41家上市銀行派現(xiàn)6456億，股息率最高超6%！工行豪派1105億登頂A股“分紅王”

本文來(lái)源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：張昕迎

又到一年分紅季，上市銀行的“紅包雨”即將來(lái)襲。

根據(jù)派息實(shí)施公告相關(guān)安排，工商銀行（601398.SH）、農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）將率先于5月13日派發(fā)2025年末期現(xiàn)金股息，國(guó)有大行將正式進(jìn)入分紅時(shí)刻。

其中，工商銀行A股每股派發(fā)0.1689元（含稅），本次派現(xiàn)601.97億元，加上已發(fā)放的2025年中期現(xiàn)金紅利，全年總派息額達(dá)到1105.93億元，在整個(gè)A股市場(chǎng)居首；農(nóng)業(yè)銀行A股每股派發(fā)0.13元（含稅），本次派現(xiàn)454.98億元，全年總派息額達(dá)到873.21億元。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2025年上市銀行的現(xiàn)金分紅規(guī)模再創(chuàng)新高，42家A股上市銀行僅鄭州銀行（002936.SZ）一家不進(jìn)行現(xiàn)金分紅，其余41家全年累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利6456.36億元，較2024年增加約130億元。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，在總量攀升的同時(shí)，銀行內(nèi)部的分紅策略亦出現(xiàn)一定分化。國(guó)有大行依然穩(wěn)字當(dāng)頭，分紅比例維持在30%或以上；但部分區(qū)域性銀行則出于利潤(rùn)留存等因素，分紅比例出現(xiàn)一定下降。

圖片來(lái)源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

部分銀行現(xiàn)金分紅比例有所下降

國(guó)有大行是上市銀行分紅的核心主力。按年度累計(jì)分紅總額來(lái)計(jì)，2025年，六大國(guó)有銀行合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4274.23億元，較上年增加約67億元，約占上市銀行分紅總額的66%。

其中，工商銀行和建設(shè)銀行（601939.SH）分別以1105.93億元和1016.84億元的分紅總額，連續(xù)三年突破千億大關(guān)。農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行（601988.SH）分別以873.21億元、729.17億元緊隨其后，交通銀行（601328.SH）與郵儲(chǔ)銀行（601658.SH）則分別派發(fā)286.92億元和262.17億元。

從落地節(jié)奏來(lái)看，上市銀行分紅已從“方案披露”轉(zhuǎn)入“資金到賬”的實(shí)施階段。截至目前，工商銀行和農(nóng)業(yè)銀行已率先公布了A股分紅派息實(shí)施方案。兩家大行的股權(quán)登記日均為2026年5月12日，除權(quán)（息）日及現(xiàn)金紅利發(fā)放日均為5月13日。

在國(guó)有大行之外，部分股份制銀行和城商行的分紅同樣亮眼。其中，招商銀行（600036.SH）以508.43億元的全年分紅總額獨(dú)占鰲頭，現(xiàn)金分紅比例高達(dá)35.34%；興業(yè)銀行（601166.SH）、中信銀行（601998.SH）現(xiàn)金分紅總額均超200億量級(jí)，保持了穩(wěn)定回報(bào)的風(fēng)格。

分紅熱潮中，鄭州銀行成為2025年唯一一家不進(jìn)行現(xiàn)金分紅的上市銀行。這并非該行首次“斷檔”，自2018年上市以來(lái)，鄭州銀行僅進(jìn)行過(guò)3次現(xiàn)金分紅，其中2020年-2023年連續(xù)四年零分紅；2024年該行曾派發(fā)1.82億元微量分紅，分紅比例僅9.69%。

不過(guò)值得關(guān)注的是，2025年多家上市銀行的現(xiàn)金分紅比例出現(xiàn)下滑，其中多為區(qū)域性銀行。例如，廈門(mén)銀行（601182.SH）2025年現(xiàn)金分紅比例下降至25.04%，較上年的31.53%一次性下調(diào)了6.49個(gè)百分點(diǎn)，這也是該行自上市以來(lái)分紅比例首次降至30%以下。除此之外，西安銀行（600928.SH）、青島銀行（002948.SZ）、青農(nóng)商行（002958.SZ）等城農(nóng)商行的分紅比例均出現(xiàn)一定下降。

