徹底翻車！南方黑芝麻糊深陷風波被立案，老牌國貨扛不住了？

文|編輯|麥麥

“一股濃香，一縷溫暖，南方黑芝麻糊”。

這句刻在幾代人記憶里的廣告語，最近徹底“糊”了！

4月24日晚，國民老字號南方黑芝麻突然官宣，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會正式對公司及66歲創(chuàng)始人韋清文立案調查。

從1984年創(chuàng)立到如今，南方黑芝麻糊火了30多年。

曾是糊類市場絕對龍頭，風光無限。

可最近幾年，它營收連跌、債務高企、跨界頻頻踩坑，如今又攤上立案調查的大事。

消息一出瞬間炸鍋，不少網(wǎng)友直呼：童年回憶塌房了！

一、昔日輝煌、一代人的味覺記憶

提起南方黑芝麻糊，幾乎沒有人會感到陌生。

1984年，南方黑芝麻公司正式成立。

憑借著“一股濃香，一縷溫暖”這句經(jīng)典廣告語，迅速風靡大江南北，成為家喻戶曉的國民食品。

上世紀90年代，電視屏幕上那碗冒著熱氣、香氣撲鼻的黑芝麻糊，成為了無數(shù)家庭的早餐首選。

1997年，南方黑芝麻成功實現(xiàn)上市，成為“中國黑芝麻產業(yè)第一股”，開啟了企業(yè)發(fā)展的巔峰時期。

2014年，僅僅是黑芝麻糊這一個單品，營收就突破了10億元。

占公司總營收的60%以上，妥妥的企業(yè)“現(xiàn)金牛”產品。

巔峰時期，南方黑芝麻糊幾乎占據(jù)了國內糊類市場80%的份額。

“南方黑芝麻”這五個字，幾乎就等同于高品質黑芝麻糊的代名詞，是名副其實的國民老字號。

那時候的南方黑芝麻，憑借著深厚的情懷和過硬的產品品質，牢牢抓住了消費者的心，也穩(wěn)穩(wěn)坐穩(wěn)了行業(yè)龍頭的位置。

但誰也沒有想到，巔峰之后，等待南方黑芝麻的卻是斷崖式的下跌。

曾經(jīng)有多輝煌，現(xiàn)在就有多落魄。

從行業(yè)老大淪為被立案調查的對象，這30多年的發(fā)展之路，南方黑芝麻走得實在太“糊”了。

二、危機爆發(fā)、立案調查

2026年4月24日，南方黑芝麻對外發(fā)布公告：

明確表示證監(jiān)會因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，已對公司及時任董事長韋清文依法立案調查。消息一出，立刻引發(fā)市場嘩然。

公司股價應聲下跌，輿論瞬間炸鍋。

好好的一家國民老字號，怎么會突然被立案調查？

其實，這并不是一場突發(fā)狀況，而是南方黑芝麻多年來“積弊”的集中爆發(fā)。

在此之前，監(jiān)管部門就已經(jīng)多次對其進行點名警示。

1.大股東占用資金，違規(guī)擔保埋雷

2020年至2023年期間，南方黑芝麻被曝光通過外部相關單位，向控股股東及關聯(lián)方違規(guī)轉付資金。

累計占用資金金額高達8344萬元，這筆資金直到2025年4月才全部歸還到位。

更令人震驚的是，2020年9月，公司在未經(jīng)過董事會審議、也未對外公開披露的情況下，擅自用6553萬元的股權為關聯(lián)方提供擔保。

這種行為，已經(jīng)屬于嚴重違規(guī)操作。

2.信披違規(guī)屢教不改，監(jiān)管警告不斷

這并不是南方黑芝麻第一次因為信息披露問題被處罰。

2021年、2025年6月，廣西證監(jiān)局先后兩次向公司下發(fā)警示函；

2025年4月，深交所更是對公司及創(chuàng)始人韋清文作出公開譴責的處罰。

處罰理由均為關聯(lián)交易披露不及時、不完整，存在明顯的信息披露違規(guī)行為。

3.業(yè)績大變臉，從盈利到巨虧

2024年，南方黑芝麻還實現(xiàn)了7774萬元的盈利。

但到了2025年，公司卻突然發(fā)布業(yè)績預告，預計虧損3500萬元至5200萬元，業(yè)績呈現(xiàn)“過山車”式的劇烈波動，背后的疑點讓人難以忽視。

