當銷量不再是唯一答案：比亞迪憑什么穿越周期？

2026年4月，比亞迪迎來技術與市場的雙重高光時刻，收獲業內高度聚焦。4月24日，第十九屆北京車展啟幕，比亞迪集團以整館包場E3館的姿態，攜王朝、海洋、方程豹、騰勢、仰望四大品牌同臺亮相，同步展示天神之眼輔助駕駛、第二代刀片電池、全域閃充等核心技術成果。四天后，比亞迪披露2026年一季報，在行業競爭加劇、全球市場波動的背景下，公司實現營收1502億元，歸母凈利潤41億元，毛利率達18.8%，創近一年新高。一場展會、一份財報，共同勾勒出比亞迪從規模領跑邁向技術引領、品牌引領、全球引領的全新階段。透過這些亮眼數據與產品，可以看到比亞迪真正的價值拐點正在到來。

全品牌矩陣亮劍，高端化結構性突破正在兌現

本屆北京車展，比亞迪四大品牌、五網聯動、整館呈現。從十萬元級到百萬元級，從家用到商務，從城市到越野，產品線覆蓋之廣業內罕見。但真正的看點不在于數量，而在于兩個關鍵的結構性變化。

第一個是高端化開始貢獻實打實的市場號召力。王朝網推出的大唐EV，定位全尺寸旗艦SUV，預售24小時訂單突破3萬臺——在20萬-30萬元這個合資品牌扎堆、新勢力虎視眈眈的價格區間，能夠跑出這樣的訂單量，充分說明比亞迪已經完成了從“性價比之選”到“品牌之選”的躍遷。海洋網帶來的8系家族主打“閃充平權”，將快充技術下放到主流價位，這一策略既鞏固了大眾市場的基本盤，又防止了高端品牌與主品牌之間出現價格斷層，形成了上下聯動的良性結構。

第二個是三大子品牌的差異化定位終于清晰成型。騰勢Z敞篷超跑全球首秀，打破外資品牌在高端敞篷領域的長期壟斷；方程豹正式發布轎車系列方程S，從硬派越野拓展至個性性能轎車賽道；仰望U9X繼續刷新性能天花板，樹立中國超跑的全球標桿。王朝海洋守主流市場、騰勢攻豪華、方程豹打個性、仰望立旗幟——這個矩陣如果跑通，比亞迪的盈利天花板將被徹底打開。一季度18.8%的毛利率已經印證了這一趨勢，隨著大唐EV、騰勢Z、仰望U9X等高價值車型陸續交付，盈利結構將持續優化。

技術與全球化：從單點突破到系統領先

技術是這次車展的另一條主線。天神之眼5.0、第二代刀片電池、閃充技術，每一項都代表著行業頂尖水平。但比單項技術更值得關注的是，比亞迪正在形成“整車+電池+補能”的全鏈路閉環——這套系統集成的能力，比任何單項技術都更難復制。

以閃充為例，常溫下5分鐘充好、9分鐘充飽，-30℃低溫環境下充電時長僅比常溫多3分鐘，這意味著補能體驗第一次真正接近燃油車。更關鍵的是，截至4月23日，比亞迪已建成5499座閃充站，覆蓋全國311座城市，目標到2026年底建成20000座閃充站。從平原到高原、從城市到鄉村，這張全域補能網絡一旦成型，將成為競爭對手難以逾越的護城河。天神之眼5.0同樣如此，依托超285萬輛輔助駕駛車型保有量、日均超1.8億公里行駛數據的訓練樣本，形成了“越用越好用”的正向循環。

支撐這一切的是比亞迪持續高強度的研發投入。一季報顯示，公司研發費用達113億元，較同期凈利潤高72億元，累計研發投入超2500億元，堪稱“A股研發之王”。正是這種“研發高于凈利潤”的戰略定力，推動顛覆性技術加速落地，形成技術賦能產品、產品帶動銷量、數據反哺技術的正向飛輪。

