硬科技“殺瘋了”！寒武紀20cm漲停，半導體狂“吸金”，節后怎么走？

4月30日，節前最后一個交易日，量能不減反增，指數表現較穩，但個股分化明顯，共計2878只個股收漲。資金偏愛電子、科技板塊，寒武紀“20cm”漲停，股價逼近1700元/股。

受訪人士表示，當前資金情緒呈現“棄防御、追成長”特征，硬科技已確立市場主線地位，節后仍是關注重點，但板塊內部或將呈現“高低切換、內部輪動”格局。假期需關注中東地區地緣政治沖突對全球市場的沖擊，若國內外沒有超預期利空，節后市場大概率延續節前“指數震蕩、板塊輪動、景氣占優”的態勢。

寒王“帶飛”科創50

指數窄幅震蕩，滬指收漲0.11%報4112.16點，創業板指收跌0.27%報3677.15點。上證50微紅，滬深300、北證50微跌。

科創50收漲5.19%，成分股寒武紀、芯原股份“20cm”漲停，翱捷科技-U、天合光能等個股均大漲。4月的21個交易日里，科創50累計漲幅超25%。

滬深京三市成交額放量1504億元，增至2.76萬億元。整個4月來看，市場交投情緒持續提振；盡管臨近假期，部分資金存在避險傾向，但整體仍體現出對后市的信心。杠桿資金方面，升溫跡象明顯，截至4月29日，三市兩融余額已達2.73萬億元。

29日A股賺錢效應不錯，30日延續良好態勢，但盤面分化明顯：資金轉向半導體、計算機硬件、AI芯片等科技股，而貴金屬、消費電子設備、英偉達概念則出現回調。

電子、軍工板塊領漲，光莆股份、明微電子“20cm”漲停。

全市場共計2878只個股收漲，漲停股98只；2461只個股收跌，跌停股52只。但個股分化明顯，資金明顯流向科技股——日成交額超100億元的個股共22只，多為科技股且以漲為主。“寒王”漲停，日成交額達285億元；而中際旭創收漲1.48%報857.5元/股，日成交額183億元。不過，消費電子設備個股工業富聯跌逾5%。

硬科技主線確立

節前最后一個交易日，A股窄幅震蕩但極致分化。指數層面，權重板塊穩盤托底，硬科技方向強勢領漲；量能放量更是打破節前縮量的慣例。這釋放了哪些市場信號，是否體現資金對節后市場的信心？

“節前避險資金因長假不確定性選擇部分離場，對整體情緒形成輕度壓制，但科技主線承接力強勁，市場賺錢效應仍集中在硬科技賽道。”龍贏富澤資產董事長童第軼告訴記者，A股窄幅震蕩分化表現的核心邏輯在于節前資金博弈與結構性行情深化。資金情緒呈現“棄防御、追成長”特征，半導體板塊主力資金凈流入超45億元，顯示活躍資金正從紅利防御板塊流向有政策催化和景氣支撐的科技成長方向。

“這本質是年報與一季報全部落地后，市場資金進行大規模調倉換股的集中體現。資金情緒整體呈現分歧中偏樂觀的狀態。”安爵資產董事長劉巖向《國際金融報》記者強調，30日的窄幅震蕩并非市場走弱信號，而是資金風格劇烈切換的正常表現，硬科技主線已經確立。

劉巖進一步分析，一是業績披露收官帶來的利空出盡效應，資金無需再規避業績暴雷風險，同時在節前博弈中，更多增量資金選擇提前布局節后行情，而非持幣觀望。二是業績驅動下的結構性分化，國產算力、芯片、新能源等硬科技板塊因一季報表現亮眼迎來資金集中涌入，而前期漲幅過高、部分公司業績不及預期的光模塊、通信設備等板塊則遭遇集中獲利了結。保險、地產等權重股震蕩企穩，為成長賽道讓出了空間，形成“權重搭臺、科技唱戲”典型格局。

