全國第三，北方第一，山東嚇了所有人一跳

來源：鹽財(cái)經(jīng)本文 獲授權(quán)轉(zhuǎn)載。

考公大省、蔥省、不孝有三無編為大、說話倒裝、酒桌文化、魚頭必須朝向領(lǐng)導(dǎo)……

山東，一個(gè)“常駐”互聯(lián)網(wǎng)的省份。那些裹挾著它的“標(biāo)簽”談不上惡意，卻精準(zhǔn)地勾勒出外界對(duì)它的印象：厚重、守舊、講規(guī)矩，但不時(shí)髦。

正因如此，山東很少被放進(jìn)流行的成功敘事里，數(shù)字經(jīng)濟(jì)、平臺(tái)企業(yè)、新消費(fèi)品牌構(gòu)成的主流增長故事，也更多發(fā)生在南方。

但現(xiàn)實(shí)卻是，就是這樣一個(gè)省份，它長期穩(wěn)坐中國經(jīng)濟(jì)版圖的第三把交椅。甚至從改革開放初期到2025年，在全國GDP排行榜上，山東幾乎從未離開過前三。

但這并不足以讓人安心，山東也有自己的煩惱：前面是廣東、江蘇兩座體量巨大的“高墻”，后面是浙江這樣更輕、更快、更靈活的追趕者。

于是，幾乎每一年，外界都會(huì)重復(fù)同一個(gè)問題，山東什么時(shí)候會(huì)掉隊(duì)？

這種擔(dān)憂并非空穴來風(fēng)。據(jù)深藍(lán)財(cái)經(jīng)梳理，改革開放初期，北方在全國GDP前十省份中曾占據(jù)五席，其中東北獨(dú)占兩席。但隨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型放緩，遼寧、河北相繼跌出前十。到了2021年，北方只剩山東和河南留在全國前五；而從2023年起，河南又被四川趕超，進(jìn)一步后退。

北方的整體退場(chǎng)，讓山東的“堅(jiān)守”顯得格外醒目，也更加孤獨(dú)。

直到如今，這頭看起來不夠靈巧的“大象”，跨過了一個(gè)極具象征意義的門檻——山東官宣，預(yù)計(jì)2025年GDP突破10萬億元，成為全國第三個(gè)、也是北方第一個(gè)邁過這一關(guān)口的省份。

2026年1月6日，在山東省榮成市俚島鎮(zhèn)三星重工業(yè)（榮成）有限公司港區(qū)，由韓國籍“卡羅灣”輪裝運(yùn)的大型液化天然氣運(yùn)輸船船段順利裝船發(fā)往韓國/新華社發(fā)（李信君攝）

在山東財(cái)經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究院教授董彥嶺看來，這并不是一次超常發(fā)揮，更像是一段長期積累終于走到結(jié)果出現(xiàn)的時(shí)間點(diǎn)。

在一個(gè)并不占優(yōu)勢(shì)的環(huán)境里，山東究竟靠什么始終沒有輸?shù)暨@場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)？如果速度不是答案，那么真正起作用的，又是什么？

要回答這些，不能只盯著今年的數(shù)字，必須回到更早的時(shí)間里，看一看這頭“大象”是如何一步步熬過那些最難走的路的。

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多元產(chǎn)業(yè)+多萬億城市

在不少人的印象里，山東仍然是一個(gè)典型的重工業(yè)大省。但山東披露的最新信息，卻打破了這一刻板印象。

2025年統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)顯示，2024年，山東第三產(chǎn)業(yè)增加值超過5萬億元，占GDP比重過半。換句話說，今天，真正托住山東經(jīng)濟(jì)的，不只是工廠和產(chǎn)線，還有物流、金融、貿(mào)易、信息服務(wù)，以及圍繞制造業(yè)生長出來的一整套服務(wù)體系。

