A股大盤將迎關(guān)鍵變盤時(shí)間窗！兩類股一季報(bào)大增或貫穿5月行情大漲

上周五到本周一，美伊第二輪和談的相關(guān)消息出現(xiàn)了多次逆轉(zhuǎn)。先是巴基斯坦媒體表示，美伊代表團(tuán)雙雙趕赴巴基斯坦準(zhǔn)備展開談判；隨后特朗普發(fā)文表示，已經(jīng)撤回代表團(tuán)；今天又有伊朗提出新談判方案+停戰(zhàn)條件的消息傳出。

　　我們可以看到，盡管美伊談判的相關(guān)消息一波三折，但全球資本市場(chǎng)的表現(xiàn)卻格外平靜。上周五晚，美股三大指數(shù)漲跌不一，納指和標(biāo)普500創(chuàng)出歷史新高。本周一，亞太市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，日韓兩國(guó)股市也同步創(chuàng)出歷史新高。

　　可惜最近這段時(shí)間，A股市場(chǎng)的表現(xiàn)始終弱于全球股市。尤其是上周四到本周一，A股已經(jīng)明顯掉隊(duì)。以今天大盤的走勢(shì)為例，今早大盤反彈到5日線附近無(wú)法突破，全日保持窄幅震蕩，振幅不足20點(diǎn)。到今天收盤時(shí)，大盤仍然被困在5日線和10日線之間。這表明，今天A股僅僅只是弱反，并未再次做出方向選擇。

　　而我們需要警惕的是，外盤單邊上漲時(shí)，A股的跟漲意愿不足。一旦外盤出現(xiàn)震蕩或回調(diào)，A股會(huì)不會(huì)轉(zhuǎn)頭領(lǐng)跌呢？

　　對(duì)于這個(gè)問題，我在上周五《單邊反彈行情結(jié)束！A股重回存量資金博弈格局！散戶該如何應(yīng)對(duì)？》一文中，已經(jīng)和大家進(jìn)行了的詳細(xì)分析。在我看來(lái)，A股市場(chǎng)在中短期內(nèi)一直弱于外盤，主要是由兩大原因引起的。

　　短期來(lái)看，A股大盤在2月平臺(tái)附近遇阻震蕩，說(shuō)明2月平臺(tái)附近積壓了大量的套牢盤，需要時(shí)間慢慢消化。而4月8日至今，A股連續(xù)反彈后，還積累了不少的獲利盤。當(dāng)獲利盤和套牢盤同時(shí)發(fā)力時(shí)，A股的上行趨勢(shì)就會(huì)遇阻。

　　這點(diǎn)不同于外盤，我們看看日韓兩國(guó)股市的走勢(shì)就可以發(fā)現(xiàn)，今年1-3月日經(jīng)225或韓國(guó)綜指都是單邊上行趨勢(shì)。在這種走勢(shì)下，即便從高位跌落，套牢盤也較為分散，對(duì)市場(chǎng)形成的壓力不會(huì)集中于一點(diǎn)，想要修復(fù)起來(lái)也會(huì)更簡(jiǎn)單。

　　中期來(lái)看，央行從3月開始調(diào)整了貨幣政策，3月通過買斷式逆回購(gòu)凈回籠資金3000億。4月不僅沒有重新放水，相反還加大緊縮力度。在買斷式逆回購(gòu)上，凈回籠資金4000億。而剛剛過去的這個(gè)周末，又通過MLF凈回籠了2000億。相當(dāng)于4月凈回籠資金量達(dá)到6000億，是3月的一倍！

　　在我看來(lái)，A股市場(chǎng)的中期走勢(shì)，與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面與資金面高度相關(guān)。央行收緊銀根時(shí)，整個(gè)市場(chǎng)會(huì)陷入存量資金博弈困境。此時(shí)只有宏觀經(jīng)濟(jì)基本面保持強(qiáng)勢(shì)，大盤才能頂住資金面偏弱的壓力，走出趨勢(shì)性的行情。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)局披露的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，3月已經(jīng)了轉(zhuǎn)暖跡象，4月數(shù)據(jù)尚未披露，將成為我們判斷大盤中期趨勢(shì)的重要窗口！

　　按照我上文分析，套牢盤壓力和宏觀資金面偏弱，是導(dǎo)致A股近期走勢(shì)弱于外盤的兩大主要原因。只要這兩塊石頭不落地，A股大盤就只能跟著外盤走，且始終弱于外盤。

