營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)！六個(gè)核桃的盈利底牌，不只是“旺季紅利”

近日，六個(gè)核桃交出了一份2026年一季度營(yíng)收凈利雙增的成績(jī)單，這一久違的積極信號(hào)令行業(yè)對(duì)“沉寂”許久的植物蛋白飲料市場(chǎng)再次重燃了不少希望。

幾年來(lái)，一度被市場(chǎng)追捧的植物蛋白飲料在經(jīng)歷了消費(fèi)狂歡之后正迎來(lái)一場(chǎng)價(jià)值重估，頭部品牌增長(zhǎng)乏力已經(jīng)成為集體困境。也正是在這一背景下，六個(gè)核桃這份看似并不符合常規(guī)的增長(zhǎng)便越發(fā)引人注目。

據(jù)其財(cái)報(bào)顯示，在2025年?duì)I收凈利有所下滑之后，今年一季度，六個(gè)核桃實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.57億元，同比增長(zhǎng)37.50%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為8.08億元，同比增長(zhǎng)25.80%。在市場(chǎng)整體承壓的情況下逆勢(shì)增長(zhǎng)，成為行業(yè)中難得的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。

客觀來(lái)講，六個(gè)核桃的業(yè)績(jī)反彈在一定程度上受益于春節(jié)銷售旺季的時(shí)間差影響，但拋開(kāi)季節(jié)性因素，頭部品牌的增長(zhǎng)背后是否意味著整個(gè)植物蛋白飲料市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始回暖？這不僅是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)，也成了渠道、經(jīng)銷商等終端迫切想要了解的問(wèn)題。

當(dāng)植物蛋白飲料

進(jìn)入慢節(jié)奏時(shí)代

植物蛋白飲料行業(yè)雖然傳統(tǒng)，但近幾年也在講出新故事。

過(guò)去幾年，植物蛋白飲料行業(yè)曾經(jīng)歷過(guò)一段快速擴(kuò)張期。大約從2020年開(kāi)始，這一賽道迎來(lái)了現(xiàn)象級(jí)的增長(zhǎng)浪潮，整個(gè)市場(chǎng)規(guī)模呈幾何級(jí)擴(kuò)張，增速創(chuàng)下飲品行業(yè)同期新高，消費(fèi)者熱情空前高漲，賽道競(jìng)爭(zhēng)一度進(jìn)入白熱化階段。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院《2025－2030年中國(guó)植物蛋白飲料行業(yè)發(fā)展分析及投資戰(zhàn)略預(yù)測(cè)報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2020年行業(yè)規(guī)模為980億元，2022年突破1351億元，2023年達(dá)1428億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)9.8%。

彼時(shí)，植物蛋白飲料曾被賦予了“牛奶替代品”的高期待，無(wú)論是早餐場(chǎng)景的直接飲用，還是咖啡、烘焙中的搭配使用，都試圖搶占傳統(tǒng)乳制品的市場(chǎng)份額。

但當(dāng)行業(yè)逐步走向成熟，整個(gè)市場(chǎng)也在隨后幾年進(jìn)入到“擠泡沫”的理性回歸階段。早期依靠營(yíng)銷驅(qū)動(dòng)、概念創(chuàng)新的增長(zhǎng)模式已經(jīng)觸及天花板，消費(fèi)者不再為簡(jiǎn)單的“植物基”等標(biāo)簽買單，轉(zhuǎn)而追求真正的品牌實(shí)力和健康價(jià)值。

在多重因素疊加之下，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)邏輯正在發(fā)生轉(zhuǎn)變。過(guò)去比拼的是概念營(yíng)銷、規(guī)模擴(kuò)張，如今更考驗(yàn)技術(shù)突破、品質(zhì)升級(jí)甚至是渠道布局。

也正是在這樣的背景下，一些企業(yè)開(kāi)始主動(dòng)調(diào)整策略。相比于一味地在內(nèi)卷中廝殺，“慢下來(lái)”拓展品類營(yíng)養(yǎng)與健康價(jià)值的科學(xué)邊界，引領(lǐng)行業(yè)向更高品質(zhì)、更高營(yíng)養(yǎng)、更功能化的方向發(fā)展，成為更優(yōu)先的選擇。

六個(gè)核桃便是其中的代表。在行業(yè)進(jìn)入慢節(jié)奏時(shí)代，六個(gè)核桃并沒(méi)有“急火攻心”，而是主動(dòng)放緩節(jié)奏，對(duì)渠道進(jìn)行梳理修復(fù)的同時(shí)聚焦產(chǎn)品深耕，在去年短暫回落后于今年一季度實(shí)現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，也為其后續(xù)反彈打下了更穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

