挖角萬(wàn)達(dá)、押注馮小剛！華誼兄弟，要破產(chǎn)了？

*此圖由AI生成

作者| 史大郎&貓哥

來(lái)源| 是史大郎&大貓財(cái)經(jīng)Pro

這兩天，華誼兄弟被債主申請(qǐng)了破產(chǎn)重整，目前處在預(yù)重整階段，也就是還有得談，畢竟債權(quán)人也說(shuō)了，華誼兄弟“缺乏清償能力但具備重整價(jià)值”。

因?yàn)槎嗌馘X呢？1141萬(wàn)。

其實(shí)對(duì)上市公司來(lái)說(shuō)，也不算多，但是對(duì)于缺錢的華誼兄弟來(lái)說(shuō)，就有點(diǎn)難，2025年半年報(bào)的時(shí)候，期末現(xiàn)金只有1700多萬(wàn)，還了可能就真沒(méi)錢了。

王中軍和王中磊兄弟倆，這兩年也一直在賣賣賣。

先是賣收藏的名畫，后來(lái)干脆賣了2個(gè)多億的豪宅，王中軍也曾放話，“為了公司的安全性，我什么都可以賣掉，這個(gè)沒(méi)有什么丟人的”。

豪言壯語(yǔ)難掩兄弟倆的窘迫。

3月份，王中軍被發(fā)了限高令；目前倆人的股份已經(jīng)被拍賣了2.29億股，5月份還要拍掉1130萬(wàn)股，而剩下的早就被凍結(jié)了。

之前，巔峰市值900億的華誼，可是以吸金和“撒幣”聞名。

王家兄弟倆從廣告公司，一路干到影視行業(yè)，結(jié)識(shí)馮小剛后，更是創(chuàng)造了“賀歲檔”這一吸金利器，掙了不少錢，華誼更舍得大價(jià)錢“囤人”。

2015年，華誼定增募資35億之后，開(kāi)始“大撒幣”，震驚市場(chǎng)。

10月份，7.56億收購(gòu)東陽(yáng)浩瀚70%股份；11月份，10.5億收購(gòu)了東陽(yáng)美拉70%股份。

18個(gè)億花出去，直接綁定了一大批明星，天眼查顯示，東陽(yáng)浩瀚的核心股東是杜淳、李晨、陳赫、鄭愷、馮紹峰，而另一股東董文英，跟楊穎關(guān)系密切。

收購(gòu)東陽(yáng)美拉算是買斷馮小剛。

收購(gòu)的爭(zhēng)議很大，尤其是對(duì)馮小剛的那筆。

10個(gè)多億的收購(gòu)，5年的對(duì)賭業(yè)績(jī)總和只有6.74億，即便一分錢不掙，馮導(dǎo)也有小4個(gè)億入賬，不過(guò)，他也確實(shí)很拼。

2016年，《我不是潘金蓮》上映，馮導(dǎo)親自上陣替華誼“撕排片”。

他寫了一篇《潘金蓮致王健林先生的一封信》，大意就是全國(guó)院線排片率在40%以上，但是萬(wàn)達(dá)院線只有10.9%，不能因?yàn)槿A誼從萬(wàn)達(dá)挖了“一塊小墻皮”，就這么“孩子氣”。

華誼跟萬(wàn)達(dá)，有過(guò)分歧，也合作過(guò)大爆款《尋龍?jiān)E》等，但是2015年，華誼挖走了萬(wàn)達(dá)老將葉寧。

馮導(dǎo)認(rèn)為萬(wàn)達(dá)低排片是對(duì)華誼挖走葉寧的報(bào)復(fù)。

王健林沒(méi)回應(yīng)，但是王思聰坐不住了，直接點(diǎn)名回應(yīng)他，大意就是，許你挖角就許我說(shuō)，排片低是因?yàn)閷?duì)你的電影不看好，你還是用作品說(shuō)話吧。

當(dāng)時(shí)鬧得很大，場(chǎng)面也很不好看。

馮小剛為啥那么急呢？

因?yàn)楫?dāng)年1個(gè)億的利潤(rùn)對(duì)賭要完成，華誼還跟耀萊做了發(fā)行保底對(duì)賭，資本壓力下，馮小剛的炮火很猛，不過(guò)這一鬧，票房上來(lái)了，馮導(dǎo)當(dāng)年對(duì)賭也順利完成。

但在2024年，華誼用東陽(yáng)美拉，抵了阿里3.5億的債。

華誼最終還是失去了馮小剛，但是，馮導(dǎo)5年對(duì)賭只完成3年，最終仍有8個(gè)多億落袋，比拍電影掙得多。

從馮導(dǎo)興，也從馮導(dǎo)衰。

2018年，《手機(jī)2》暴雷，“陰陽(yáng)合同”的事兒曝光，稅務(wù)風(fēng)波起來(lái)，娛樂(lè)圈震動(dòng)，華誼也開(kāi)始巨虧，當(dāng)初收購(gòu)的公司，開(kāi)始商譽(yù)減值。

與此同時(shí)，華誼兄弟還一直在踏空。

2009年華誼兄弟上市之后，開(kāi)始提出“去電影化”，開(kāi)始加碼各種電影小鎮(zhèn)，做實(shí)景娛樂(lè)，雖然一直在否認(rèn)地產(chǎn)化，但還是開(kāi)發(fā)了不少商品房。

總投資超1000億，那時(shí)候，華誼兄弟手里囤了不少地，也算是大地主。

電影一下成“副業(yè)”了，到2014年，“影視一哥”在電影市場(chǎng)的份額只有2%，基本盤一下沒(méi)了，錢又被重資產(chǎn)抽走，華誼不得不依賴馮導(dǎo)來(lái)錢。

結(jié)果，事實(shí)證明，馮導(dǎo)也不是永遠(yuǎn)的靈藥。

搞來(lái)搞去，“小鎮(zhèn)們”的業(yè)績(jī)一直也沒(méi)有兌現(xiàn)，而華誼參投了《流浪地球2》《你好，李煥英》等大爆款，但是因?yàn)榉蓊~太少，也都沒(méi)啥太大的收益。

那三年，電影和房地產(chǎn)，都走了下坡路，“中國(guó)迪士尼”的路子，早就走不通了。

從2018年到2025年，華誼一共虧掉了85億，而當(dāng)初加的杠桿，也到了要還的時(shí)候。

現(xiàn)在，華誼又走了一條新賽道，開(kāi)始搞短劇了，結(jié)果現(xiàn)在短劇也快紅海了，賺不到多少快錢了，現(xiàn)在，王中軍夫婦都靠直播帶貨賺錢了。

一直在押注，一直在踏空，現(xiàn)在的重整，可能是“全村的希望”了。

不過(guò)，那時(shí)候，王氏兄弟可能就要出局了。