一年賣8億，蹭洋牌起家的“輔食網紅”要IPO了

出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

大伙都知道，凡是嬰幼兒用的東西，價格肯定不會低。廠家或多或少能都賺點，可沒想到的是，這個“賺點”竟然這么賺錢。

2026年初，港交所一份招股書讓母嬰圈炸開了鍋：輔食品牌“爺爺的農場”2024年營收飆升至8.75億元，2025年前三季度營收已達7.8億元，近三年復合增長率高達42.6%，有機嬰童零輔食市占率更是穩居行業第一。

這份亮眼成績單背后，卻是品牌身份造假嫌疑、全靠代工生產、質量問題頻發的多重陰影。這家曾經被不少人認為是“歐洲國民輔食品牌”的企業，實則是土生土長的中國品牌，如今沖刺IPO的它，又能否從流量網紅蛻變為行業標桿？我們接著往下看。

PART.01

靠“假洋牌”快速起盤

爺爺的農場的誕生，離不開四位核心創始人的行業積淀。楊鋼、姜福全、何建農、劉海波曾是快消品牌威萊廣州公司的同事，分別任職總經理、廠長、營銷總監、區域經理等核心崗位。2009-2010年間，四人相繼離職，于2015年共同創立廣州健特唯日用品有限公司，正式進軍高端嬰幼兒食品賽道。

彼時，科學育兒理念興起，有機食品被貼上“高品質”標簽，而“進口=更安全”的消費誤區在母嬰市場尤為突出。四位創始人精準抓住這一痛點，為品牌量身打造了“歐洲血統”人設：產品包裝醒目位置標注英文“GRANDPA'S FARM”，宣傳語主打“原產歐洲的天然嬰幼兒食品品牌”“歐洲原裝進口”，甚至在產品發布會上強調“荷蘭品牌進駐中國”，創始人接受采訪時刻意以“中國區負責人”自居。 可實際上，四位創始人都是中國籍。

為了讓“洋牌”形象更逼真，2017年創始人姜福全在荷蘭注冊Earth Prime Enterprise B.V.公司，2018年品牌進入中國前夕，悄悄變更荷蘭公司法人。與此同時，作為中國區總經銷商的艾斯普瑞（廣州）食品有限公司，同樣由姜福全擔任法人與CEO，且由健特唯集團100%控股。這套“海外注冊+境內運營”的操作，完美上演了“出口轉內銷”的戲碼，讓消費者進一步加深了“這是源自歐洲的老牌輔食品牌”的印象。

不得不說，這套營銷手法是奏效的。憑借“洋牌”背書，爺爺的農場成功樹立高端形象，定價遠超國內競品。以10*85g寶寶果泥為例，其售價高達131元，而同類英氏產品僅售98.5元。產品線也快速擴張，從米粉、果泥等嬰童輔食，延伸至液態奶、調味品等家庭食品，形成全品類布局。

PART.02

640名員工467人搞銷售

爺爺的農場的爆發式增長，離不開其“高舉高打”的營銷戰略。在線上，電商平臺成為核心渠道，2023-2025年前三季度，直銷渠道占比穩定在42%左右，經銷渠道中電商占比超30%，電商相關銷售合計占比超70%。天貓旗艦店粉絲量達316萬，復購率從2023年的29%升至2025年的34%，用戶黏性顯著。

為了維持流量熱度，品牌堪稱“營銷狂魔”。在全國40多個城市的60萬小區投放電梯廣告，贊助湖南衛視跨年演唱會、《辣媽辣么美》等綜藝，在《慶余年2》《長相思》等30多部熱門影視劇中植入廣告，還與《大奉打更人》等IP推出聯名產品，邀請演員劉濤擔任代言人。2023-2025年前三季度，其銷售及分銷開支分別達2.01億元、3.06億元、2.83億元，占營收比重從32.3%攀升至36.3%。

