智度股份：雙輪驅(qū)動穩(wěn)健增長 海外與數(shù)字營銷業(yè)務(wù)構(gòu)筑增長新引擎

在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮與地緣經(jīng)濟(jì)格局重塑的背景下，中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正加速全球化布局，尋求新的增長曲線。

2026年4月29日，智度股份（000676.SZ）相繼發(fā)布2025年年報與2026年一季報，向市場展示了一份完美答卷。

在復(fù)雜宏觀環(huán)境中，憑借清晰的“海外互聯(lián)網(wǎng)媒體”與“國內(nèi)數(shù)字營銷”雙主業(yè)戰(zhàn)略，智度股份實現(xiàn)穩(wěn)健增長與經(jīng)營質(zhì)量改善的雙重目標(biāo)。

盡管短期營收增速有所波動，但智度股份核心業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長、扣非凈利潤顯著提升以及現(xiàn)金流邊際改善，三者共同勾勒出智度股份穿越周期、夯實基本盤的韌性。

公告顯示，2025年，智度股份實現(xiàn)營業(yè)收入40.27億元，同比增長21.77%；扣非歸母凈利潤為1.08億元，同比增長30.36%。

進(jìn)入2026年第一季度，在營收同比微降4.74%的情況下，扣非凈利潤大幅增長33.08%，同時經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比改善91.61%。

財報數(shù)據(jù)清晰地表明，公司的增長動力主要來源于兩大核心業(yè)務(wù)板塊：面向北美市場的互聯(lián)網(wǎng)媒體業(yè)務(wù)與深耕國內(nèi)、輻射海外的數(shù)字營銷業(yè)務(wù)。這兩大引擎不僅貢獻(xiàn)了超過95%的營收，更在各自賽道上展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭與結(jié)構(gòu)優(yōu)化潛力。

移動端爆發(fā)式增長產(chǎn)品矩陣構(gòu)筑長期價值

智度股份的互聯(lián)網(wǎng)媒體業(yè)務(wù)是其全球化戰(zhàn)略的橋頭堡，主要面向北美市場，通過PC端與移動端雙線并行，構(gòu)建了多元化的產(chǎn)品矩陣。

2025年，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入14.40億元，同比增長24.28%，占總收入的35.75%。尤為亮眼的是，其移動端業(yè)務(wù)實現(xiàn)了爆發(fā)式增長，全年收入達(dá)7.30億元，同比激增56.96%，成為驅(qū)動該板塊增長的核心動力。

移動端業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長，源于智度股份持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新與精細(xì)化運營。

過去一年中，智度股份圍繞用戶需求，在天氣、娛樂、新聞、文件掃描、航班追蹤、健身等多個垂類賽道開發(fā)并優(yōu)化移動應(yīng)用，為用戶提供優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和使用體驗。通過廣告展示、搜索、應(yīng)用聚合等形式，智度股份將這些流量精準(zhǔn)地提供給谷歌、Meta、雅虎等全球知名企業(yè)進(jìn)行變現(xiàn)，目前擁有超過四百萬的月活用戶。

這種“產(chǎn)品矩陣+流量變現(xiàn)”的模式，不僅提升了用戶粘性和生命周期價值，也增強(qiáng)了其面對單一平臺政策變化的抗風(fēng)險能力。

智度股份分的PC端業(yè)務(wù)則通過產(chǎn)品多樣化策略，實現(xiàn)了穩(wěn)健增長與結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

其中，瀏覽器業(yè)務(wù)作為PC端的支柱，2025年實現(xiàn)營業(yè)收入3.97億元，同比增長29.78%，貢獻(xiàn)了PC端近60%的收入。智度股份通過優(yōu)化媒體采購、拓寬盈利渠道，并拓展主頁直投廣告、原生直投交易等模式，有效提升了變現(xiàn)能力。

盡管PC端數(shù)字媒體業(yè)務(wù)收入有所下滑，但瀏覽器業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)確保了PC端整體盈利規(guī)模實現(xiàn)穩(wěn)步攀升。這種“移動端高增長、PC端穩(wěn)結(jié)構(gòu)”的格局，使得公司的海外媒體業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)更加多元，整體韌性與競爭力得到增強(qiáng)。

深化華為生態(tài)合作出海服務(wù)打開新空間

數(shù)字營銷業(yè)務(wù)是智度股份業(yè)績的另一大基石。

2025年實現(xiàn)收入24.26億元，同比增長22.33%，占總收入的60.24%。該業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長，得益于公司深度綁定頭部平臺、優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)并積極拓展出海服務(wù)。

在報告期內(nèi)，智度股份深化華為“鯨鴻動能”生態(tài)合作，構(gòu)筑核心護(hù)城河。自2021年9月智度股份成為華為鯨鴻動能廣告代理商以來，該公司已連續(xù)多年保持“鉑金服務(wù)商”級別，這彰顯了其專業(yè)實力與長期積累的信任。

目前，鯨鴻動能作為整合華為“1+8+N”全場景生態(tài)流量的數(shù)字化營銷平臺，觸達(dá)用戶規(guī)模超7億。智度股份代理的廣告業(yè)務(wù)通過華為瀏覽器、華為視頻、華為音樂等APP，以及鎖屏、開屏、信息流等多種展示位，精準(zhǔn)觸達(dá)海量目標(biāo)用戶。