一季報(bào)增長(zhǎng)的背后

是“旺季紅利”

關(guān)于今年一季報(bào)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，六個(gè)核桃的解釋頗為“謙卑”，其稱，業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系受2026年春節(jié)時(shí)點(diǎn)較2025年后移影響，公司核桃乳產(chǎn)品的銷售旺季延后，導(dǎo)致2026年1季度營(yíng)業(yè)收入相比上年同期增長(zhǎng)；銷售收入增長(zhǎng)導(dǎo)致凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。

春節(jié)時(shí)點(diǎn)的后移，這個(gè)看似偶然的因素成了六個(gè)核桃2026年一季度財(cái)報(bào)亮眼的直接推手。但深諳快消行業(yè)規(guī)律的從業(yè)者都明白，節(jié)日效應(yīng)對(duì)于品牌而言只是錦上添花的作用，真正的增長(zhǎng)動(dòng)能，還得是品牌自身所構(gòu)建的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

當(dāng)行業(yè)普遍陷入“成本上漲、需求疲軟”的雙重?cái)D壓時(shí)，六個(gè)核桃的逆勢(shì)增長(zhǎng)絕非偶然，而是其從全方位實(shí)力積累的一次集中爆發(fā)。

據(jù)了解，近日，六個(gè)核桃連摘兩項(xiàng)行業(yè)大獎(jiǎng)。一方面，河北養(yǎng)元智匯飲品股份有限公司與衡水學(xué)院聯(lián)合完成的《核桃乳加工關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用》項(xiàng)目，榮獲中國(guó)食品工業(yè)協(xié)會(huì)科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。

另一方面，六個(gè)核桃聯(lián)合北京工商大學(xué)、中國(guó)林業(yè)科學(xué)研究院林業(yè)研究所、衡水學(xué)院共同完成的《高品質(zhì)核桃乳加工關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化》項(xiàng)目，憑借突出的技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和顯著的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用成效，榮獲河北省科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)。

雙重榮譽(yù)的背后，是六個(gè)核桃在工藝技術(shù)研發(fā)等多層面的全面飛躍。

以其獨(dú)創(chuàng)的“5·3·28”工藝為例，這是目前行業(yè)應(yīng)用最廣的生產(chǎn)技術(shù)，有效解決了傳統(tǒng)核桃乳口感、穩(wěn)定性、蛋白質(zhì)利用率等行業(yè)難題，為核桃乳從小眾品類走向大眾市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)，成為終端促銷的有力武器，更在產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的植物蛋白飲料市場(chǎng)樹(shù)立了難以逾越的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

此外，“全核桃CET冷萃”技術(shù)實(shí)現(xiàn)了核桃營(yíng)養(yǎng)組分高保留、專用裝備自主化的行業(yè)技術(shù)革新；酶菌聯(lián)合定向發(fā)酵與高效酶解等功能性核桃乳加工關(guān)鍵技術(shù)，突破了核桃乳功能化和高值化不足的技術(shù)瓶頸；此次獲獎(jiǎng)的《高品質(zhì)核桃乳加工關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化》項(xiàng)目，形成了產(chǎn)學(xué)研深度融合的技術(shù)攻關(guān)體系......這些技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的不僅是產(chǎn)品的溢價(jià)能力，而且也為品牌構(gòu)建起持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為一季度的超預(yù)期增長(zhǎng)提供了最有力的注解同時(shí)，也為整個(gè)2026年的反彈積蓄了勢(shì)能。

強(qiáng)基固本＋激活增長(zhǎng)

渠道信心與增長(zhǎng)質(zhì)量同步躍進(jìn)

當(dāng)行業(yè)目光還停留在一季度的亮麗數(shù)據(jù)時(shí)，六個(gè)核桃深知，增長(zhǎng)的背后隱含著行業(yè)共性挑戰(zhàn)——當(dāng)市場(chǎng)增速放緩，如何在存量市場(chǎng)中尋找新的增長(zhǎng)曲線，成為必須面對(duì)的課題。

穩(wěn)住基本盤的關(guān)鍵，在于品牌價(jià)值的重塑。隨著國(guó)民健康意識(shí)覺(jué)醒和消費(fèi)理念迭代，植物蛋白飲料市場(chǎng)正經(jīng)歷從“量”到“質(zhì)”的轉(zhuǎn)型，功能化、場(chǎng)景化、個(gè)性化的新消費(fèi)特征明顯。面對(duì)這一趨勢(shì)，養(yǎng)元飲品創(chuàng)新化構(gòu)建“產(chǎn)品創(chuàng)新＋數(shù)字化營(yíng)銷”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，為品牌增長(zhǎng)開(kāi)辟新路徑。

