雅迪2025：財報狂歡下的盛世危局

2025年，雅迪控股交出了一份驚艷資本市場的成績單：

營收370.08億元，同比增長31.07%；凈利潤29.12億元，同比暴漲128.83%，銷量達1630萬臺，毛利率提升至19.1%，創下近十年最佳業績。

然而，這份光鮮財報的背后，卻是一場席卷全國的質量危機與品牌信任崩塌，行業“一哥”正深陷“一邊盈利狂歡、一邊口碑崩塌”的極致分裂。

2026年4月，雅迪冠能系列白鯊、龍霆兩款高端車型突發大規模趴窩，全國多省數萬車主反映車輛無故鎖死P檔、無法啟動，罪魁禍首竟是官方未經授權的遠程強制系統更新——廠商可隨意遠程鎖車、限速，直接剝奪用戶對私有財產的使用權。

面對危機，雅迪的應對極盡敷衍：不公布故障原因與涉事范圍，無正式致歉，僅以一年GPS流量作為補償，對車主的經濟損失拒不賠付，外賣騎手因車輛故障產生的訂單違約、拖車等損失，僅能獲得頭盔、雨衣等廉價禮品。

雪上加霜的是，白鯊車型因門店違規改裝電池、違反新國標，被石家莊交管列入上牌黑名單，陷入停售召回困境。

雅迪多年推行的高端化戰略，更是淪為“漲價割韭菜”的噱頭。2025年其高端車型均價持續上行，旗艦車型售價突破萬元，2026年4月更是宣布全品類漲價300元以上，卻以原材料漲價為借口，無視自身營收利潤雙增的事實。

反觀高端市場，九號、小牛憑借成熟的智能技術與生態，壟斷了5000元以上九成以上市場份額，而雅迪的智能化不僅技術簡陋，還存在“硬件付費后軟件再收費”的陷阱，研發投入僅占營收3.8%，與新勢力差距懸殊。

合規層面的鬧劇更暴露其漠視用戶的本質。

2025年新國標實施后，雅迪推出的“毛豆”合規車型，為壓縮成本、硬性達標，主動閹割后座、儲物等實用功能，設計反人類卻定價偏高，上市3天投訴破200條，下架后仍暗地售賣，內部甚至歸咎于“用戶不懂國標”。

此外，雅迪及子公司多次因虛假宣傳、價格欺詐被處罰，續航虛標、售后推諉等投訴常年積壓，誠信底線持續失守。

質量危機已傳導至資本市場，趴窩事件后雅迪股價連續3日下跌，市值蒸發超20億港元，多家投行下調評級。作為行業龍頭，雅迪本應扛起品控與合規大旗，卻帶頭投機取巧、漠視用戶，導致行業陷入“劣幣驅逐良幣”的困境。

雅迪的困境早已注定：當百億利潤建立在產品缺陷、合規漏洞與用戶不滿之上，當高端化僅停留在價格層面，再華麗的財報也只是空中樓閣。

唯有摒棄逐利優先的邏輯，回歸產品本質、重建用戶信任，才能走出這場盛世危局，否則，行業“一哥”的盛極而衰，或許只是時間問題。