月銷10萬輛，零跑的“百萬考題”有多難？

零跑4月單月銷量7萬輛的數(shù)字足夠耀眼，但這份成績單的背面，藏著一道讓所有人都屏住呼吸的數(shù)學(xué)題。

零跑2026年的年度銷量目標(biāo)是105萬輛。截至4月底，累計(jì)交付202,572輛，完成年度目標(biāo)的19.29%。用最樸素的方式算一筆賬——105萬輛減去20萬輛，還剩85萬輛；12個(gè)月減去4個(gè)月，還剩8個(gè)月。月均10.6萬輛，是當(dāng)前銷量的1.5倍。在中國汽車行業(yè)，還沒有任何一個(gè)造車新勢(shì)力品牌做到過這個(gè)數(shù)字。這道算數(shù)題的背后，是一場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)能、產(chǎn)品節(jié)奏和體系能力的極限測(cè)試。

19.29%的年度完成率擺在紙面上，乍看數(shù)字令人捏一把汗——時(shí)間過去三分之一，目標(biāo)只完成不到五分之一。但汽車行業(yè)的交付節(jié)奏從來不是勻速運(yùn)動(dòng)，下半年銷量通常是上半年的1.3到1.5倍。零跑管理層在2025年就曾上演過“上調(diào)全年指引”的戲碼——當(dāng)年上半年目標(biāo)完成率同樣偏低，但下半年靠B系列新車放量，最終以59.66萬輛收官，連續(xù)兩年銷量翻倍，位居新勢(shì)力第一。

105萬輛這個(gè)目標(biāo)本身是怎么來的？今年2月，零跑首席運(yùn)營官徐軍在內(nèi)部信中明確提出這一數(shù)字，較2025年的59.7萬輛同比增長75.9%。這不是拍腦袋的數(shù)字游戲，而是有精確的新品增量邏輯做支撐——副總裁李騰飛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上明確表態(tài)，年內(nèi)4款全新車型預(yù)計(jì)貢獻(xiàn)全年銷量的四成左右。

換句話說，零跑不是靠“老車多賣一倍”來完成目標(biāo)，而是靠新增產(chǎn)品線創(chuàng)造增量。如果按四成貢獻(xiàn)計(jì)算，4款新車合計(jì)需要貢獻(xiàn)約42萬輛。分解下來：A10全年預(yù)估貢獻(xiàn)20萬輛級(jí)別（5月目標(biāo)2.6萬輛，6月沖擊3萬輛，下半年穩(wěn)態(tài)月銷有望更高），D19全年預(yù)估貢獻(xiàn)8至10萬輛，A05和D99合計(jì)再貢獻(xiàn)超過12萬輛。加上C系列（C10、C11、C16）持續(xù)輸出月銷3萬輛級(jí)的穩(wěn)定基盤，以及海外市場(chǎng)規(guī)劃的10至15萬輛出口增量——這條通往105萬輛的路徑，在紙面上已經(jīng)鋪好了每一塊磚。

但“鋪好”和“走完”之間，隔著一個(gè)字：產(chǎn)能。

零跑高級(jí)副總裁曹力在北京車展上坦承，A10“確實(shí)碰到了產(chǎn)能瓶頸”。這個(gè)“甜蜜的煩惱”直接反映在交付節(jié)奏上：A10當(dāng)前手握超過4萬張大定訂單，但4月實(shí)際交付只有約2.5萬輛，剩余訂單在排隊(duì)等車。

零跑的應(yīng)對(duì)策略是“雙班制”。從4月25日起，A10產(chǎn)線開啟雙班生產(chǎn)，單日產(chǎn)能提升至1,000臺(tái)以上。按這一節(jié)奏，A10在5月的產(chǎn)量目標(biāo)為2.6萬至2.7萬輛，6月沖擊3萬輛以上，甚至“再往3.5、3.6萬沖”。D19同樣在加速產(chǎn)能爬坡——上市15天大定突破1.5萬輛，但4月實(shí)際交付僅約6,000臺(tái)，訂單池仍在持續(xù)積累。

如果A10在6月穩(wěn)住3萬輛、D19爬到月銷1萬輛以上，加上C系列穩(wěn)定貢獻(xiàn)月銷近3萬輛、其他在售車型合計(jì)輸出2萬輛以上，單月總交付量就有望突破9萬輛。這個(gè)數(shù)字，距離月均10萬輛的目標(biāo)線只剩最后一小步。

而這最后一小步的變量，藏在第三季度。A05和D99兩款新車預(yù)計(jì)6至7月上市，按產(chǎn)品定位——A05大概率繼承A10的智駕普惠路線、以更緊湊的尺寸切入7至9萬元市場(chǎng)；D99作為零跑首款MPV，基于D平臺(tái)打造，預(yù)計(jì)提供增程和純電雙動(dòng)力——兩款車大概率都能在上市首月交出可觀的大定數(shù)字。但能不能在交付端迅速放量，取決于產(chǎn)線的柔性切換能力和供應(yīng)鏈的協(xié)同效率。