在產(chǎn)品端，品牌契合消費(fèi)升級(jí)浪潮后通過(guò)精準(zhǔn)捕捉細(xì)分市場(chǎng)需求，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，無(wú)糖(低GI)六個(gè)核桃、植物奶、利樂(lè)新鮮裝以及“六六大順”等產(chǎn)品矩陣的打造，成為其搶占細(xì)分市場(chǎng)的關(guān)鍵抓手。

以其“無(wú)糖(低GI)六個(gè)核桃”為例，該產(chǎn)品并非簡(jiǎn)單去除糖分，而是通過(guò)原料配比與工藝創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)血糖友好型配方，其差異化價(jià)值在于既保留核桃蛋白的營(yíng)養(yǎng)密度，又解決了傳統(tǒng)植物蛋白飲品的血糖波動(dòng)痛點(diǎn)，在“低GI產(chǎn)品認(rèn)證”的權(quán)威加持下成為中老年和體重管理人群的“控糖剛需”。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)低GI健康食品市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)1762億元，年增長(zhǎng)率超10%。這是一個(gè)不可估量的市場(chǎng)規(guī)模，而最先布局的品牌勢(shì)必將率先享受到紅利。納食認(rèn)為，六個(gè)核桃憑借技術(shù)壁壘率先卡位，有望在低GI飲品賽道復(fù)制其“健腦”標(biāo)簽的成功，成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。

此外，六個(gè)核桃財(cái)報(bào)中的另一大亮點(diǎn)也成為市場(chǎng)及經(jīng)銷商們新的期待，那便是即將上市的“六個(gè)核桃+植物奶”系列產(chǎn)品。不同于市場(chǎng)常見(jiàn)的單一豆奶或燕麥奶，六個(gè)核桃植物奶以“核桃＋大豆”雙基液配方構(gòu)建競(jìng)爭(zhēng)壁壘，不僅覆蓋健康養(yǎng)生、乳糖不耐受及素食人群，而且也以健康優(yōu)勢(shì)滲透辦公、家庭、早餐等多個(gè)細(xì)分場(chǎng)景，形成“全時(shí)段飲用”解決方案。

渠道端的協(xié)同延伸，則是讓六個(gè)核桃更深層打開(kāi)市場(chǎng)空間的另一驅(qū)動(dòng)力。

在渠道戰(zhàn)略上，養(yǎng)元飲品通過(guò)“產(chǎn)品－價(jià)格－渠道－促銷”四維協(xié)同機(jī)制，打造營(yíng)銷閉環(huán)，持續(xù)提升存量市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)效率。一方面通過(guò)優(yōu)化終端陳列及規(guī)模、完善營(yíng)銷閉環(huán)，鞏固“流通、商超”等傳統(tǒng)渠道基本盤、穩(wěn)定現(xiàn)有銷量；另一方面深挖電商渠道增量，全方位布局頭部平臺(tái)；聚焦區(qū)域市場(chǎng)，按優(yōu)先級(jí)拓展“社群、折扣、即時(shí)零售”等新興渠道，搶占區(qū)域市場(chǎng)份額。

同時(shí)還針對(duì)直播、內(nèi)容電商、即時(shí)零售、社群電商等線上細(xì)分渠道進(jìn)行針對(duì)性拓展，以深度合作、一店一策為原則，通過(guò)定制策略、定制內(nèi)容等方式，激發(fā)線上渠道增長(zhǎng)潛力。

站著更高的視野來(lái)看，植物蛋白飲料市場(chǎng)的降溫并非意味著需求消失，而是行業(yè)進(jìn)入了理性發(fā)展與價(jià)值篩選的新階段。尤其是在消費(fèi)升級(jí)與健康需求的背景下，以核桃乳為代表的植物蛋白飲料天然受益于這一輪消費(fèi)紅利，品類需求仍在，核心消費(fèi)群體的接受度并未出現(xiàn)明顯波動(dòng)。

這一市場(chǎng)機(jī)會(huì)也為六個(gè)核桃提供了進(jìn)一步增長(zhǎng)的可能性，也在短暫降溫后于2026年一季度迎來(lái)驗(yàn)證，渠道信心與增長(zhǎng)質(zhì)量同步改善。

在植物蛋白飲料行業(yè)正經(jīng)歷從規(guī)模擴(kuò)張向價(jià)值深耕的關(guān)鍵轉(zhuǎn)型期。穩(wěn)定的基本盤與清晰的拓展路徑，正在成為更重要的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而當(dāng)下，六個(gè)核桃通過(guò)“技術(shù)沉淀+產(chǎn)業(yè)協(xié)同+渠道拓展”的多輪驅(qū)動(dòng)模式，已然搭建起了一套更具韌性的增長(zhǎng)框架。