北京
昨天我們說到玉米經(jīng)過一番折騰之后，局面逐漸打開了。那就是，玉米上漲的大趨勢已經(jīng)奠定。
但就今天又出現(xiàn)了新情況：東北玉米開始有回落的了。
說實(shí)話，現(xiàn)在的市場是很脆弱的，尤其是在連續(xù)大漲之后又突然出現(xiàn)回落，這就比較敏感了。
因?yàn)橥@時(shí)候會(huì)預(yù)示兩件事：
要么是行情踩一下剎車，歇一腳后再繼續(xù)踩油門；要么呢，就是要掉頭了。
所以現(xiàn)在玉米市場就又擔(dān)憂了。
我覺得其實(shí)沒必要擔(dān)憂，因?yàn)榫拖褡蛱煺f的，玉米的大趨勢基本已經(jīng)定調(diào)了。
首先來說，年后的玉米再次超出了市場預(yù)期。
甭管是不是突發(fā)因素導(dǎo)致的，反正年后玉米對比年前漲幅普遍達(dá)到了50到80元/噸。
尤其是北港比較明顯，年前北港報(bào)價(jià)還止步于2300，達(dá)到2290元/噸，但當(dāng)前北港已報(bào)到了2380元。
山東也不弱，年后好多都登上了2400元，相比年前也漲了差不多60到80元/噸。
雖然說這種上漲并不是需求端引發(fā)的，但玉米的大趨勢并沒有改變。
為什么這么說呢？
主要是玉米的看漲情緒仍存，而且不僅僅光是情緒，情緒的背后也有基礎(chǔ)。
目前影響玉米的就3件事：
第一件事就是小麥替代。
隨著玉米不斷上漲，部分地區(qū)玉米到貨價(jià)格已與小麥價(jià)差縮窄到50元以內(nèi)，這意味小麥已具備相當(dāng)大的替代價(jià)值。
隨著小麥替代增加，企業(yè)對玉米的需求就會(huì)下降，玉米需求縮水，那么企業(yè)再提價(jià)收玉米的動(dòng)力也就不強(qiáng)了。
但實(shí)際上小麥替代有限。
一是小麥替代玉米，只是局部范圍，并不是全面替代。
二是隨著小麥替代價(jià)值增加，面粉企業(yè)也著急了，開始提價(jià)搶麥。所以導(dǎo)致小麥價(jià)格也被搶了起來。
也就是玉米漲，小麥也在漲，所以里外里最終小麥替代有限。
第二件事是企業(yè)利潤承壓。
從去年玉米收獲上市以后，價(jià)格就一路上漲，下游企業(yè)利潤承壓，收購積極性就不高，多是被迫提價(jià)的。
但也要看到另一面，那就是下游玉米普遍低庫存。
低庫存意味著企業(yè)也不敢大肆壓價(jià)，更何況玉米看漲正濃，也會(huì)令下游備庫意愿增加。
第三件事就是政策態(tài)度。
目前來看，隨著玉米不斷上漲，政策端并沒有明顯的抑制意圖，反而采購還在不斷放量。
說明政策對于玉米的包容性比較高，政策沒有明顯抑制玉米的信號(hào)，那么玉米的情緒也就落不下來。
另一方面，就是玉米的看漲情緒是普遍的。
國內(nèi)看漲主要是供需區(qū)域分化，優(yōu)質(zhì)玉米供需偏緊，而國際方面則由于美伊沖突引發(fā)霍爾木茲海峽運(yùn)輸受阻，化肥價(jià)格升高，進(jìn)而影響農(nóng)民對玉米這種高耗肥作物的種植意愿。
所以整體大環(huán)境對玉米的支撐都是比較堅(jiān)挺的，那么玉米也就不會(huì)突然掉頭大跌。
至于部分地區(qū)出現(xiàn)回調(diào)大多是階段性備庫完成后的暫時(shí)操作，而且也不具備持續(xù)下行的底氣，玉米依然穩(wěn)得住。
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