但這并不意味著山東走上了“去工業(yè)化”的道路。相反，它的第二產(chǎn)業(yè)規(guī)模依然接近4萬億元，占比40.2%，而且增速跑贏了服務(wù)業(yè)。

2026年1月1日，山東省省長周乃翔在新年賀詞中表示，鋼鐵、石化等重點(diǎn)行業(yè)先進(jìn)產(chǎn)能占比超過40%，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比達(dá)55.3%。與其說山東在“淘汰舊產(chǎn)業(yè)”，不如說它把更多資源投向了產(chǎn)線更新和技術(shù)替換。

從行業(yè)分布看，這種穩(wěn)態(tài)更明顯。作為工業(yè)門類最齊全的省份，山東擁有41個(gè)工業(yè)大類、197個(gè)工業(yè)中類。沒有哪個(gè)行業(yè)一家獨(dú)大，但幾乎每一個(gè)，都在持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流。

在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)維持體量的同時(shí)，新產(chǎn)業(yè)并未缺席。第五次全國經(jīng)濟(jì)普查數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，山東高技術(shù)制造業(yè)企業(yè)數(shù)量較2018年增長31.5%，營業(yè)收入達(dá)到9999.1億元。數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入22318.8億元，吸納就業(yè)242.4萬人。

農(nóng)業(yè)和外貿(mào)則是山東另一條被長期低估的支撐線。2024年，山東農(nóng)林牧漁業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到12832.3億元，農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)總量連續(xù)三年穩(wěn)定在1.2萬億元以上。農(nóng)產(chǎn)品出口連續(xù)20多年位居全國第一。2025年前三季度，山東農(nóng)產(chǎn)品出口額1217.4億元，占全國比重22.8%。

在外貿(mào)結(jié)構(gòu)上，山東并未押注單一市場(chǎng)。根據(jù)官方披露，2024年山東產(chǎn)品出口覆蓋242個(gè)國家和地區(qū)，其中對(duì)共建“一帶一路”國家出口6049億元，同比增長8.6%。

2025年12月1日拍攝的山東港口青島港外貿(mào)集裝箱碼頭/新華社發(fā)（俞方平攝）

再疊加海洋經(jīng)濟(jì)的放量。2024年，山東海洋生產(chǎn)總值達(dá)到18011.8億元，占全國海洋生產(chǎn)總值的17.1%，穩(wěn)居全國第二。

在分析山東產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)時(shí)，董彥嶺教授向鹽財(cái)經(jīng)總結(jié)道，山東在北方具有明顯的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，半島地形和港口群實(shí)力居全國前列；資源稟賦相對(duì)齊全，油、煤等基礎(chǔ)資源豐富；受臺(tái)風(fēng)影響較小，氣候條件穩(wěn)定。這些因素疊加在一起，使山東天然更適合形成多元產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

而真正把這些體量“托住”的，是一座又一座城市。

2025年中國百強(qiáng)城市排行榜，山東共有13個(gè)城市上榜，數(shù)量和江蘇并列全國第一。

2025年中國百強(qiáng)城市排行榜（山東）

另據(jù)公開數(shù)據(jù)，目前，山東已有青島、濟(jì)南、煙臺(tái)三座萬億城市，數(shù)量僅次于江蘇和廣東，位居全國第三。

濟(jì)南承擔(dān)省會(huì)綜合服務(wù)功能，青島作為計(jì)劃單列市和港口城市，向外連接全球市場(chǎng)，煙臺(tái)則在環(huán)渤海區(qū)域中扮演著制造與外貿(mào)的重要支點(diǎn)。

這一格局還在擴(kuò)展。

2025年12月的山東省委新聞發(fā)布會(huì)明確提出，推動(dòng)濰坊邁入萬億城市行列，同時(shí)支持臨沂、濟(jì)寧加快向萬億規(guī)模沖刺。若目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，山東將擁有六座萬億城市。

