聚焦海外算力 富國創(chuàng)新科技近一年超額收益逾232%

富國創(chuàng)新科技A近一年收益率達(dá)272.50%，超額收益高達(dá)232.43個百分點，在同類中排名第一（1/62）

投資時間網(wǎng)、標(biāo)點財經(jīng)研究員章敬宇

近日，DeepSeek連續(xù)下調(diào)模型API價格，再次將市場目光聚焦于AI調(diào)用量激增與算力基建擴容的邏輯。在這股浪潮中，由基金經(jīng)理羅擎管理的富國創(chuàng)新科技憑借對海外算力及光纖光纜的深度跟蹤和前瞻布局，近一年凈值增長率達(dá)272.50%，相較業(yè)績比較基準(zhǔn)跑出逾232個百分點的超額收益，在同類中排名第一（1/62）。

最近一段時間，大模型輸入緩存降價進(jìn)一步激發(fā)了調(diào)用需求。4月25日晚，DeepSeek宣布對V4-Pro模型API開啟限時2.5折優(yōu)惠；僅隔一天，又宣布全系列API服務(wù)輸入緩存命中價格降至原來的十分之一。降價迅速刺激調(diào)用量攀升，在OpenRouter平臺上，DeepSeek調(diào)用量已出現(xiàn)明顯增長。與此同時，應(yīng)用層的爆發(fā)式放量，直接轉(zhuǎn)化為對上游加速卡、服務(wù)器及大規(guī)模計算集群的持續(xù)渴求。海外科技巨頭的資本開支計劃也印證了這一判斷：據(jù)報道，亞馬遜、微軟、Meta和Alphabet四家公司2026年資本支出合計將超6000億美元。

在算力需求持續(xù)爆發(fā)的背景下，富國創(chuàng)新科技基金經(jīng)理羅擎做出極具前瞻的布局。根據(jù)基金2026年一季報，截至3月31日，組合仍以海外算力為核心持倉方向，并增加了光纖光纜配置。具體來看，東山精密位列第一大重倉股，持倉市值約7.49億元，占基金凈值比達(dá)9.53%，一季度持倉數(shù)量約725萬股；中際旭創(chuàng)、新易盛緊隨其后，持倉市值分別約7.40億元和7.31億元，占基金凈值比均超9%。同時，亨通光電、滬電股份、長飛光纖、長芯博創(chuàng)、烽火通信、中天科技、世嘉科技等個股悉數(shù)進(jìn)入前十大持倉，整體來看，前十大重倉股占比66.26%，且標(biāo)的均為光模塊、算力互聯(lián)以及光纖光纜等極具代表性的公司。

在此布局下，富國創(chuàng)新科技A類份額近一年收益率達(dá)272.50%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為40.07%，超額收益高達(dá)232.43個百分點。銀河數(shù)據(jù)顯示，富國創(chuàng)新科技A近一年排名同類第一（1/62）。

出色業(yè)績的背后，離不開羅擎橫跨技術(shù)與投資的復(fù)合背景。公開資料顯示，羅擎曾任美國軟件公司Kudelabs高級軟件工程師，之后在海通證券資管、招商銀行總行研究院、安謀科技等機構(gòu)擔(dān)任TMT研究員或高級分析師，對產(chǎn)業(yè)底層有著較為真切的感知。

在投資方法上，羅擎擅長通過海外映射與實地調(diào)研挖掘優(yōu)質(zhì)科技公司，以景氣度為綱，重視行業(yè)β，偏好在高景氣行業(yè)中尋找能夠兌現(xiàn)利潤的個股；組合管理上則愿意為銳度犧牲部分回撤控制，不保留中庸持倉。這一風(fēng)格在其過往管理產(chǎn)品中表現(xiàn)同樣鮮明，以其管理的某數(shù)字經(jīng)濟為例，2024年前十個月便以超50%的收益率，位居Wind主動偏股型基金第二名。

展望后市，羅擎認(rèn)為，一季度海外算力板塊內(nèi)部出現(xiàn)明顯分化，CPO方向表現(xiàn)大幅優(yōu)于傳統(tǒng)可插拔光模塊，PCB板塊則受上游原材料漲價及匯兌影響承壓。隨著相關(guān)公司業(yè)績陸續(xù)披露，他將依據(jù)業(yè)績表現(xiàn)及投資性價比調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。他進(jìn)一步指出，一季度以來海外AI商業(yè)化閉環(huán)初現(xiàn)曙光，國內(nèi)外大模型tokens消耗量大幅增加，國內(nèi)算力已出現(xiàn)趨緊態(tài)勢。未來他將在高度關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，積極關(guān)注大模型、國產(chǎn)算力、AI應(yīng)用等方向，預(yù)計仍將延續(xù)高倉位策略。

投時關(guān)鍵詞：富國創(chuàng)新科技（A類 002692，C類011120）