百億私募林園投資打新十大違規行為曝光！中證協：部分報價員沒管控任何通訊設備

紅星資本局5月3日消息，又一家百億級私募因打新違規被“點名”。中國證券業協會近日發布了關于對深圳市林園投資管理有限責任公司（簡稱“林園投資”）采取責令改正以及要求參加合規教育的自律措施決定。

該決定顯示，該公司在2025年12月開展的新股網下詢價和配售業務網下投資者自律檢查中，存在定價依據不充分、合規管理制度不完善等10項違規情形，因此中國證券業協會對其采取責令改正以及要求參加合規教育的自律措施。

林園投資創始人 圖據視覺中國

百億林園被點名

中證協：打新共計十項違規行為

中國證券業協會4月28日發布的自律措施決定顯示，林園投資在2025年12月開展的新股網下詢價和配售業務網下投資者自律檢查中，存在定價依據不充分，首次公開發行證券研究機制、研究報告撰寫和審批機制不完善，合規管理制度不完善，風險管理制度不完善，通訊工具管控制度不完善、執行不到位，合規審查、檢查執行不到位，風險控制執行不到位，重要操作環節履行復核機制不到位，業務培訓執行不到位，以及人員、信息隔離不到位共計十項違規行為。

其中詳細指出林園投資通訊工具管控制度不完善、執行不到位。表示其內部制度未明確詢價當日交易時段存取通訊設備的要求，針對因出差、請假等特定情形導致無法執行移動通訊設備管控要求的報價知悉人員，內部制度未對有效防范報價信息泄露作出妥善安排。

同時，詢價當天交易時間段，未對參與新股研究部分報價知悉人員采取通訊設備管控措施，未見通訊設備存取記錄，通訊設備管控記錄不完整。

據公開資料，林園投資為知名百億級私募，其創始人林園在業內頗具知名度。近年來，林園投資頻頻參與打新。Wind數據顯示，從網下配售情況來看，截至4月底，年內超100家私募獲配。從獲配金額來看，年內近30家私募獲配金額超過100萬元，其中就包括林園投資。

此前已因違規打新被罰

旗下32只基金被限制

紅星資本局注意到，2019年7月，中國證券業協會發布《首次公開發行股票配售對象限制名單公告（2019年第2號）》，其中有29家私募機構旗下139只產品被列入網下打新限制名單，原因是違反《科創板首次公開發行股票網下投資者管理細則》相關規定。

限制名單中，林園旗下私募投資基金中有32只被限制參加網下打新半年到一年。

當時，中國證券投資基金業協會也表示，私募基金參與科創板投資應依法合規。《管理細則》明確要求不得存在“擬申購金額超過配售對象總資產或資金規模”等十三種行為。部分私募基金管理人管理的私募基金產品，為自身利益最大化，無視配售規則，違規超規模申購，不僅損害了其他投資者利益，損害了基金產品投資者利益，更有損市場公平法治精神。中國證券投資基金業協會譴責一切破壞市場公平法治的行為，并敦促上述機構認真反省，積極整改。

去年百億私募排行業績墊底

堅持一股不賣的片仔癀創6年新低

值得關注的是，林園去年業績承壓，2025年滬指年度漲幅超18%，其中，林園旗下的林園投資出現了6.46%的虧損，是75家有業績展示的百億私募中唯一一家業績為負的機構。

4月29日晚間，片仔癀（600436.SH）發布2025年年報及2026年第一季度報告。2025年，公司營收與凈利潤首次出現雙降，其中，歸母凈利潤同比下滑27.49%。2026年一季度，這一業績頹勢仍未能扭轉。

核心原材料天然牛黃價格波動下的“時間錯配”，以及市場回歸理性后的提價策略失靈，共同終結了片仔癀的業績神話。4月30日，有回收商表示，2024年產的片仔癀錠劑回收價460元/片，這一價格相較熱炒期間接近腰斬。針對片仔癀錠劑回收價下滑，這位回收商表示，“正常啊，現在什么行情，肯定一直跌，你不吃就可以賣了。”

此前2025年12月9日，知名投資人林園現身片仔癀2025年第一次臨時股東大會，當被問及是否還堅持片仔癀股票一股不賣？林園回應稱：“我賣它干什么？”他還表示：“我覺得（片仔癀）這是好東西，找不到。”

公開資料顯示，林園從2005年便開始介入持有片仔癀。他還公開表示，“片仔癀是獨門生意，最終要賣到2瓶茅臺的價格”。

紅星資本局統計發現，上周五片仔癀股價最低跌至139元/股，除權后創自2021年以來的歷史新低，相較于2021年7月的高點491.88元，已跌超7成。

(本文不構成任何投資建議，據此操作風險自擔)

編輯 楊程 肖世清 綜合貝殼財經、界面新聞、每日經濟新聞、公開資料

審核 王光東