在董彥嶺教授看來，山東的城市結(jié)構(gòu)并不是“強(qiáng)省會(huì)+弱地市”，而是一種多中心網(wǎng)絡(luò)，“這種格局不同于單一的‘金字塔型’結(jié)構(gòu)，而是城市間相互支撐、競(jìng)爭(zhēng)合作的網(wǎng)絡(luò)，它比依賴特定大城市或產(chǎn)業(yè)更加穩(wěn)定”。

把這些放在一起看，山東的10萬億，并不是一蹴而就的，更像是一種長期運(yùn)轉(zhuǎn)的結(jié)果。

2

如何走出轉(zhuǎn)型的死角

如果只看今天的結(jié)果，很難想象，八年前的山東一度站在轉(zhuǎn)型的死角上。

2018年，山東還是全國第三大經(jīng)濟(jì)省份，但這個(gè)“第三”，更多是體量撐起來的。從結(jié)構(gòu)看，當(dāng)時(shí)的山東被困在兩個(gè)“70%”里：

工業(yè)結(jié)構(gòu)中，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比超過70%；

而這七成傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)里，鋼鐵、石化、電解鋁等重化工業(yè)，又占了約70%。

換句話說，山東的增長幾乎全部壓在高耗能、高排放、重資產(chǎn)的老路上。這些產(chǎn)業(yè)把山東托到了高位，也把它牢牢鎖在原地。

更棘手的是，新產(chǎn)業(yè)當(dāng)時(shí)并沒有及時(shí)頂上來。2018年，山東高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)的比重僅為36.9%。全省互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)百強(qiáng)中，山東只有兩家，而且排名靠后。放在全國競(jìng)爭(zhēng)格局中，這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)并不占優(yōu)。

環(huán)境壓力也在疊加。重化工業(yè)疊加煤炭能源結(jié)構(gòu)，讓山東在節(jié)能減排上的空間明顯小于很多省份。盡管單位GDP能耗在下降，但整體環(huán)境約束已經(jīng)成為繞不開的問題。

轉(zhuǎn)型，成了一道不能再拖的題，但它從來不是一句口號(hào)——重化工業(yè)要升級(jí)，錢從哪來？產(chǎn)能要壓減，就業(yè)和稅收怎么辦？對(duì)地方政府而言，這不是“想不想轉(zhuǎn)”的問題，而是“能不能承受大象轉(zhuǎn)身”的代價(jià)。

2018年，山東出臺(tái)《山東省新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換重大工程實(shí)施規(guī)劃》，提出到2022年基本形成新動(dòng)能主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新格局，到2028年改革開放50周年時(shí)，基本完成這一輪新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換。其路徑被概括為八個(gè)字：騰籠換鳥、鳳凰涅槃。

第一步是“騰籠”。當(dāng)年，山東壓減粗鋼產(chǎn)能355萬噸、煤炭產(chǎn)能495萬噸，關(guān)停違法違規(guī)電解鋁產(chǎn)能322萬噸。自2017年下半年起，全省累計(jì)關(guān)停“散亂污”企業(yè)近10萬家，其中不乏仍在盈利的規(guī)模以上企業(yè)。

陣痛直接反映在數(shù)據(jù)上。2019年上半年，山東GDP增速一度降至5.4%，連續(xù)兩年低于全國平均水平。對(duì)一個(gè)體量接近10萬億的省份來說，這種減速壓力并不輕。

但山東并沒有在“去產(chǎn)能”之后停下來等待周期反轉(zhuǎn)，而是同步開始培育“新鳥”。這一階段，山東集中資源布局新一代信息技術(shù)、高端裝備等“十強(qiáng)”產(chǎn)業(yè)集群，推動(dòng)“四新”（新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式）經(jīng)濟(jì)投資，其投資占比提升至43.9%。

2022年，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持山東深化新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換推動(dòng)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見》，明確支持山東建設(shè)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展先行區(qū)。這是全國首個(gè)以綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展為主題的國發(fā)文件。隨后，山東建立起覆蓋3000多個(gè)項(xiàng)目、總投資超過8萬億元的重大項(xiàng)目庫，將轉(zhuǎn)型推進(jìn)到系統(tǒng)層面。

