京東20億入主地方AMC，“攪局”不良資產市場

出品｜達摩財經

經歷一年時間，京東入主中信青島資產管理有限公司終于塵埃落定。

工商信息顯示，近日，中信青島資管完成公司章程備案與投資人變更，京東科技通過其全資子公司網銀在線（北京）商務服務有限公司，正式實現對中信青島資管的控股，認繳出資額達20億元，持股比例高達66.67%。

本次實現對中信青島資管的控股，是京東集團繼2024年收購捷信消費金融公司后的又一大動作。拿下消費金融牌照之后，京東又再度向不良資產市場挺進。

值得一提的是，京東科技此前就對AMC有所涉獵，曾參股北京資產管理有限公司，持股15%，位列第三大股東。不過，最新工商信息顯示，京東科技現已退出北京資產管理有限公司股東行列。

京東省了10億

中信青島資管前身為青島市資產管理有限責任公司，2015年9月成立時，發起股東只有青島國際投資有限公司，注冊資本10億元。成立次年，公司獲得批量收購處置金融機構不良資產業務資質，成為全國首家市級AMC。

2016年末，青島資管引入招商投資、青島港集團和青島地鐵金控三家新股東，這三家新股東合計持股占增資后的66.67%。2021年，中信百年對招商投資、青島港集團和青島地鐵金控的持股發起收購，收購完成后，青島資管也隨之更名為中信青島資管。

此次京東收購中信百年所持股權其實在去年就被掛牌。2025年6月，中信百年在上海聯合產權交易所將該筆股權掛牌，轉讓底價約30.14億元。

彼時，市場就一度有消息稱，京東為該筆股權的意向受讓方。不過，在交易未確認時，該轉讓公告突然被撤下，使得交易結果一度陷入懸念。而京東沒有在去年完成對中信青島資管股權的轉讓，大概率是出于對監管要求的考量。

依據2025年7月正式發布的《地方資產管理公司監督管理暫行辦法》，同一投資人及其關聯方、一致行動人作為主要股東，入股地方AMC的數量不得超過兩家；此外，若投資人已控股一家地方AMC，則不得再參股其他地方AMC。

從目前狀況來看，京東極可能在這一年的窗口期對北京資管股權做了出清動作，才得以如今順利實現對中信青島資管的控股。

京東之所以舍棄北京資管，而去控股中信青島資管，原因也比較清晰。

過去京東投資北京資管時，只是小股東，主要出錢或出資源，在資產收購、處置方向這些關鍵業務上沒有實際話語權。再加上地方AMC這張牌照全國總共只有59張，以后想拿新牌照越來越難。現在能通過股權轉讓直接拿下一家已經正常運轉的市級AMC的控制權，這樣的機會對京東來說非常稀缺。

更為重要的是，京東此次控股中信青島資管，認繳出資額為20億元，相較于去年30.14億元的掛牌轉讓底價，省了10億元。

中信青島資管的財務數據也較為亮眼。2024年，公司實現營業收入1.66億元，凈利潤1.01億元。2025年前5個月，其營業收入為1.29億元，凈利潤0.91億元。

不良資產重要落子

京東事實上很早之前就曾對不良資產有所涉獵，2016年，京東上線“京東資產交易平臺”，定位是互聯網資產處置平臺。主要做司法拍賣、金融資產、破產重整、國有資產、罰沒物資。

但京東資產交易平臺的定位，充其量是讓京東做成了撮合不良資產交易的生意，自身對不良資產的交易資格仍是缺失。直至2019年，京東參股北京資管，才算正式進入了不良資產賽道。本次再進一步控股中信青島資管，京東可以說徹底完成了角色的轉變。

近年來，京東在金融領域的動作頻發，去年5月，京東旗下廣州晶東貿易、網銀在線，合計出資32.5億元拿下捷信消金65%股權，從而獲得消費金融牌照。如今京東再添一地方AMC資質，進一步完善了從支付、消費金融、借貸發放再到個貸不良處置的金融業務鏈條。

京東目前的白條、金條，再加上剛剛收購來的京東消金，其在消費金融領域的體量相當可觀。如此大的信貸規模，自然免不了要產生壞賬。過去對于這些逾期資產，京東只能打包賣給外部的資產管理公司或催收機構，收益和過程都不可控。

控股中信青島資管后，京東完全可以構建一個內部閉環，即先通過白條、金條、消金公司放貸，一旦出現不良，直接由中信青島資管批量收購，然后利用京東科技和電商大數據對資產進行精準估值，再通過司法訴訟和線上平臺處置回款。這樣一來，利潤全部留在體系內，數據也全程不流出。

其中最關鍵的是數據資產。京東掌握了用戶從消費到還款的全鏈條行為數據，包括還款意愿、履約習慣、消費能力等。拿這些數據去評估壞賬的價值，遠比傳統AMC依賴外部信息要準確。

國家金融監督管理總局數據顯示，?2024年末，商業銀行不良貸款總額為3.3萬億元?，其中個貸不良占比持續上升。2025年，銀行公開掛牌的個貸不良資產規模已超3500億元。對京東來說，收購中信青島資管不僅是為了完善金融生態，更是看中了不良資產市場的巨大潛力。

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