財(cái)報(bào)延期、市值腰斬再腰斬，五糧液為什么不如茅臺(tái)？

說(shuō)起現(xiàn)在的五糧液，也是越來(lái)越不行了。

上個(gè)世紀(jì)，98年的時(shí)候，五糧液的營(yíng)收還是茅臺(tái)的4倍，現(xiàn)在連財(cái)報(bào)都要延期。

4月28日，五糧液發(fā)了一份公告，說(shuō)25年年報(bào)跟一季報(bào)延期。然后，股價(jià)直接跌破100，創(chuàng)六年新低，市值相比最高位，已經(jīng)腰斬再腰斬了。

這位曾經(jīng)的白酒一哥，為什么會(huì)變成千年老二，還越過(guò)越回去了，它相比茅臺(tái)到底輸在哪里？

先看看，現(xiàn)在它跟茅臺(tái)的差距，1家茅臺(tái)的營(yíng)收等于3家五糧液。

價(jià)格呢？茅臺(tái)常年居高不下，一跌破1499就被拉起來(lái)，還能漲價(jià)。五糧液是長(zhǎng)期價(jià)格倒掛，還要變相下調(diào)。

什么原因呢？

戰(zhàn)略上的失誤是不能忽視的。

茅臺(tái)是聚焦單品牌，高端，嚴(yán)格把控質(zhì)量。五糧液就不是了，上個(gè)世紀(jì)90時(shí)代末，為了沖擊規(guī)模，瘋狂的搞貼牌，最瘋狂的時(shí)候，有上千個(gè)子品牌，不僅主品牌不行，低價(jià)酒還泛濫。品牌形象是徹底毀了。

然后，工藝上也差距，茅臺(tái)是醬香，五糧液是濃香，一個(gè)不可復(fù)制，稀缺，一個(gè)可復(fù)制，還卷的厲害。

在這種情況下，五糧液的渠道全面失控，長(zhǎng)期依靠大商，對(duì)渠道的管控弱。茅臺(tái)，它自營(yíng)體系很豐富，利潤(rùn)能夠自留。

如今的五糧液，庫(kù)存太高，經(jīng)銷(xiāo)商不賺錢(qián)，根本不想進(jìn)貨，推廣，于是，降價(jià)，不賺錢(qián)，再降價(jià)的惡性循環(huán)。

其實(shí)，這背后，本質(zhì)上，還是五糧液的管理有問(wèn)題。

管理層一直變動(dòng)，內(nèi)耗嚴(yán)重，戰(zhàn)略搖擺不定。

五糧液的問(wèn)題相比茅臺(tái)是全面的失效。

那它還有機(jī)會(huì)嗎？

這個(gè)暫時(shí)還不好說(shuō)估計(jì)，利空根本沒(méi)有消化，除非他能徹底改革渠道，把品牌的定位重新拉上來(lái)，然后，管理層穩(wěn)定，下定一番功夫，做業(yè)績(jī)。

不然，以他現(xiàn)在這種失效的管理情況，就算靠著老底，也沒(méi)辦法趕上茅臺(tái)。

而且，他現(xiàn)在財(cái)報(bào)都開(kāi)始延期，很明顯反映了背后的經(jīng)營(yíng)困境。

對(duì)五糧液來(lái)說(shuō)，這個(gè)經(jīng)營(yíng)困境是長(zhǎng)期的，想刮骨療毒，也是長(zhǎng)期的，否則，未來(lái)，依然還是一團(tuán)迷霧。