《關(guān)于支持山東深化新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換推動(dòng)綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展的意見》節(jié)選

真正的結(jié)構(gòu)變化，也從這一階段開始顯現(xiàn)。

2022年，“四新”經(jīng)濟(jì)增加值占GDP比重達(dá)到31.7%，比2017年提高10個(gè)百分點(diǎn)；高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占規(guī)模以上工業(yè)的比重升至46.8%。

到了2024年，山東提出“十強(qiáng)產(chǎn)業(yè)”行動(dòng)計(jì)劃；2025年，又瞄準(zhǔn)人工智能、電子信息、裝備制造等19條標(biāo)志性產(chǎn)業(yè)鏈重點(diǎn)發(fā)力。這19條產(chǎn)業(yè)鏈，貢獻(xiàn)了2024年全省工業(yè)收入的九成以上，其中七成為新興和未來產(chǎn)業(yè)。

市場(chǎng)也明顯活躍了。截至2025年末，山東實(shí)有經(jīng)營主體1457.78萬戶，居全國第三。平均下來，大約每7個(gè)山東人中，就有1個(gè)在當(dāng)老板。

這些新產(chǎn)業(yè)，并不是憑空冒出來的。董彥嶺教授曾在淄博調(diào)研時(shí)，當(dāng)?shù)仄髽I(yè)開玩笑說，“我們這兒人人都是工程師”。作為典型的工業(yè)城市，大多數(shù)人長期在工廠工作，就連孩子從小都耳濡目染地接觸設(shè)備和零部件。甚至不久前，德州一家原本生產(chǎn)面粉設(shè)備的企業(yè)，已經(jīng)轉(zhuǎn)型進(jìn)入飛機(jī)零部件領(lǐng)域。這種轉(zhuǎn)型能力，來自長期積累的工業(yè)基礎(chǔ)，而不是簡單追逐風(fēng)口。

董彥嶺進(jìn)一步指出，山東的調(diào)整屬于主動(dòng)轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)還在提供資源，新產(chǎn)業(yè)已經(jīng)開始生長，地方政府有空間去緩沖沖擊、安置勞動(dòng)力。如果等到被動(dòng)轉(zhuǎn)型，往往就是站在懸崖邊上，新產(chǎn)業(yè)還沒準(zhǔn)備好，舊產(chǎn)業(yè)已經(jīng)撐不住，節(jié)奏會(huì)非常激烈，代價(jià)也更高。

3

當(dāng)“南強(qiáng)北弱”開始松動(dòng)

在很長一段時(shí)間里，“南強(qiáng)北弱”幾乎是中國區(qū)域經(jīng)濟(jì)的底色。

南方，尤其是長三角、珠三角，率先趕上全球化和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的第一波浪潮。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、新消費(fèi)品牌、創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)集群迅速生長。

而北方不少地區(qū)，則長期承擔(dān)著重工業(yè)和能源基地的角色，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)更重，新舊動(dòng)能切換的難度也更高。

如果把時(shí)間線拉長，這種差異并不意外。董彥嶺教授指出，沿海省份在航運(yùn)時(shí)代就占據(jù)先天優(yōu)勢(shì)，商品經(jīng)濟(jì)意識(shí)更強(qiáng)，又更早承接了改革開放和外向型經(jīng)濟(jì)的紅利。相比之下，北方一些地區(qū)依靠資源和重工業(yè)實(shí)現(xiàn)快速增長，也在不知不覺中加深了對(duì)既有發(fā)展路徑的依賴。

但區(qū)域格局并不是一成不變的。

隨著全國統(tǒng)一大市場(chǎng)推進(jìn)，內(nèi)循環(huán)成為主線，區(qū)位的重要性正在被重新排序。過去以出口為主時(shí)，沿海優(yōu)勢(shì)明顯；而在以內(nèi)需為主的新階段，內(nèi)陸和沿海開始形成新的分工關(guān)系。

