天津
繼昨天玉米期貨大漲以后，12號再創(chuàng)新高，開盤和收盤都在2300之上，其中收盤價來到了2320。
不過昨天我們也說過了，這說的并不是現(xiàn)貨，而是期貨。
而且也并不是03合約，而是05合約。
不過在05合約這么強勁的勢頭下，玉米全線合約都有提升，其中也包括03，03的收盤價也突破了2300，達到了2303元。
臨近年前收官，玉米突然這么大漲，是什么信號呢？
在昨天的分析中，我們提到，玉米突然大漲，說明了一個問題，那就是市場對于遠期的玉米預(yù)期并不差，或者說是比年前要高的。
這很好理解。
一方面是年前玉米有賣壓，供應(yīng)端壓力一直存在所以玉米的預(yù)期也就強不了。
但是遠期就不一樣了，隨著賣壓的釋放，而距離新玉米收獲那還好幾個月呢，所以玉米只會越用越少。
于是，遠期看漲的預(yù)期自然就提升了。
另一方面呢，就是年前都沒跌下去的玉米，遠期還能跌到哪兒去呢？
更何況華北黃淮以及南方銷區(qū)的區(qū)域分化問題依然存在，并且越往后表現(xiàn)得只會越明顯。
這也就使遠期玉米看漲情緒再次上升。
但是我認(rèn)為這會兒表現(xiàn)得這么猛，倒是有點過于提前了。
雖然說長期來看，玉米并不弱，但是短期來看，或者說階段性來看，玉米并不具備大漲的條件。
第一，玉米需求卡脖子。
雖然供應(yīng)端來看，玉米存在區(qū)域不平衡的問題，但也要看到，去年玉米創(chuàng)紀(jì)錄豐產(chǎn)，所以無形中也限制了玉米的上方空間。
更重要的是，玉米需求卡位現(xiàn)象比較明顯。
無論是深加工還是飼料企業(yè)，利潤承壓，盡管庫存都不高，但是同樣也沒有持續(xù)提價收糧的意愿。
尤其是年后又是需求淡季，下游企業(yè)提價收糧的動力就更弱了，短期也就很難支撐玉米持續(xù)走高。
第二，年后上量風(fēng)險。
眾所周知，年后玉米最大的風(fēng)險就是地趴糧。
昨天也分析過，雖然說地趴糧風(fēng)險可能沒市場想象得那么大，但是也確實存在，不能忽略不計，所以年后玉米階段性走弱基本是共識。
那么也就意味著，年后玉米很難超過年前，那么沖上2300也就成為了虛高。
第三，政策托底，但也限頂。
今年政策端對玉米釋放友善信號，給了玉米很大支撐。但政策更大的意圖是托底，而不是助漲。
所以當(dāng)玉米漲幅過高時，政策拍賣也會隨之放量，來平衡玉米行情。
所以雖然長期來看，玉米有上漲的預(yù)期，但肯定不會是一蹴而就的，也不會是突然大漲，中間過程肯定要反復(fù)。
所以期貨市場的表現(xiàn)只能說是階段性的，年后無論是03還是05必然還要再次波動，需謹(jǐn)慎看待為好。
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