北京
多只寬基指數ETF繼續放量，程度比昨天又收斂了一些。
這已經是連續第4個交易日出現這種現象了。
簡單算了一筆賬：
1月15日，流出約720億；
1月16日，流出約1050億；
1月18日，流出約560億；
今天數據還沒出，盤面估算有400多億。
合計大約是2500-3000億元吧。
大盤這幾天跌得也不算特別狠，說明大資金雖然在賣出，承接的買盤也還有不少。
這時候又可以有兩種想法：
1. 大資金都在減持了，未來不行了。
2. 這么多賣盤市場都能接住，熱情還在。
你們看，同一件事情，完全相反的結論，聽起來還都有道理。
實際上市場本來就是多空雙向的。每天那么多成交，就是多空雙方的博弈，最后形成的價格就是全市場博弈出的均衡，已經是所有交易者意見的綜合。
從中找出任何一部分交易者，他們的操作、意見都并不保證會更正確或者更重要，我們也就不需要去考慮要跟著哪一方。
如果讓我給投資新人提一個建議，我的答案會是：
永遠以“不確定性”為基礎做決策。
不要一上來就先看好哪個股票、相信哪個基金，問這個行業怎么樣、哪個指數能表現好。
這種思維的潛臺詞是：只要選對了答案，就能賺錢。
如果我們能選出會漲的股票和基金，那當然直接買就完事了，但問題是我們往往無法可靠的識別它們。
要考慮的是，如果我們無法識別股票和基金的好壞、也不知道未來會怎樣，這種情況下要如何安排投資？
這才是我們更經常面對的問題。
有人可能會想，無法分辨資產好壞，也不知道未來如何，那不就剩下瞎蒙嗎，怎么可能做決策呢？
恰恰相反，憑感覺猜測股票和基金的好壞、揣摩未來會怎么走，才是徹頭徹尾的瞎蒙。
如果先承認未來的高度不確定，自然想到的就會是如何控制風險，既然不知道未來會發生什么，就要為最差的情況做好準備。
當我們為最差的情況做好準備，就已經立于了不敗之地，這時再在自己的能力范圍之內，尋找一絲高概率的可能，這樣才能形成一個長期致勝的策略。
比如我不知道哪個股票好，那我就選擇做高度分散，當我們持有大盤的時候，就不會跑輸大盤。
再比如我不知道大盤什么時候漲什么時候跌，那我就先持有中等倉位，然后看著它波動，如果它不斷下跌，有一天跌到歷史估值低位區域時，我再把剩余的倉位慢慢買上；如果它不斷上漲，有一天漲到歷史估值高位時，我就把手里的倉位慢慢賣。低位總是更大概率會漲，高位總是更大概率會跌，這就是尋找一絲高概率的可能。
當然，這樣做無法帶來超乎尋常的高回報，但對于在投資中持續虧錢的新人來說，不妨從這里出發。
少虧就是多賺，活下來本身就是一種勝利。
其他信息：
1. 1月LPR保持不變，沒有降息。之前央行已經下調了再貸款、再貼現等利率，這些相當于降低銀行的成本利率，按道理說給LPR降息打開了空間，可能傳導需要一些時間，我猜未來幾個月還是有繼續降息的機會。
2. 2026年1月20日估值：
股債利差估值分位29.7%；
A股PE分位96.4%，PB分位58.4%，估值處于高位區間；
A股距離近15年的最低估值，大約還需跌42.3%，距近15年的中位估值位置，還需跌14.9%。
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