小米創始人退出，后續來了！

雷軍剛曬出小米十六周年的慶祝圖，小米科技的工商變更就刷屏了。

黎萬強、洪鋒兩位聯合創始人退出核心運營實體，注冊資本從18.5億縮至14.8億，雷軍持股比例升至97%。

一下子輿論就炸了。

2010年4月6日，北京中關村銀谷大廈的小辦公室里，雷軍和13人圍坐喝小米粥，小米就此誕生。

八人構成的“小米八大金剛”，是小米最初的根基。黎萬強、洪鋒都是其中核心成員。

黎萬強是“MIUI之父”，主導初代系統設計，靠“參與感”和“米粉文化”打下用戶基礎，米粉節、F碼等玩法至今被行業借鑒。

他還組建小米網，扛起市場營銷與電商重任，是小米早期營銷靈魂。2019年他卸任職務，轉任高級顧問，逐漸淡出一線。

洪鋒的履歷同樣亮眼。他歷任MIUI業務負責人、天星數科董事長兼CEO、小米消費金融董事長，把小米金融從0做到規模體量行業前列。2022年底退出業務一線，如今徹底退出股東序列。

從“八大金剛”到如今只剩雷軍、林斌、劉德三人，小米的創始人團隊一直在精簡。2018年上市前夕，黃江吉、周光平辭職；2020年黎萬強卸任多家公司高管；2022年王川退出業務一線；2025年底林斌宣布減持20億美元股票。

現在，黎萬強、洪鋒同步退出，小米的創始時代正式進入“雷軍獨撐”階段。

而這個階段，小米交出了史上最佳財報：2025全年營收4573億元，同比增長25%；經調整凈利潤392億元，同比大增43.8%。汽車業務交付41.1萬輛，首次實現年度盈利。

但詭異的是，這樣的成績單，本該支撐股價上漲，可現實卻截然相反。

截至2026年3月底，小米股價報31.76港元，較2025年6月61.46港元的高點近乎腰斬，市值蒸發超7000億港元。財報越好，股價越跌，這種背離在資本市場罕見。

圖源：百度股市通

問題出在哪？首先是手機基本盤承壓。存儲芯片價格暴漲，擠壓利潤，高端化進展不及預期。

其次是汽車口碑波動。SU7遭遇機蓋門、模仿門等輿情，銷量從爆發式增長轉為平穩，新品熱度下降。最后是市場對AI投入的擔憂。

雷軍宣布未來三年AI投入至少600億，手機下滑、造車燒錢，再砸巨資押注AI，前景不明朗。

百億私募日斗投資公開質疑：“小米做多個行業，沒幾個做到前三，汽車放緩又押AI，缺乏長期規劃”。這番話戳中了市場痛點，也加劇了投資者信心下滑。

小米官方也解釋了，退出是因為兩位創始人退休，調整是為提高行政效率。但市場并不買賬，疑問集中在三個方面。

第一，為何是現在退出？黎萬強2019年就淡出一線，洪鋒2022年退出業務，為何在十六周年節點同步退股？

有分析認為，這是退休元老的股權流程收尾，完成最后權益交接。也有人猜測，與小米當前的股價壓力有關，提前退出可避免后續股價波動影響資產價值。

第二，股權縮減的信號意義。注冊資本減少3.7億，雷軍持股大幅提升，這是典型的“集權化”操作。

創業公司發展到成熟階段，創始人集中股權有利于戰略決策，減少內耗。但對投資者而言，股權過度集中也意味著決策風險增加。

第三，創始團隊退場的普遍規律。從蘋果聯合創始人韋恩12天退出，到xAI創始團隊全員離場，再到攜程、小鵬等公司的創始人更迭，創業公司創始團隊退場是常態。

退出原因多樣，有理念分歧、有年齡增長、有戰略調整，本質是公司從“創業期”向“成熟期”轉型的必然結果。

其實創業初期，創始人抱團取暖，靠情誼和信任凝聚力量，一起闖過最艱難的階段。隨著公司壯大，利益格局變化，個人訴求分歧，退出成為必然選擇。

所以對這件事，也不必過分解讀。

小米的未來，關鍵看三點。一是手機業務能否穩住基本盤，突破高端化瓶頸；二是汽車業務能否持續盈利，建立技術壁壘；三是AI投入能否產出成果，形成新增長極。創始團隊退場后，職業經理人團隊能否接好班，也是關鍵。

創業沒有永恒的團隊，只有永恒的成長。

只要初心不改，小米就能在時代浪潮中站穩腳跟。

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