時隔11年：榆林再迎“外資500強”

榆林轉型升級獲得“重量級”認可。

11月6日，全球頭部特種化工企業贏創工業集團與榆林高新科創建設集團有限公司簽署合作協議，共同建設“榆林贏創融合科創中心”。在我們的觀察中，此距榆林上次“外資世界500強”落戶的消息已過去11年，且投資項目差異鮮明。

10年之間，“煤城”已生巨變。

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入華超90年：特種化工龍頭西北首投

此次投資榆林的贏創工業集團是一家妥妥的特種化工龍頭。

作為雄踞化學工業150余年的德國老牌企業，其歷史經歷過多輪變遷。公司最早可以追溯到1843年法蘭克福鑄幣廠下的化學實驗室，其前身之一的德固賽于1873年成立，由此快速發展成為一家大型跨國集團。此后公司分別在1999年與2021年完成兩輪合并，2007年被魯爾（RAG）集團并購后一分為二，贏創工業集團正式成立。

如今的贏創工業集團總部位于德國埃森，并成為全球最好的特種化學品公司之一。現已形成特種添加劑、營養與消費品化學、智能材料、功能材料四大業務部門，公司雖然不生產汽車輪胎、床墊、平板電腦或者動物飼料，但這些終端商品都含有其產品。

贏創工業集團曾連續多年入選《財富》全球500強企業，2011年以2.15億美元營收及972.2萬美元利潤位列榜單第451名。后續漸有進階，2024年公司實現銷售額152億歐元，營業利潤（EBITDA）達21億歐元，目前業務遍及100 多個國家和地區，擁有超3.2萬名員工。

進一步了解贏創工業集團近年來發展，我們發現其呈現出兩大明顯特點，亦成為公司選擇在榆林建設“融合科創中心”的重要原因。

其一是持續注重創新。作為一家以“可持續發展”為基因的公司，贏創工業集團2010年時80%的銷售額即來自創新業務，近年來更是化并購式外延擴張為內生式增長，并推出聚焦循環經濟與航空航天創新的“新市場開拓計劃”等，最新計劃是在2030年實現“為客戶帶來顯著可持續效益”產品占營收比例達50%的目標（2024年為45%）。

其二是不斷重注中國。公司早在1933年就已進入中國，2005年在華生產基地迅速增加，目前已在中國擁有16個生產基地及辦事處（覆蓋14個城市），約2700名員工。公司還在2024年提出進一步加碼中國，計劃到2030年中國業務占比從當前的10%提升至15%。

綜合來看，此次本土化的“科創融合”正是集團實現最新戰略的當務之急。

縱觀贏創工業集團在華歷史投資，榆林贏創融合科創中心亦是集團在西北省份的首次落子，項目將聚焦精細化工與新材料產業鏈，圍繞催化劑開發制備與回收、煤化工低碳工藝等重點方向，共建中試平臺與概念驗證中心，加快推動氣相法乙烯制醋酸乙烯、生物質和二氧化碳轉化等關鍵技術研發與成果轉化。

事實上，項目此前已有促成跡象，不僅中科榆林公司在2024年9月至11月期間與贏創（上海）投資公司走訪密切，就相關技術契合點已達成先期合作意向，且據榆林日報2025年4月報道信息顯示，榆林高新區已赴德國開展國際招商活動，推動贏創項目合作落地。

02

點明“融合科創”：榆林“500強”進階

距離上一次“外資世界500強”實業落戶，榆林已經等了些日子了。

在我們的觀察中，榆林首次傳出“外資世界500強”落戶消息已是11年前，彼時榆陽區人民政府與泰國正大集團在2014年簽約建設投資48億元的高效農牧產業化項目，計劃建設100萬頭生豬養殖園區等，是一個典型的農牧養殖類項目。

如果將視野放寬至“世界500強”，榆林則吸引到不少龍頭入駐。據金融棒棒糖不完全統計，榆林現已擁有包括國家能源集團、延長集團、中國神華、山西陽煤集團、陜煤集團、中煤能源集團、恒力集團（民企）等多家企業投資。但從目前企業所處行業來看，更多還是側重于能源或能化領域，外資化工龍頭尚為空白。

因此贏創工業集團此次簽約的“融合科創中心”意義就更為突出了，一來是其極有可能是榆林落地的首家“外資世界500強”企業；二來是榆林煤炭產業向化工產業升級的路徑不僅獲得了化工行業“專業型龍頭”認證，且迸發出強烈的科創動能。