或許有人會問，立案調查的核心是信息披露違規(guī)，這和企業(yè)經(jīng)營有什么關系？

其實，信息披露違規(guī)的背后，本質上是公司治理混亂、管理層漠視市場規(guī)則的體現(xiàn)。

一個連基本信息都不敢如實向市場、向消費者披露的企業(yè)，內部經(jīng)營狀況又能好到哪里去？這也為它后來的衰落，埋下了最致命的伏筆。

三、全面潰敗、債務壓頂

事實上，被立案調查只是南方黑芝麻衰落的一個表象。

真正壓垮這家老字號的，是主業(yè)停滯不前、跨界盲目擴張、債務負擔高企的三重致命打擊。

1.主業(yè)老化：情懷留不住年輕人

南方黑芝麻糊的核心消費群體，主要集中在35歲以上的人群，這部分人群占比超過70%。

而18至30歲的年輕消費群體，滲透率不足15%。

在年輕人的眼里，南方黑芝麻糊就是“爸媽那一代吃的老東西”。

產品包裝幾十年沒有太大變化，口味也缺乏創(chuàng)新。

而且黑芝麻含量僅為18%，遠遠低于消費者的預期，口碑也因此越來越差。

與此同時，市場上的競品卻在瘋狂迭代升級：

沖泡類有五谷磨房、九陽豆?jié){等品牌搶占市場，即食類有黑芝麻丸、黑芝麻奶等產品備受年輕人青睞。

代餐食品的選擇越來越多樣化，南方黑芝麻糊的市場份額被不斷蠶食，主業(yè)發(fā)展陷入停滯。

2.跨界“亂撞”：丟了主業(yè)還血本無歸

眼看主業(yè)發(fā)展乏力，南方黑芝麻開始急于求成，走上了瘋狂跨界的道路。

結果卻是次次踩坑、血本無歸。

2016年，公司涉足大米加工、養(yǎng)老服務等領域，最終毫無水花，不了了之。

2023年，公司更是貸款22億元，盲目進軍新能源儲能領域。

可項目最終陷入停滯狀態(tài)，前期投入的大量資金全部打了水漂。

值得注意的是，在跨界盲目擴張的同時，南方黑芝麻在核心產品的研發(fā)上卻持續(xù)縮水。

2018年，公司的研發(fā)投入占比僅為1.7%，研發(fā)人員更是只剩下12人。

徹底丟掉了專注主業(yè)、打磨產品的初心，這也成為它走向衰落的重要原因。

3.債務高企：資金鏈瀕臨斷裂

截至2025年一季度，南方黑芝麻賬上的貨幣資金僅為1.73億元。

而短期借款卻高達7.66億元，債務壓力巨大，資金周轉十分困難。

2022年至2024年，公司營收連續(xù)三年下滑，2025年更是直接由盈轉虧，現(xiàn)金流極度緊張，甚至連正常的生產經(jīng)營都難以維持。

一邊是主業(yè)凋零、市場份額不斷被擠壓，一邊是跨界失敗、投入的資金血本無歸。

再加上沉重的債務負擔和監(jiān)管部門的處罰，南方黑芝麻徹底陷入了難以自拔的死循環(huán)。

如今被立案調查，不過是把藏在水面之下的各種問題，徹底擺到了公眾面前。

結尾：

情懷可以讓一個品牌火一時，卻不能讓它火一世。

南方黑芝麻糊的衰落，其實是無數(shù)傳統(tǒng)老品牌生存現(xiàn)狀的一個縮影。

漠視市場規(guī)則、固步自封、盲目跨界，終究會被市場淘汰。

目前，立案調查才剛剛開始，南方黑芝麻能否成功渡過難關？

這30年的國民記憶，會徹底“涼涼”嗎？在評論區(qū)聊聊吧！

信息源：

免責聲明：

文章描述過程、圖片都來源于網(wǎng)絡，此文章旨在倡導社會正能量，無低俗等不良引導。如涉及版權或者人物侵權問題，請及時聯(lián)系我們，我們將第一時間刪除內容!如有事件存疑部分，聯(lián)系后即刻刪除或作出更改。