸顯。根據(jù)媒體近期報(bào)道，溫州多弗地產(chǎn)等關(guān)聯(lián)主體被溫州市水務(wù)集團(tuán)有限公司起訴，案由是建設(shè)工程施工合同糾紛。除了該案，多弗地產(chǎn)還陷入多起債務(wù)糾紛，部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)主體還被列入經(jīng)營異常。

企查查信息顯示，多弗旗下杭州多弗地產(chǎn)集團(tuán)有限公司于2024年7月被列入經(jīng)營異常名錄，列入原因?yàn)椤拔窗凑铡镀髽I(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告的”。

杭州多弗地產(chǎn)對外投資了七家地產(chǎn)企業(yè)，包括溫州多弗地產(chǎn)集團(tuán)有限公司、海口嘉恒遠(yuǎn)景置業(yè)有限公司、溫州多弗文旅產(chǎn)業(yè)集團(tuán)、廣州多弗文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司、青海多弗置業(yè)有限公司等。

其中溫州多弗地產(chǎn)集團(tuán)被法院列為被執(zhí)行人，執(zhí)行法院溫州市中級人民法院，執(zhí)行標(biāo)的2850萬元，立案日期為2025年6月。溫州多弗地產(chǎn)下屬公司麗水多弗溫泉開發(fā)有限公司，因合同糾紛案件被法院列為被執(zhí)行人，以及被采取限制消費(fèi)措施；下屬溫州詳生多弗置業(yè)有限公司，同樣因合同糾紛案件被列為被執(zhí)行人，以及被采取限制消費(fèi)措施。

依靠資本運(yùn)作，多弗產(chǎn)業(yè)拔地而起，全面開花，已成民營企業(yè)大者。接下來，等待多弗解答的，則是如何做得更強(qiáng)、行得更穩(wěn)。