節后如何演繹

綜合當前各類影響因素，節后A股預計如何表現？

程天燚認為，核心關注假期內是否有新的重大邊際變化。若國內外沒有超預期利空，市場大概率延續節前格局，即“指數震蕩、板塊輪動、景氣占優”。

從內外因素看，壁虎資本基金經理張小東直言，海外方面，最大的風險點就是中東地區地緣政治對全球市場的沖突。國內方面，節前政治局會議釋放了“穩信心、穩市場”的積極信號，為市場提供了堅實的政策底。此外，五一后市場處在業績空窗期，焦點將重回經濟復蘇趨勢和政策指導。在流動性寬松和經濟企穩的預期下，市場大概率將延續震蕩上行格局。

童第軼判斷，節后A股仍有上漲空間，邏輯在于工業企業利潤穩健增長及外部風險緩和。他預計，節后市場將延續結構性行情，指數以震蕩抬升為主，全面普漲概率較低。

“五一節后A股大概率延續震蕩上行、結構分化的格局，‘紅五月’行情可期，但不會出現全面普漲。”劉巖表示，增量資金正在提前布局，業績不確定性利空出盡效應將逐步顯現。假期期間，美聯儲議息會議和中東地緣局勢變化只會帶來短期波動，不會改變市場中期向上的運行趨勢。

科技內部輪動

科技股節前輪番上陣，節后是否仍是市場主線？

結合近期科技股輪動表現，青島安值投資高級研究員程天燚分析稱，臨近五一，市場延續這一輪動節奏，受長假因素影響，盤面略有分化。此前光模塊領漲，但部分標的業績不及預期，帶動相關板塊及創業板出現調整；緊接著DeepSeek V4發布，資金迅速切換至國產算力方向，科創板及相關硬科技表現走強。進入年報披露期，電力設備、鋰礦等板塊業績亮眼，股價獲得基本面有力支撐，熱度不減。

劉巖認為，科技仍是全年絕對主線，但將呈現明顯的“高低切換、內部輪動”特征，資金正從前期漲幅較大、估值偏高的板塊，流向業績確定性強、估值合理的硬科技方向。半導體、算力鏈作為當前最強主線，資金介入最深，持續性最強，后續仍有望反復活躍。商業航天、鋰電與工業母機等板塊即將迎來催化密集期，產業鏈業績開始兌現，有望接力上漲。AI應用與低空經濟則處于相對低位，具備較好的補漲潛力。

“在成交活躍度保持較高水平、市場風險偏好逐步修復的背景下，A股市場有望延續震蕩偏強格局。”對于后市，排排網財富研究員張鵬遠說，科技成長與中小盤方向仍具備一定活躍度，但市場整體仍以結構性機會為主。同時，外部地緣政治及海外貨幣政策仍可能帶來階段性擾動，短期市場或維持震蕩運行，在此過程中結構性行情仍值得關注。

建議均衡配置

若假期期間無重大利空，節后市場大概率延續上行。那么，投資者應如何進行持倉管理？布局上又該如何操作？

在程天燚看來，隨著年報和一季報披露完畢，業績爆雷風險下降，可沿著高景氣方向持續布局，如鋰礦、國產算力等方向。

張小東則建議投資者用啞鈴策略配置：以科技（AI、半導體）為進攻主線，新能源、有色、創新藥為防御，同時關注高股息資產（電力、保險等）對沖波動。

持倉布局上，劉巖建議采用“高股息打底+科技成長進攻”的均衡策略，根據自身風險偏好合理控制倉位，避免極端空倉踏空。配置上重點聚焦半導體算力鏈，搭配商業航天、新能源等方向，用高股息板塊平滑組合波動，保留部分靈活倉位把握板塊輪動機會。操作上堅持分批加倉、逢低布局，不盲目追高，在主線板塊內進行高低切換，同時適當分散配置以降低單一板塊波動風險。

“操作上，節后首日應觀察資金回流情況，再順勢布局核心主線，避免追高純題材個股。”童第軼建議，配置上采取“高股息紅利+科技成長”的均衡策略，倉位可保持中性偏高。具體板塊布局可聚焦三條主線：一是科技自主賽道，重點關注業績持續超預期的算力、半導體、光模塊等細分方向；二是周期資源板塊，受益于PPI回升與大宗商品漲價，關注石油石化、有色金屬（鋰礦）、煤炭等；三是困境反轉方向，如新能源（鋰電、儲能）、消費（食品飲料、家電）等估值處于低位的板塊。