零跑成都工廠的產(chǎn)線已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了多平臺(tái)柔性切換，電子電氣架構(gòu)、CTC電池平臺(tái)等核心模塊基本是標(biāo)準(zhǔn)化、可復(fù)用的。這意味著，當(dāng)A10、A05共用A平臺(tái)架構(gòu)時(shí)，產(chǎn)線切換的時(shí)間成本和模具成本被壓到了極低水平。全域自研在產(chǎn)能維度上釋放了一個(gè)關(guān)鍵紅利：通用化率越高，產(chǎn)能爬坡越快。

朱江明在內(nèi)部多次強(qiáng)調(diào)一句話：“近期，零跑如何把規(guī)模做上去，比盈利目標(biāo)更重要，這是一個(gè)生存問題”。這句話的潛臺(tái)詞是，在淘汰賽的下半場(chǎng)，規(guī)模本身就是最堅(jiān)固的護(hù)城河。4月的7萬輛證明，零跑有能力制造爆款；接下來8個(gè)月的考題是——能不能讓爆款快速、穩(wěn)定、大規(guī)模地交付到用戶手中。

跳開產(chǎn)線數(shù)字和交付計(jì)劃，一個(gè)更根本的問題值得追問。一個(gè)一年前還在賣60萬輛車的企業(yè)，要在一年內(nèi)把產(chǎn)能拉升75%，背后的風(fēng)險(xiǎn)是什么，保障又是什么？

截至2025年末，零跑在手現(xiàn)金378.8億元，經(jīng)營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流均保持正向。按開發(fā)一款新車“人工全算上也要10億”估算，即使今年把4款新車全部推完，加上研發(fā)投入和產(chǎn)能擴(kuò)建，零跑手里的彈藥也足夠從容應(yīng)對(duì)。

全域自研自造的核心零部件覆蓋整車成本65%，整車成本較行業(yè)平均水平低15%以上。這不是一個(gè)“賣便宜車”的邏輯，而是一個(gè)“在高速擴(kuò)張中維持毛利率”的邏輯。當(dāng)規(guī)模急劇膨脹時(shí)，采購量增加帶來的規(guī)模效應(yīng)會(huì)進(jìn)一步壓低單位成本——賣得越多，造得越便宜。2025年第四季度毛利率已攀升至15.0%，創(chuàng)單季度新高。在規(guī)模翻倍的2026年，這個(gè)趨勢(shì)只會(huì)被放大。

零跑正在把“造車”這件事從內(nèi)部能力變成外部收入。與一汽合作的車型預(yù)計(jì)三季度量產(chǎn)、年底海外上市，零部件外供業(yè)務(wù)下半年啟動(dòng)。當(dāng)零跑開始向其他車企輸出電子電氣架構(gòu)和核心零部件時(shí)，研發(fā)投入的攤銷就不再只依賴自己的銷量——?jiǎng)e人的銷量也在幫忙分?jǐn)偝杀尽＿@種“技術(shù)換收入”的模式，為高速擴(kuò)張中的零跑提供了一張利潤安全墊。

放眼全行業(yè)，4月的競(jìng)爭格局印證了一個(gè)趨勢(shì)：市場(chǎng)集中度正在從分散走向聚焦，頭部陣營與尾部品牌的差距越拉越大，3萬輛級(jí)交付區(qū)間已成核心戰(zhàn)場(chǎng)，容錯(cuò)率極低。在這種情況下，“追規(guī)模”不是一個(gè)選項(xiàng)，而是一個(gè)生存條件。朱江明對(duì)此有過精準(zhǔn)判斷：“中國現(xiàn)有17家大型車企，一家車企沒有規(guī)模，就一定沒有未來”。

當(dāng)然，105萬輛的雄心并非沒有挑戰(zhàn)。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月新能源汽車滲透率已達(dá)到61.2%，電動(dòng)化轉(zhuǎn)型趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，全年新能源銷量預(yù)計(jì)達(dá)1,900萬輛——大盤足夠大，但競(jìng)爭者也足夠多。零跑需要在接下來8個(gè)月保持新品不掉鏈子、產(chǎn)能不拖后腿、品控不出問題，任何一個(gè)環(huán)節(jié)的失誤都會(huì)被成倍放大。但和一年前最大的不同是：一年前，零跑是在證明“自己能活”；今天，它是在回答“自己能跑多快”。

汽車網(wǎng)評(píng)：

從年初單月不到2萬輛，到4月破7萬輛，再到年底沖刺月均10萬輛——零跑正在經(jīng)歷造車新勢(shì)力歷史上從未有人完成過的躍遷。

19.29%的完成率在數(shù)學(xué)上看起來令人緊張，但在汽車行業(yè)的節(jié)奏里，上半年的故事是用來蓄勢(shì)的，下半年的故事才是用來決勝負(fù)的。接下來8個(gè)月，A10的雙班產(chǎn)能、D19的穩(wěn)態(tài)交付、A05和D99的新品接力、C系列的基盤穩(wěn)固、海外10萬輛的增量輸出——五條增長線交織在一起，共同指向那道“百萬輛”的終極考題。