更關(guān)鍵的是，高端制造對(duì)區(qū)位的依賴正在減弱。手機(jī)、家電、裝備制造真正看重的，不再只是港口和距離，而是產(chǎn)業(yè)鏈完整度、工程能力和人力基礎(chǔ)。

“很多產(chǎn)品放在哪加工，已經(jīng)不是決定性問題了，反而更傾向于去產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和勞動(dòng)力條件更好的地方。”董彥嶺教授對(duì)鹽財(cái)經(jīng)說，鄭州引入富士康就是一個(gè)典型例子。

與此同時(shí)，全球產(chǎn)業(yè)從“大而重”轉(zhuǎn)向“高而精”。人、財(cái)、技術(shù)流動(dòng)加快，不同地區(qū)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)和商業(yè)文化不斷交匯。南方的做法進(jìn)入北方，北方的人才走向全國，區(qū)域之間的差距，正在被慢慢拉平。

正是在這一輪變化中，山東卡在了一個(gè)相對(duì)有利的位置。

在董彥嶺教授看來，拉開山東與其他北方省份差距的，關(guān)鍵在于制造業(yè)對(duì)智能化的把握。

“以海爾為例，卡奧斯工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)讓生產(chǎn)體系實(shí)現(xiàn)柔性化，產(chǎn)品向智能化演進(jìn)。冰箱還是冰箱，但背后的制造邏輯已經(jīng)徹底不同。”

“還有魯泰紡織，外表仍是傳統(tǒng)棉紡企業(yè)，卻通過材料和工藝創(chuàng)新，把棉纖維做成抗皺、舒適、多功能的高端面料，許多中國高端職場(chǎng)襯衫都出自這里。”

這種升級(jí)不止于單個(gè)企業(yè)，而是沿著產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)延展。石化產(chǎn)業(yè)向下游新材料、精細(xì)化工延伸；濟(jì)南的梅德集團(tuán)、章丘重工等傳統(tǒng)制造企業(yè)，在完成自身智能化改造后，還能對(duì)外輸出智能制造服務(wù)，從“做產(chǎn)品”走向“做方案”。

過去，外界常批評(píng)山東企業(yè)資本化程度不高、與資本市場(chǎng)連接不足。但董彥嶺認(rèn)為，換個(gè)角度看，這也意味著大量企業(yè)仍在低調(diào)積累，沒有被提前透支。當(dāng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)真正到來，這些企業(yè)反而更有彈性，也更耐打。

4

10萬億，并沒有讓山東松一口氣

站上10萬億，并不等于抵達(dá)終點(diǎn)。

面向“十五五”，山東給自己畫了一張清晰的路線圖。山東省委十二屆十次全會(huì)提出，努力成為北方地區(qū)經(jīng)濟(jì)重要增長極，確保基本建成新時(shí)代社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)省取得決定性進(jìn)展。

這套目標(biāo)，顯然不是為了一次性沖刺，而是為下一輪競(jìng)爭(zhēng)預(yù)留空間。

過去幾年，山東在“打基礎(chǔ)”這件事上投入不小。截至2025年，山東已建成并高質(zhì)量運(yùn)行嶗山實(shí)驗(yàn)室，全國重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室達(dá)到36家，國家企業(yè)技術(shù)中心222家，高新技術(shù)企業(yè)超過3.5萬家。

在能源和綠色轉(zhuǎn)型上，山東承諾將在清潔能源規(guī)模化發(fā)展、化石能源清潔高效利用、先進(jìn)能源技術(shù)和體制機(jī)制創(chuàng)新等方面先行先試。到2030年，非化石能源裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到2億千瓦左右，能源領(lǐng)域直接投資超過1萬億元。

