美國又爆巨虧，債務堆成山、逆差沒眼看，全靠印鈔能走的路不多了

最近公布的數據顯示，美國國際貿易逆差在3月份已經飆升到603億美元，并且還在繼續惡化之中，刷新了今年以來的新紀錄。

貿易數據直接體現出了美國經濟表面上繁榮而實際內部供需結構失衡的狀態，巨額逆差就是由于美國經濟結構長期失衡所造成的結果。

這份實實在在的貿易數據，直接反映出美國經濟依靠外部供給運轉的情況，短期內的經濟熱度全部依靠外部貿易補給來維持，內部產業循環已經出現了結構上的問題。

這是一個不小的數目。

看美國進口額達到3812億美元就可以知道，全世界的商品和服務仍在不斷涌入到美國市場上來。但如果僅僅止步于此的話，就很容易被表面上的繁榮所蒙蔽。

單純用消費數據來衡量一個國家的經濟發展狀況是片面的。

表面上繁榮的商品市場，實際上隱藏著本土實體經濟生產能力不足、國內經濟自我供血能力不斷下降的問題。

這組數據的背后其實就是一場精心策劃的“全球資源大轉移”。

美國以美元這張“綠紙”換取了其他國家的實物商品、原料以及工業制成品。

短期內美國消費者享受到了物美價廉的全球商品，維持了較高的生活水平。

這就如同一個公司一邊大量借錢揮霍，另一邊又依賴美元霸權和信用使得外部持續為其提供資金一樣。

美國金融及服務貿易出口，比如華爾街投行業務、好萊塢電影業等，雖然可以部分抵消貨物貿易逆差，但是603億美元的貨物貿易逆差仍然很大。

金融服務類收益是虛擬經濟產生的，不能夠取代實體貨物貿易的基礎性作用，這樣的虛實失衡的貿易結構必然不會持久穩定。

那么問題來了，這樣的模式可以一直持續下去嗎？

當然不可以。

美元能夠成為世界上最大的貿易和儲備貨幣的原因就在于全世界對它的價值以及美國的還債能力充滿信心。

如果逆差持續較高的話，這樣的信心是否會受到侵蝕。

貨幣信用不是永恒不變的，長期負債加上貿易失衡會不斷地削弱全世界對于美元以及美國經濟的信心。

一旦這個基礎動搖了，之后出現的一系列連鎖反應就無法預料了。

近幾年來全球范圍內“去美元化”的趨勢逐漸顯現出來，很多國家都在推行本幣結算，并且增加了多元貨幣的儲備。

雖然美元的地位短期內無法被撼動，但是每月603億的逆差，不斷給全世界對美元的信任造成壓力。

這也會讓人產生疑問，如果“買家”們的購買力完全依靠對“賣家”們無盡的信任來保證自己的貨幣價值的話，那么這個循環的強度到底有多大的承受能力。

以一種貨幣為主導的國際貿易金融體系本身就比較脆弱，而長期的貿易不平衡又不斷地對現有的平衡造成沖擊，全球經貿格局重新洗牌的信號也越來越明顯了。

綠燈體現美國經濟的內在活力以及對全球的吸引力依然很強，紅燈警告債務和信用支撐起的增長模式已經到了難以為繼的地步。

這不但是美國的經濟賬本，而且關系到全球貿易和金融的安全。

這些數據是反映美國經濟運行狀況的晴雨表，也是世界貿易關系發展走向的風向標，任何一處的變化都將會對全世界的經濟產生影響。

這本“賬單”能不能順利支付出去，則要看美國能不能做到在全球獲得好處的同時提高自己的產業競爭力與制造業水平，從而達到一種比較均衡的狀態。

否則今天出現的貿易逆差數據很可能會成為明天經濟格局發生重大變化的前奏。

世界的天平，總是處于不斷的變化之中去找到新的平衡點。

任何經濟體都不可依靠透支信用而長期發展下去，只有夯實實體經濟、平衡內外貿易，才能守住發展的根本，全球經濟也將會在良性循環之下走向穩定和多元的新階段。

撰稿人：張知予