同時，海外業務快速崛起。一季度海外銷量近32萬輛，同比增長55%，在歐洲、東南亞、拉美、中東等核心市場全面發力。足跡遍及全球120個國家和地區，累計出口超208萬輛。更值得關注的是，比亞迪正在從產品出口轉向本土化全鏈路發展—海外工廠布局、自有航運體系、本地化銷售服務，這套系統能力可支撐2026年海外150萬輛銷量目標落地。受益于海外業務強勁增長，公司一季度毛利率達18.8%，較去年第四季度提升1.4個百分點，創近一年最高水平。國際知名投資機構高盛在近期研報中也指出，比亞迪國內市場有望穩步復蘇，海外增長動能將持續強勁，全年業績將呈現逐季向好、穩步攀升的發展態勢。

紅利加速兌現，增長質量持續提升

站在北京車展與一季報的雙重節點，比亞迪正處在一個關鍵的價值躍升期。過去三年，比亞迪用銷量證明了規模領先；未來三年，比亞迪將用技術與品牌證明價值領先。

技術紅利正在進入密集兌現期。第二代刀片電池與閃充技術的量產落地，從根本上解決了用戶的補能焦慮，構建起難以復制的技術壁壘。天神之眼依托海量數據持續迭代，體驗優勢不斷擴大。隨著閃充網絡持續鋪開、輔助駕駛功能不斷升級，這些技術成果正加速轉化為產品競爭力與品牌溢價能力。與競爭對手相比，比亞迪的優勢不僅在于單項技術的領先，更在于從電池到整車、從硬件到軟件、從產品到補能網絡的全鏈路閉環——這套系統一旦跑通，競爭對手需要同時追趕的維度太多，追趕難度呈指數級上升。

多品牌矩陣正在驅動盈利結構持續優化。一季度18.8%的毛利率只是一個開始。隨著大唐EV開啟預售、騰勢Z全球首秀、仰望U9X即將交付，高價值車型的銷量占比將持續提升。

全球化布局也已進入收獲期。一季度海外銷量近32萬輛、同比增長55%的表現，證明比亞迪在海外市場已經從“試水”進入“放量”階段。覆蓋全球120國的銷售網絡、多個海外工廠的陸續投產、自有航運體系的日趨完善，構成了比亞迪全球化的系統能力。海外市場不僅貢獻銷量增量，更帶來更高的單車利潤和品牌溢價。可以預見，隨著海外本地化生產逐步落地、渠道網絡持續下沉，海外業務將成為比亞迪未來三年最重要的增長引擎。

而這一切的根基，是比亞迪研發驅動的長期主義。累計超2500億元的研發投入、單季113億元的研發費用遠超同期凈利潤——這種看似“激進”的投入背后，是對技術驅動型增長模式的堅定信念。在智能電動化的下半場，算力、算法、數據、電池技術、補能網絡的競爭，本質上是研發投入強度的競爭。比亞迪在這方面的持續領先，為其長期發展奠定了最堅實的基礎。

展望未來，比亞迪正從“輸出產品”轉向“輸出標準、技術與生態”。隨著閃充網絡到年底鋪至2萬座、天神之眼持續迭代升級、多品牌新車型密集上市、全球化產能逐步落地，比亞迪的增長動能將更加多元、更加可持續。從單一車企到科技集團，從本土領先到全球領跑，比亞迪正在書寫中國智造的全球新篇章。

2026年北京車展與一季報的雙重答卷，不僅是一次產品與技術的集中檢閱，更是對全球新能源產業格局的一次有力宣告：中國新能源汽車已具備重塑行業標準、引領技術方向、改變全球競爭格局的硬核實力。在汽車產業百年變局的下半場，比亞迪正以技術為矛、以品牌為盾、以全球化為翼，向著全球新能源領導者的目標全速邁進。

（*封面和頭圖來源：比亞迪汽車官方微博）