4月30日，廈門(mén)銀行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)謝彤華在該行舉辦的2025年業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，2025年是近年來(lái)該行首次分紅比例低于30%，主要考慮到該行正處于發(fā)展轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，階段性地采取合適比例的利潤(rùn)留存，充實(shí)該行的核心一級(jí)資本，有利于更好地把握市場(chǎng)發(fā)展機(jī)會(huì)，來(lái)爭(zhēng)取更大的發(fā)展空間。

有銀行股股息率超6%

作為衡量投資回報(bào)的核心指標(biāo)之一，股息率反映了投資者通過(guò)持有股票獲得分紅回報(bào)的水平。隨著銀行股股價(jià)的整體回調(diào)，股息率又重新變得誘人起來(lái)。

自2025年下半年以來(lái)，銀行股結(jié)束單邊上漲行情進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。進(jìn)入2026年后，銀行板塊整體進(jìn)一步下跌，截至5月8日收盤(pán)，中證銀行指數(shù)年內(nèi)跌5.59%，與大盤(pán)走勢(shì)明顯背離，同期滬深300指數(shù)漲5.23%。

個(gè)股表現(xiàn)則有所分化，部分城商行維持較高漲勢(shì)，國(guó)有行、股份行股價(jià)普遍下跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，1月1日-5月8日，共有13家上市銀行年內(nèi)保持股價(jià)上漲，其中青島銀行年內(nèi)漲幅超27%，成都銀行（601838.SH）、渝農(nóng)商行（601077.SH）、寧波銀行（002142.SZ）、齊魯銀行（601665.SH）、江蘇銀行（600919.SH）年內(nèi)漲幅均超10%。

對(duì)此，國(guó)泰海通證券近期一份研報(bào)分析指出，2026年銀行板塊內(nèi)漲幅靠前的個(gè)股共性是基本面穩(wěn)健，業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型嵘蚓S持高速增長(zhǎng)。

事實(shí)上，對(duì)于以“高股息”為核心吸引力的銀行板塊而言，隨著過(guò)去兩年銀行股價(jià)的持續(xù)走高，股息率有所壓縮。但伴隨著股價(jià)回調(diào)，目前銀行股的股息率已回歸至可觀水平。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月8日收盤(pán)，共有9家銀行的股息率（TTM）超過(guò)5%，29家銀行超過(guò)4%。其中，華夏銀行（600015.SH）、興業(yè)銀行股息率均超6%；上海銀行（601229.SH）、北京銀行（601169.SH）、貴陽(yáng)銀行（601997.SH）三家城商行的股息率也超5%。

蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，銀行股的高股息策略依然有效，在利率中長(zhǎng)期下行環(huán)境中，穩(wěn)健的分紅能力充當(dāng)估值之錨，但簡(jiǎn)單的靜態(tài)股息率對(duì)比已讓位于對(duì)分紅持續(xù)性的甄別。

在武澤偉看來(lái)，影響銀行股后續(xù)走勢(shì)的核心變量，集中于資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期的邊際變化、息差壓力的演變節(jié)奏以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好三個(gè)維度。“宏觀復(fù)蘇的成色直接決定信貸需求釋放與資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)觸底的時(shí)點(diǎn)，存款成本改善與貸款定價(jià)下行的賽跑主導(dǎo)盈利彈性，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好則影響資金凈流入銀行板塊的動(dòng)能與持續(xù)性。”武澤偉說(shuō)。

具體到個(gè)股來(lái)看，武澤偉則指出，深耕核心城市群、零售與財(cái)富管理轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)帶銀行，憑借息差韌性與資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)構(gòu)筑更強(qiáng)安全邊際；二是負(fù)債成本率先改善、息差有望率先企穩(wěn)的優(yōu)質(zhì)區(qū)域銀行，其估值修復(fù)的確定性更高。

上述國(guó)泰海通證券研報(bào)也指出，2026年銀行投資主線從穩(wěn)健紅利回報(bào)向績(jī)優(yōu)股估值修復(fù)傾斜。預(yù)計(jì)2026年隨著資本市場(chǎng)風(fēng)偏提升，板塊內(nèi)個(gè)股估值將從收斂轉(zhuǎn)向分化，具有資產(chǎn)端信貸需求獲取能力強(qiáng)、或負(fù)債端成本改善空間大、或資產(chǎn)質(zhì)量拐點(diǎn)確立、或市值管理積極的優(yōu)勢(shì)個(gè)股，將有顯著超額收益。