白酒飛天，老登歸來

今天，A股的老登——白酒板塊單日暴漲超9%，罕見掀起漲停潮。

白酒板塊上演了一場酣暢淋漓的“大反攻”，被市場戲稱為“老登”歸來。

更是創下了近16個月以來的單日最高漲幅，上一次白酒板塊漲這么兇猛的時候是2024年9月30日。

今天，白酒（申萬二級）行業指數里面的20家白酒公司有19家漲停。

唯一沒有漲停的是貴州茅臺，但也大漲8.61%，重回1400元關口。

白酒基金LOF（161725）尾盤直接漲停。

從消息面上看，主要受到房企“三道紅線”終結+飛天茅臺批發價回升的影響。

1、據中國房地產報，1月28日（也就是昨天），有消息稱，多家房地產企業已不再被監管部門要求每月上報“三道紅線”相關數據，據部分出險房企需向總部所在城市的風險處置專班組定期匯報資產負債率等核心財務指標。

白酒消費與地產周期高度相關（新房交付、婚慶裝修、商務宴請等場景依賴地產后周期），市場開始押注"地產企穩→消費回暖→白酒復蘇"的邏輯鏈條，進一步打開上漲空間。

2、春節旺季臨近，飛天茅臺批發價回升，“i茅臺”上飛天茅臺連續20多天“秒空”，部分茅臺經銷商一、二月份到貨飛天配額已經售罄。

有段子手說：

諸位航天追夢人，且聽茅臺論英雄。

爾等逐夢銀河，吾輩窖藏歲月。

火箭未點火，估值已飛天；衛星未組網，財報仍虧損。

今市場只認現金流，慢牛不飲“畫餅湯”。

你講星際殖民，我守千年酒香；你賭太空挖礦，我分百億紅利。

政策控風險，資金抱團確定性——

PPT再炫，不如一瓶茅臺壓箱底；愿景再宏，難敵五糧液現金流。

監管嚴打泡沫，機構只認ROE。

故事終有醒酒時，現金分紅才是真。

莫等潮退裸泳日，方悔未飲“確定性”。

據說，白酒有五大優勢：

①位置低

②液冷擴散：酒精散熱效果明顯

③航天擴散：可充當航天燃料

④化工擴散：茅臺也是化工股，乙醇

⑤茅金比：茅金比一直維持在1:10，最近一段時間茅金比下降至1:1.46，看好茅金比修復，修復空間6-8倍

我們在大力發展“芯片半導體+電力新能源+算力存儲設備+人工智能機器人+航天軍工衛星”后，終于可以開始在太空挖礦（金銀銅鋁…）挖到一半，結果挖出貴州茅臺。

另外，從近10年看，中證白酒指數估值極低，只有0.25%的時間比現在便宜，從策略上看可以多配，具有很高的安全邊際。

從公募在白酒板塊的配置比例來看，據西部證券測算，當前白酒基金持倉從2020年高點的16%下降到當前的3.93%，處于歷史23.4%分位水平，已經低于第二輪（2009年）和第四輪（2019年）白酒周期啟動時的公募倉位水平，機構籌碼結構干凈，新一輪周期啟動的籌碼條件已基本滿足，存在回補空間。

日前隨著科技、貴金屬等高位板塊回調，資金高低切換，涌入估值處于歷史低位的白酒股（因為實在沒什么好炒，黃金不敢追）。

建議可以關注接下來幾個交易日內能否站穩20日均線，短線投資者可以逢高減倉。

目前來看，白酒板塊更像是技術性超跌反彈，接下來白酒板塊的走勢怎么樣，還是看大家對消費復蘇前景的預期。

終端消費是否完全回暖要看接下來的春節數據，但在資本市場上，“預期”往往走在“現實”前面。

在春節旺季來臨前，大家都來來博弈一波“估值修復”行情，就看誰是誰的預判了。