聯手締造蘇寧輝煌已落幕？弟弟千億財富散盡，哥哥另尋人生出路

2026年開春，南京中院一紙裁定震驚商界！

63歲的張近東名下所有股權、房產、金融資產甚至收藏品，全部被司法處置用于償還蘇寧系2387億債務，法律層面資產徹底清零，網傳僅保留一套68平米老房子和基礎社保。

誰能想到，這位昔日江蘇首富、零售巨頭的掌舵人，會落得如此境地？

更讓人唏噓的是，與他一同創辦蘇寧的親哥哥張桂平，卻在地產與醫美領域穩扎穩打，資產負債率常年低于30%，日子過得風生水起。

同一起點，兩種人生，這對相差12歲的兄弟，到底走出了怎樣截然不同的道路？

眾人皆知張近東與蘇寧，卻很少有人知道，“蘇寧”招牌起初是由其兄長張桂平扛起的。

1987年，三十六歲的張桂平毅然辭去南京市房管局工程師這一安穩的“鐵飯碗”，籌措資金創立了“江蘇蘇寧家電有限公司”，主要經營空調銷售業務。

那時候的空調還是稀罕物，銷售渠道全被國營商場壟斷，普通人想買臺空調得托關系、排長隊。

三年后的1990年12月26日，張近東也辭掉了工作，加入哥哥的事業。

兄弟二人于寧海路租下一間面積達200平米的門店，正式掛牌“蘇寧交家電”。自此，他們專注于空調專營領域。

兄弟二人分工明確、配合默契。哥哥穩坐后方，專注于整合資源、對接廠家；弟弟沖鋒在前，積極跑市場、拓展客戶。

他們的打法很簡單，卻直擊痛點：低價+送貨上門+免費安裝。

要知道，當時國營商場賣空調只負責賣，安裝得自己找人，還得等好幾天。蘇寧的服務一出，立馬吸引了大批顧客。

1993年，南京八大國營商場攜手“圍剿”蘇寧，放出豪言，欲將尚處發展初期的蘇寧“扼殺在搖籃里”。

結果呢？兄弟倆硬是靠著薄利多銷和優質服務，不僅沒被打垮，反而年銷售額突破1億元，成為南京空調銷售的龍頭。

1999年，兄弟倆做出了一個影響彼此一生的決定——和平分家。

為什么要分家？

不是因為吵架，而是兩人對未來的規劃不一樣了。張近東欲將家電零售領域做大做強，構建全國連鎖格局；而張桂平更看好房地產行業，認定城市化進程將帶來巨大發展機遇。

分家協議寫得明明白白：張桂平用“蘇寧”做地產，張近東用“蘇寧”做電器，品牌拆開用，法律上徹底隔離。

當時誰也沒想到，這個決定，會讓兩人的人生軌跡徹底分叉。

分家后，張近東像上了發條的鐘表，一路狂奔。

2004年，蘇寧電器于深交所成功上市，募集資金近4億元。這筆資金猶如一針強心劑，賦予其充足底氣，為后續的擴張之路奠定堅實基礎。

他提出“三年萬店”計劃，門店數量從150家飆升到上萬家，從南京走向全國，和國美、京東展開正面競爭。

最風光的時候，張近東身價超過800億，是名副其實的江蘇首富，蘇寧易購也成為僅次于京東的電商平臺。

但擴張的背后，是巨大的資金壓力。

問題出在2020年疫情之后。線下門店客流銳減，線上競爭白熱化，加上之前的盲目擴張和高杠桿，蘇寧的資金鏈徹底繃緊。

2021年，張近東辭去蘇寧易購董事長一職，被聘為名譽董事長，但這沒能阻止危機的爆發。

為了保住企業，他簽下了個人無限連帶擔保，這意味著一旦公司還不上錢，他個人的所有資產都要用來抵債。

2026年2月26日，蘇寧電器集團等38家公司的債務重組方案順利收官。涉及金額高達2387.12億的債務，至此完成重組執行。

法院裁定，張近東持有的38家蘇寧系企業股權全部無償轉讓，名下房產、豪車、收藏品等資產也被司法拍賣，所得款項全部用于償債。

從千億身家到資產清零，張近東只用了5年時間。有人說他太激進，也有人說他是為了保住蘇寧才簽下擔保。你覺得，他的選擇到底值不值？

和弟弟的驚天動地不同，張桂平的路走得平和得多。

分家之后，他毅然創立蘇寧環球，專注于房地產開發領域。其戰略目光精準聚焦，僅深耕長三角地區，對南京江北片區更是情有獨鐘，深入拓展。

他開發的威尼斯水城、天潤城等樓盤，都是南京人耳熟能詳的項目，質量穩、口碑好，資金回籠快。

房地產最瘋狂的那幾年，同行們都在高杠桿拿地、沖規模，張桂平卻始終保持克制。

蘇寧環球在資產負債管理上表現卓越，常年將資產負債率控制于30%以內。2025年三季度，該比率低至29.55%，與行業平均的60.51%相比，優勢顯著。

這種穩健的風格，讓他在2021年之后的地產寒冬中，躲過了恒大、碧桂園等房企的債務危機。

2015年，張桂平又做出一個明智的決定——進軍醫美行業。次年，他成功創立蘇亞醫美品牌。憑借收購與自建的方式，于全國精心布局了多家醫美機構，逐步構建起屬于自己的醫美版圖。

2025年，蘇寧環球的醫美業務表現亮眼，營收高達1.86億元，成功躍升為企業的第二增長曲線。他的多元化布局很有分寸，只選自己熟悉的領域，不盲目跨界，更不搞高杠桿擴張。

如今的張桂平，雖然身價不如弟弟巔峰時高，但日子過得安穩踏實。

蘇寧環球2024年實現營業收入21.21億元，凈利潤1.65億元，2025年上半年凈利潤1.37億元，在行業調整期依然保持盈利。

他不用像弟弟那樣面對巨額債務，不用為資產清零而焦慮，每天看看項目進度，聽聽醫美業務匯報，日子過得從容自在。

張氏兄弟的故事，是中國商業史上的一個縮影。一個激進擴張，終至千億資產清零；一個穩健守成，至今基業長青。

沒有絕對的對錯，只是選擇不同。張近東為夢想拼搏過，張桂平為穩健堅守過。愿張近東能東山再起，愿張桂平能繼續穩行。商業路上，且行且珍惜，或許才是最實在的道理。