在國內(nèi)市場，公司的代理范圍已覆蓋N1、N2、N3全行業(yè)矩陣，在鞏固游戲、社交、工具、旅游等傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域的同時，成功拓展了生活服務(wù)、影音等行業(yè)，并穩(wěn)步擴(kuò)大汽車、金融等品牌業(yè)務(wù)規(guī)模，還為拼多多等KA客戶提供廣告運營服務(wù)。

出海業(yè)務(wù)是智度股份數(shù)字營銷板塊最具潛力的增長點之一。憑借深厚的客戶資源積累和優(yōu)質(zhì)的媒體服務(wù)能力，智度股份已成為鯨鴻動能的海外廣告代理商。

自2023年起，公司正式開啟為國內(nèi)廣告主提供華為海外終端營銷服務(wù)，目前服務(wù)版圖已延伸至歐洲、中東、非洲、拉美及亞太等海外市場。

這一布局不僅幫助國內(nèi)品牌高效出海，也為海外品牌進(jìn)入中國市場提供專業(yè)支撐，形成了雙向賦能的業(yè)務(wù)閉環(huán)。

未來，智度股份已計劃進(jìn)一步深化鯨鴻動能海外業(yè)務(wù)與自身互聯(lián)網(wǎng)媒體業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略協(xié)同，打造更具競爭力的一體化出海營銷解決方案。

增長質(zhì)量改善現(xiàn)金流與盈利結(jié)構(gòu)優(yōu)化

審視智度股份的財務(wù)表現(xiàn)，其價值不僅體現(xiàn)在營收規(guī)模的增減之上，更深刻地蘊藏于利潤結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流質(zhì)量的積極變化之中。

2025年年報與2026年一季報顯示，公司正經(jīng)歷一場從“規(guī)模擴(kuò)張”到“質(zhì)量提升”的內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變。

從盈利結(jié)構(gòu)看，智度股份結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，主業(yè)盈利能力增強(qiáng)。2025年，在歸母凈利潤因非經(jīng)常性損益影響同比下滑的背景下，智度股份扣非凈利潤實現(xiàn)了30.36%的顯著增長。

這一“增收更增利”的態(tài)勢在2026年一季度得到延續(xù)：在營收同比微降的情況下，扣非凈利潤同比大增33.08%。這清晰地表明，公司核心主業(yè)的盈利能力正在持續(xù)修復(fù)和增強(qiáng)。同時，智度股份2026年一季度毛利率同比上升2.05個百分點至17.32%，印證了公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與運營效率提升的成效。

在現(xiàn)金流方面，智度股份正經(jīng)歷質(zhì)變，這意味著公司的經(jīng)營策略更趨穩(wěn)健。2025年，因業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張及結(jié)算周期因素，智度股份的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負(fù)。然而，2026年第一季度，該指標(biāo)為-1472萬元，相比上年同期的-1.75億元，同比大幅改善91.61%。

現(xiàn)金流是檢驗企業(yè)經(jīng)營質(zhì)量的“試金石”，這一巨大改善反映了公司在“現(xiàn)金流第一、利潤第二、收入第三”的經(jīng)營策略下，加強(qiáng)風(fēng)控與回款管理取得了積極成效。充裕的現(xiàn)金流也為公司深耕主業(yè)、培育新業(yè)務(wù)提供了堅實的資金保障。

與此同時，數(shù)字營銷行業(yè)競爭激烈，毛利率承壓是行業(yè)普遍現(xiàn)象。對此，智度股份采取了優(yōu)先選擇信譽好、實力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)客戶策略，以保障業(yè)務(wù)的安全邊際與可持續(xù)性。同時，通過持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，向高價值的品牌業(yè)務(wù)和出海業(yè)務(wù)傾斜，尋求更高質(zhì)量的增長。

結(jié)語

智度股份的2025年年報與2026年一季報，共同描繪了一家在復(fù)雜市場環(huán)境中堅持主業(yè)、穩(wěn)健前行的企業(yè)畫像。短期營收的波動，并未掩蓋其核心業(yè)務(wù)——海外互聯(lián)網(wǎng)媒體與數(shù)字營銷——所展現(xiàn)出的強(qiáng)勁增長動能與結(jié)構(gòu)優(yōu)化趨勢。

移動端業(yè)務(wù)的高歌猛進(jìn)、與華為生態(tài)的深度綁定、出海服務(wù)的穩(wěn)步拓展，以及現(xiàn)金流與盈利質(zhì)量的邊際改善，都是公司戰(zhàn)略定力與執(zhí)行力的體現(xiàn)。

在數(shù)字經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展和中國企業(yè)加速出海的宏大背景下，智度股份憑借其清晰的“雙輪驅(qū)動”戰(zhàn)略和已在海外建立的業(yè)務(wù)根基，正站在一個有利的位置上。其價值不僅體現(xiàn)在當(dāng)前的財務(wù)數(shù)據(jù)中，更蘊含在其連接中國企業(yè)與全球市場的平臺能力之中。

對于市場而言，關(guān)注其海外用戶規(guī)模的持續(xù)增長、高毛利業(yè)務(wù)占比的提升以及出海業(yè)務(wù)收入的放量，或許比追蹤單季營收波動更能把握其長期價值演進(jìn)的脈絡(luò)。這家公司正以其務(wù)實而清晰的步伐，在全球化與數(shù)字化的浪潮中，努力構(gòu)筑屬于自己的護(hù)城河。