與巨額營銷投入形成鮮明對比的是有些吝嗇的研發。同期研發開支占比僅為2.8%、3.2%和2.2%，不足銷售費用的1/10。員工結構更能說明問題，640名全職員工中，467人從事銷售及宣傳，僅有27人負責生產制造，占比約4%。這種“重營銷、輕研發、弱生產”的模式，為后續的質量危機埋下伏筆。

線下渠道方面，爺爺的農場快速鋪展，截至2025年三季度，已覆蓋342家經銷商、超1萬家終端門店，包括12家全國性母嬰連鎖，完成線上線下全域布局。

PART.03

代工模式頻遭投訴

招股書直言，除少量試產產品外，爺爺的農場幾乎所有產品均外包給第三方OEM制造商，合作代工廠達62家，其中13家位于海外。27名生產人員需對接數百個SKU和數十家代工廠，品控鏈條過長、管理難度極大，品控問題似乎很難完全避免。

自2018年推出首款產品以來，爺爺的農場多次被監管部門通報不合格；2019年，嬰幼兒米粉和果泥因鈉、碘含量低于標簽明示值80%被國家市場監管總局通報；2020年，兩批次米粉不合格導致經銷商被罰沒29萬元；2021年，一批次進口自比利時的嬰幼兒大米粉因鈣含量不達標被海關拒絕入境。

2025年，北京商報報道稱，爺爺的農場旗下有機松茸醬油（減鹽型）每10毫升鈉含量達409毫克，遠超某成人款減鹽生抽，DHA高蛋白鱈魚腸每100g鈉含量高達774毫克，屬于高鈉食品。但爺爺的農場隨后發布聲明，強調其有機醬油符合《兒童醬油》團體標準（T/GFPU1008-2023）特級醬油的鈉含量標準，并指責媒體報道片面，認為其將兒童醬油與成人醬油中的特例產品進行對比，得出的結論有誤導消費者之嫌。

消費者投訴同樣集中。花朵財經通過查看黑貓投訴平臺，發現品牌相關投訴超200條，問題涵蓋食品異物、變質、過敏等。有家長反映，孩子食用有機嬰幼兒強化鐵米粉后出現濕疹、腹脹、呼吸道過敏等癥狀，疑似生產線混用；還有消費者在水牛奶中發現灰黑色顆粒物，米粉中出現疑似小蟲子等異物。更令人擔憂的是，部分代工廠資質存疑，如生產鮮蝦片的信陽晟瑞食品有限公司，天眼查顯示其人員規模為0人，讓人對生產能力產生質疑。

PART.04

IPO后的路并非坦途

因此，即便成功IPO，爺爺的農場仍面臨不小的挑戰。

首當其沖的，自然是實現從“網紅”到“行業標桿”的跨越。長期的“假洋牌”營銷已無形中消耗了品牌信任，而代工模式雖能降低成本，但也對把控質量提出了挑戰。最重要的是，嬰幼兒食品的核心競爭力在于營養與安全，過低的研發費用占比真能令消費者放心嗎？這或許得畫一個問號。

如何解決以上核心問題，將決定爺爺的農村能否重塑品牌，贏得更多消費者信任，從而打造“中國有機輔食代表”形象。

另一方面，市場競爭加劇。嬰童輔食賽道玩家眾多，英氏、Babycare等品牌同樣布局有機品類，且部分企業更注重研發與品控，市場份額爭奪將日趨激烈。

隨著嬰幼兒食品行業關注度提升，監管政策日趨嚴格，相關標準將不斷完善，對產品質量、標簽標識、宣傳話術等要求更嚴格，解決代工模式帶來的陣痛，平衡短期利益與長期發展，是品牌急需解決的難題。

母嬰行業的核心是信任，家長愿意為高品質產品支付溢價，但絕不能容忍身份造假與質量失控。爺爺的農場憑借精準營銷和渠道布局，實現了規模快速擴張，但IPO并非終點，而是轉型的起點。若能以此次上市為契機，徹底解決品牌誠信、品控管理、研發投入等核心問題，或許能真正實現從“網紅”到“長紅”的蛻變；若繼續沉迷流量游戲，忽視品質根基，再好的業績也終將是空中樓閣。