　　那么這兩塊石頭何時(shí)能落地呢？

　　我認(rèn)為，這個(gè)問題的答案只在“時(shí)間”這兩個(gè)字上！

　　一方面，大盤想要完全消化前期平臺(tái)的套牢盤，在市場(chǎng)增量資金不足的情況下，只能用時(shí)間換空間，拉長(zhǎng)震蕩周期才能辦到。另一方面，4月的第一組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)PMI將在本周四披露，第二組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在5月中旬披露，一些大資金會(huì)通過PMI來(lái)預(yù)判國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)走向，并決定未來(lái)一段時(shí)間的持倉(cāng)策略。

　　說(shuō)了這么多，接下來(lái)A股大盤到底會(huì)怎么走呢？

　　我認(rèn)為，在五一前夕，由于外盤上行趨勢(shì)并未松動(dòng)，且4月PMI數(shù)據(jù)尚未披露，A股大盤仍有機(jī)會(huì)被外盤帶動(dòng)碎步反彈，反彈的高度會(huì)在2月平臺(tái)壓力位下方止步。五一之后，只要4月PMI數(shù)據(jù)不是超預(yù)期增長(zhǎng)，A股大盤就有較大概率會(huì)轉(zhuǎn)頭回調(diào)，并跌至20日線附近。

　　不過今天收盤時(shí)，A股大盤下方的20日線，已經(jīng)慢慢走高到4000點(diǎn)整數(shù)位上方。未來(lái)幾個(gè)交易日，20日線還會(huì)繼續(xù)抬頭上行。也就是說(shuō)，即便五一之后A股大盤出現(xiàn)調(diào)整，跌到20日線附近，下跌空間也不大。整體來(lái)看，將會(huì)形成一個(gè)橫盤震蕩的形態(tài)。

　　對(duì)于我們普通散戶來(lái)說(shuō)，A股市場(chǎng)5月的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)并不大，但大盤在橫盤震蕩結(jié)構(gòu)中，想要獲取超額收益率，最重要的事情就是踩準(zhǔn)市場(chǎng)熱點(diǎn)的輪動(dòng)節(jié)奏！

　　這點(diǎn)與去年5月的行情極為相似！

　　去年4月初，中美關(guān)稅戰(zhàn)打響，導(dǎo)致A股在4月7日出現(xiàn)大幅重挫，大盤一度跌停。4月8日到5月14日之間，A股市場(chǎng)出現(xiàn)連續(xù)糾錯(cuò)反彈，積累了不少的獲利盤。到5月14日時(shí)，A股大盤已經(jīng)反彈到此前半年的平臺(tái)壓力位附近。

　　我們可以看出，當(dāng)時(shí)的A股大盤和現(xiàn)在幾乎一模一樣，同時(shí)面臨著套牢盤解套和獲利盤兌現(xiàn)的雙重壓力。正因?yàn)槿绱耍ツ?月中旬到6月中旬之間，A股大盤一直在橫盤震蕩蓄勢(shì)，以消化前期的套牢盤。去年6月下旬，由于央行大幅放水，A股大盤最終擺脫震蕩結(jié)構(gòu)，向上變盤并走出了一輪中期主升浪！

　　需要指出的是，去年5月中旬到6月中旬之間，雖然大盤走勢(shì)平穩(wěn)，但A股市場(chǎng)的兩條大主線卻非常清晰：一條主線是創(chuàng)新藥，從去年二季度一路暴漲至去年三季度；另一條是化工，去年一季報(bào)業(yè)績(jī)高增股的集中營(yíng)，也在這一個(gè)多月時(shí)間里獨(dú)立于大盤走強(qiáng)。除了這兩大主線外，其他多數(shù)板塊階段表現(xiàn)要么與大盤持平，要么弱于大盤。

　　在我看來(lái)，今年5月A股市場(chǎng)恐怕還會(huì)復(fù)制去年的格局，即大盤橫盤震蕩，少部分主線熱點(diǎn)獨(dú)立于大盤持續(xù)走強(qiáng)！

　　至于哪些板塊會(huì)是5月的大主線？目前來(lái)看，一季報(bào)業(yè)績(jī)大面積預(yù)增的鋰電池和存儲(chǔ)芯片，希望最大！