對(duì)外開放同樣被放在更重要的位置。山東提出，要深度融入高質(zhì)量共建“一帶一路”，打造制度型開放示范區(qū)，持續(xù)優(yōu)化營商環(huán)境。這背后隱含的邏輯很清楚：未來的競(jìng)爭(zhēng)，不只在省內(nèi)，而是在更大的市場(chǎng)尺度上展開。

但所有規(guī)劃的另一面，是一個(gè)繞不開的現(xiàn)實(shí)：在4個(gè)GDP 10萬億的省份中，山東是唯一一個(gè)人口持續(xù)減少的省份，而且下降幅度全國居前。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)年鑒，2022年山東常住人口減少7萬人，2023年減少40萬人，2024年再減43萬人，已經(jīng)出現(xiàn)“三連降”。如果這一趨勢(shì)延續(xù)，山東人口跌破1億，只是時(shí)間問題。

人口減少并非單一原因。出生人口持續(xù)下滑是全國性趨勢(shì)，山東自2022年起進(jìn)入自然人口負(fù)增長階段；同時(shí)，人口外流仍在發(fā)生。2024年，山東凈流出人口約26萬人，規(guī)模全國第二，僅次于河南。

董彥嶺教授直言，站上10萬億，并沒有讓山東在強(qiáng)省競(jìng)爭(zhēng)中松一口氣。廣東、江蘇已經(jīng)明顯拉開身位，浙江正逼近10萬億關(guān)口，未來競(jìng)爭(zhēng)只會(huì)更激烈。更重要的是，在人均指標(biāo)上，山東在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)省中仍然偏低，無論是人均GDP還是人均收入，都難言領(lǐng)先。

這意味著，山東接下來的任務(wù)，不是繼續(xù)做大總量，而是解決“體量之下的結(jié)構(gòu)問題”。

董彥嶺教授認(rèn)為，第一件事仍然是產(chǎn)業(yè)升級(jí)，但難點(diǎn)已經(jīng)從“有沒有產(chǎn)業(yè)”，變成了“產(chǎn)業(yè)夠不夠強(qiáng)”。制造業(yè)要繼續(xù)向智能化、專精化、國際化走，而不是停留在規(guī)模優(yōu)勢(shì)上。

第二件事，是營商環(huán)境的“顆粒度”。政策不只是寫在文件里，而是要從投資者的真實(shí)需求出發(fā)，把問題提前想到、提前解決，有諾必踐。

創(chuàng)新同樣如此。山東的優(yōu)勢(shì)在于漸進(jìn)式、持續(xù)性創(chuàng)新，但在顛覆性創(chuàng)新上仍需補(bǔ)課。董彥嶺教授提到，像杭州這樣的城市，失敗是被容忍的，100個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目里能跑出六七個(gè)，就已經(jīng)足夠。而對(duì)山東來說，如何讓更多年輕人愿意嘗試、愿意留下，是比補(bǔ)貼更長期的問題。

當(dāng)然，目前制造業(yè)升級(jí)仍是山東最大的底牌，農(nóng)業(yè)模式輸出、沿海開放、多元化國際市場(chǎng)，也都可能成為新的增量空間。無論是大棚技術(shù)的全國復(fù)制，還是“隱形冠軍”企業(yè)走向海外，本質(zhì)上都是把已有能力，放到更大的市場(chǎng)里去驗(yàn)證。

但前提是，開放要多元，產(chǎn)業(yè)布局要分散，風(fēng)險(xiǎn)才能被攤薄。

10萬億，是一個(gè)里程碑，卻不是護(hù)身符。對(duì)山東來說，“緊迫感”，或許正是跨過這道門檻之后，最不能丟掉的東西。

當(dāng)下我們都處在資產(chǎn)荒的時(shí)代，資產(chǎn)配置的選擇更為重要。

在利率下行、美元走弱、A|革命等多重因素推動(dòng)下，全球資產(chǎn)配置駛?cè)胄缕胶狻?/p>

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