值得注意的是，外資化工企業對榆林的“認可”在此前已有跡象。日本高化學中國北方總部于2021年在榆林經開區清水工業園正式揭牌，實現了榆林市外資總部企業“零”突破。

而此次榆林進一步吸引“外資世界500強”建設“融合科創中心”，我們認為更深刻的原因有兩點。

其一是煤化工產業轉型已有基礎。

作為全國四大現代煤化工產業示范區之一，榆林近年來著力發展煤炭分質利用、煤制甲醇—烯烴及下游、煤制芳烴—乙二醇—聚酯、煤制油、煤基高端化工、氯堿化工6條產業鏈，目前大宗基礎化工產能超過1700萬噸，產品已由6種拓展至45種精細化學品。除上游資源稟賦外，榆林已形成相當的煤化工產業集群。

其二是開放式創新告別單打獨斗。

這可以說是贏創工業集團在榆林瞄準“融合科創”的重要原因。因為榆林近年來已投資超25億元建設了榆林中科潔凈能源創新研究院、榆橫綜合中試及示范基地以及能源陜西實驗室等一批科教融合平臺，開辟了“基礎研究—中試試驗—產業示范”全鏈條創新路徑。

尤其是榆橫綜合中試及示范基地正是由上文所提及的中科榆林公司（與贏創工業集團走訪密切）運營管理，且正在通過以投代招的形式加速榆林現代煤化工技術研發與產業化應用。

03

結構悄變化：榆林“提速換擋”

通過外資化工龍頭布局榆林這一切入口，我們真正想表達的是：在榆林內生動力“換擋提速”過程中，這座資源強市的“煤城”印象已在事實上得到刷新。

在推動能源“穩控轉”的過程中，榆林在2025年政府工作報告中首次提出“六新”項目，即新煤礦、新油氣、新化工、新煤電、新能源、新電網項目，當年重點項目建設計劃中亦明確列示了117個“六新”項目，占總項目盤子的45%，向新的發展意圖已清晰可見。

而基于多年來的轉型經驗，我們發現如今榆林的產業結構正在悄悄發生變化。

如化工產能表現優異。觀察榆林近幾年的24項主要工業產品產量，2024年增速最快的項目為精甲醇，以178.79%的增長率取得985.66萬噸產量；2022年表現更為突出，增速前三項均被化工品包攬，石腦油、聚乙烯、電解鋁分別增長72.1%、23.3%與18.4%。

如能源產品結構調整。雖然“采礦重心”短期內難以改變，但產品結構卻發生變化。例如最基礎的原煤產量增速由2021年的6.2%下降至2024年的2.9%，實現三年連降，而榆林差異化優勢產品蘭炭和液化天然氣卻在上升，增速分別由2023年的-4.9%與0.3%提升至20204年的4.9%與59.72%，其中蘭炭正是煤化工鏈條中的重要產品。

如新能源加速崛起。榆林近幾年不僅大力發展“風光”事業，2025年重點項目建設計劃中數量最多的一類即新能源，51個項目無一例外都是風光發電；且進一步將能源優勢延伸至氫能，在將氫能產業列為全市10條重點產業鏈的同時，每年拿出3億元支持氫能發展。

當然，需要承認的是，榆林GDP在短期內仍難擺脫“煤價”影響，但“多元化”發展中，其已展現出明顯的“熨平效應”。

對比近年來煤價與榆林走勢，2021年可以說是二者關系的“分水嶺”。由下圖可見，此前表現基本如出一轍，但2021年后榆林GDP走勢并未隨著煤價漲跌形成巨大變動，而是整體呈現波動向上趨勢，即使是在煤價“探底”的2025年，榆林前三季度GDP雖有所回落，但仍保持在近年來高位。

作為本土財經觀察者，在轉型需要“增量”的過程中，我們認為榆林還有一個“重要角色”不容忽視。深耕榆林7年多的榆煤基金圍繞精細化工、新能源、航空等行業投下17個項目，截至2024年底，通過資本招商項目為榆林帶動投資超50億元，增加利稅超10億元。

行文至此，回到此次榆林世界500強企業的“進階”，我們的感受是：能源型城市的轉型升級并非一蹴而就，其過程中的點滴“階段性成果”值得記錄，如今面對內生動力的換擋提速，我們有理由相信榆林未來會帶給大家更多驚喜。