寒武紀的最強對手，橫空出世了

烈火烹油般的AI概念股，無疑是當下A股最強音。

替代英偉達芯片？寒武紀登上神壇

擁有強大算力的芯片是AI產業的核心基礎、重中之重，也是大國之間競爭最激烈的領域之一。

英偉達，作為當今地球上市值第一的超級巨頭，手握先進制程芯片，賺得盆滿缽滿。

英偉達在AI芯片上的任何動作，都會對中美兩國資本市場產生重要影響。

英偉達太重要了，它已經是美國方面試圖“拿捏”其它國家的“超級工具人”。

前幾天，英偉達通知三星電子等關鍵供應商，暫停H20芯片生產。

H20是專為中國市場設計的“閹割版”AI芯片，性能僅為旗艦H100的15%-30%，主要用于算力訓練和推理場景。

H20雖然算力被極大削弱，但背靠英偉達的CUDA生態系統，對國內有需求的企業適配性更強，因此依然被一些國內公司當成是首選AI芯片。

怪不得有人說，英偉達的護城河不是芯片技術有多先進，而是CUDA生態。

其實，英偉達是非常想把它的閹割版AI芯片賣給中國的，畢竟誰也不會跟錢過不去，不過就算英偉達想賣，中國的企業也不一定買了。

7月底，互聯網監管部門就H20芯片的漏洞后門安全風險約談英偉達公司，要求其對安全風險進行說明并提交相關證明材料。

8月中旬，工信部對國內幾家互聯網巨頭發出質詢函，要求其書面說明繼續采購英偉達H20芯片的合理性。

一系列事件發生之后，AI芯片國產替代的浪潮已經呼之欲出。

這種背景下，有著“中國英偉達”之稱的寒武紀股價徹底爆了。

8月12日、22日，寒武紀均出現20cm大號漲停，8月28日，寒武紀再度暴漲15%以上，股價逼近1600元，正式超越茅臺成為“A股股王”，市值也突破了6600億。

寒武紀業績暴增，昇騰概念股盤點

業績方面，8月27日，寒武紀發布半年報，2025年上半年營收28.81億元，同比激增4347.82%。

寒武紀的季度環比增長也非常厲害：一季度營收11.11億元，二季度營收17.69億元，環比增長59.32%；二季度凈利潤6.83億元，環比增長92.39%。

據媒體報道，寒武紀的思元370芯片算力達到256TOPS，在特定場景下成本比英偉達H20低30%。

無論是業績還是股價，寒武紀已經驚呆所有人。

寒武紀暴漲的最大贏家之一是高盛。高盛4月份發研報將寒武紀的評級從“中性”上調至“買入”，目標價從607.8元大幅調升至1223元。

8月24日，高盛宣布，將寒武紀目標價上調50%至1835元。緊接著，25日寒武紀大漲11.4%，28日大漲15.73%，股價逼近1600元大關。

AI芯片市場巨大，國內玩家不止寒武紀一家，還有華為海思、海光信息、壁仞科技、沐曦、摩爾線程等多家企業。

其中，華為海思的昇騰芯片背靠華為這棵大樹，實力相當強大，應該說比寒武紀還要能打。

華為海思昇騰則聚焦于自研的達芬奇架構，以軟硬件一體化的生態構建技術護城河。從芯片到AI框架，再到行業解決方案，形成閉環生態，在數據中心、政務等領域獲得大量市場份額。

與之相比，寒武紀的發展方向更像是多點開花，公司試圖在云端、邊緣端、IP授權等多領域都有建樹，因此研發資源不免被稀釋，難以在核心領域形成突破性優勢。

由于更有技術積淀的華為不是上市公司，資金的炒作對象就成了跟昇騰芯片有關系的A股公司，形成昇騰概念股。

昇騰概念股涵蓋硬件生產、軟件生態、行業應用三大類。

硬件方面，拓維信息是昇騰服務器核心生產商，2024年與華為聯合發布“兆瀚”系列AI服務器，中標了中國移動、國家電網等政企訂單20億以上。

中芯國際是昇騰芯片主要代工廠，2024年代工收入占昇騰采購成本的70%。8月22日，中芯國際暴漲超過14%，28日再度暴漲超過17%。目前，中芯國際市值已經逼近萬億大關。

軟件方面，潤和軟件是鴻蒙和昇騰生態的核心合作商，2024年鴻蒙相關業務收入占比高達35%，軟通動力依托昇騰AI芯片提供訓推一體化服務，科大訊飛的AI算法適配昇騰平臺。

行業應用方面，佳都科技跟華為聯合發布了知行交通大模型訓推一體機，中標多個省份智算中心項目，四維圖新聯合昇騰開發車載計算平臺，推動智能駕駛解決方案。

資金爆炒AI硬件，拓維信息再創新高

目前A股的資金偏好是炒AI硬件設備。我們看到，光模塊“三巨頭”中際旭創、新易盛、天孚通信這幾個月股價翻了幾倍，給英偉達做AI服務器代工的工業富聯，8月29日市值首次突破1萬億大關，給英偉達AI加速卡做PCB板的勝宏科技，過去一年多暴漲了20倍！

作為昇騰服務器供應商的拓維信息，過去一年已經出現三次大漲。

第一次大漲是2024年8月-11月，當時市場炒作的是華為2024年秋季發布會的產品。華為Vision智慧屏4 Pro、華為鴻蒙HarmonyOS NEXT Beta、華為玄璣感知系統、華為問界M9/智界R7汽車、三折疊手機在當時密集發布。

2024年9月3日，拓維信息公開表示，旗下開鴻智谷是鴻蒙生態核心共建單位。9月21日，拓維信息再次表示，與華為聯合發布昇騰大模型一體機。

這些信息刺激拓維信息股價不斷漲停，拓維信息成了最正宗的華為概念股。

第二次大漲是在2025年初，當DeepSeek橫空出世后，拓維信息與華為進一步適配DeepSeek-R1/V3大模型，推動兆瀚系列AI服務器成為國產算力基礎設施的標桿。

第三次大漲就是8月中旬以來，隨著英偉達H20芯片事件的發酵，市場開始瘋狂炒作AI芯片的國產替代，寒武紀、中芯國際、海光信息、拓維信息等國產替代概念股紛紛暴漲。

8月28日，拓維信息創出歷史新高，不過29日大跌6%以上。

需要注意的是，拓維信息雖然是最硬核的華為海思昇騰芯片概念股，但其業績卻不行：2024年扣非凈利潤為虧損1億元；2025年上半年營收同比下滑近25%，扣非凈利潤為虧損1340萬元，同比降450.61%。

寒武紀、拓維信息等國產AI芯片概念股暴漲后，市場一部分人為之瘋狂，一部分人認為估值泡沫巨大，你怎么看呢？