煉石航空2026年股價(jià)走勢預(yù)測

作為曾經(jīng)因高杠桿并購陷入債務(wù)危機(jī)的航空零部件企業(yè)，煉石航空在 2025 年完成司法重整后，正式進(jìn)入困境反轉(zhuǎn)的修復(fù)周期。2026 年作為公司的 “業(yè)績驗(yàn)證年”，其股價(jià)走勢將圍繞業(yè)績修復(fù)、摘帽落地、資產(chǎn)注入預(yù)期等核心邏輯展開，以下是具體的走勢分析與預(yù)測：

一、核心背景：重整落地，困境反轉(zhuǎn)的起點(diǎn)

2025 年，煉石航空完成了司法重整，通過資本公積轉(zhuǎn)增股本引入 12.38 億重整投資款，徹底化解了歷史債務(wù)包袱：

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)徹底重構(gòu)：歸母凈資產(chǎn)從重整前的 1 億元暴增至 33.44 億元，資產(chǎn)負(fù)債率從超過 100% 大幅優(yōu)化至 27.30%，每年可減少利息支出超 1 億元；

風(fēng)險(xiǎn)警示消除：2026 年 5 月 6 日，公司正式撤銷其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由 “ST 煉石” 變更為 “煉石航空”，日漲跌幅限制從 5% 恢復(fù)為 10%，徹底擺脫了 ST 股的交易限制；

業(yè)務(wù)定位清晰：重整后公司明確了 “存量業(yè)務(wù)提質(zhì)增效 + 增量資產(chǎn)并購布局” 的雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，聚焦航空發(fā)動(dòng)機(jī)葉片、商用飛機(jī)零部件、新興航空業(yè)務(wù)三大方向。

二、2026 年以來股價(jià)走勢回顧

2026 年以來，公司股價(jià)走勢可以分為兩個(gè)清晰的階段：

1-4 月：震蕩整理期這一階段市場處于對摘帽和業(yè)績的等待期，股價(jià)在 8-10 元的區(qū)間內(nèi)震蕩整理，籌碼逐步集中，平均交易成本約 9.56 元，資金在等待一季報(bào)和摘帽的落地信號。

5 月上旬：催化下的快速上漲隨著 4 月 27 日一季報(bào)披露（扭虧為盈）、5 月 5 日摘帽獲批，公司股價(jià)在摘帽復(fù)牌后連續(xù) 3 個(gè)交易日大漲，累計(jì)漲幅超過 20%，股價(jià)從 4 月底的 10 元區(qū)間快速拉升至 5 月 8 日的 12.58 元，成交額放大至 6.73 億元，流動(dòng)性顯著提升。

三、后續(xù)走勢的核心驅(qū)動(dòng)因素

1. 業(yè)績端：一季度扭虧驗(yàn)證修復(fù)，全年盈利可期

2026 年一季度，公司業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)了明確的反轉(zhuǎn)信號：

營業(yè)收入 5.81 億元，同比增長 33.93%，增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均；

歸母凈利潤 121.93 萬元，同比扭虧為盈（上年同期虧損 5388 萬元）；

扣非凈利潤虧損 228.56 萬元，同比大幅收窄 95.85%，主業(yè)虧損已經(jīng)接近抹平。

這一業(yè)績改善主要來自三個(gè)方面：一是空客的漲價(jià)補(bǔ)貼落地，緩解了境外業(yè)務(wù)的成本壓力；二是 Gardner 工廠的降本增效，退出低毛利工作包、產(chǎn)能向低成本地區(qū)轉(zhuǎn)移；三是國內(nèi)高毛利業(yè)務(wù)的放量，境內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率超過 50%，占比逐步提升。

2. 資本端：國資平臺資產(chǎn)注入預(yù)期，打開成長空間

重整后，四川發(fā)展成為公司的控股股東，煉石航空成為四川省屬國資旗下唯一的航空航天領(lǐng)域上市平臺。根據(jù)市場信息，國資承諾的資產(chǎn)注入工作已經(jīng)啟動(dòng)，后續(xù)有望依托四川的航空產(chǎn)業(yè)資源，向上市公司注入優(yōu)質(zhì)的航空制造、軍工配套資產(chǎn)，這將成為公司中長期股價(jià)的核心催化劑。

3. 行業(yè)端：航空產(chǎn)業(yè)鏈高景氣，賽道紅利加持

2026 年全球航空零部件行業(yè)處于高景氣周期：

全球商用飛機(jī)積壓訂單超過 17000 架，空客、波音的交付量持續(xù)提升，帶動(dòng)零部件需求旺盛；

國產(chǎn)大飛機(jī) C919 進(jìn)入批量化交付階段，產(chǎn)能從 2025 年的 120 架 / 年向 2030 年的 360 架 / 年擴(kuò)張，本土供應(yīng)鏈迎來爆發(fā)式增長；

低空經(jīng)濟(jì)、商業(yè)航天等新興賽道成為板塊熱點(diǎn)，公司的無人機(jī)、eVTOL 零部件業(yè)務(wù)也充分受益于賽道紅利。

4. 交易端：摘帽完成，流動(dòng)性與彈性恢復(fù)

摘帽完成后，公司的日漲跌幅限制恢復(fù)為 10%，吸引了更多的短線資金和機(jī)構(gòu)資金入場，5 月上旬的成交額已經(jīng)從之前的 2-3 億提升至 6.73 億，流動(dòng)性的改善也為股價(jià)的上漲提供了支撐。

四、2026 年剩余時(shí)間股價(jià)走勢預(yù)測

結(jié)合當(dāng)前的基本面、技術(shù)面和催化劑，我們對 2026 年剩余時(shí)間的股價(jià)走勢做出分階段預(yù)測：

1. 短期（5 月中下旬）：回調(diào)整理，區(qū)間 10-11 元

經(jīng)過 5 月上旬的快速上漲，公司短期累計(jì)漲幅超過 20%，已經(jīng)接近之前測算的壓力位 12.94 元，短期獲利盤有兌現(xiàn)需求。預(yù)計(jì)未來 1-2 周，股價(jià)將進(jìn)入回調(diào)整理階段，回落至 10-11 元的區(qū)間，消化短期的獲利籌碼，為后續(xù)的上漲夯實(shí)基礎(chǔ)。

2. 中期（6-12 月）：業(yè)績驗(yàn)證下的震蕩上行，年底目標(biāo) 13-16 元

如果二季報(bào)、中報(bào)能夠持續(xù)驗(yàn)證業(yè)績的改善，比如二季度扣非凈利潤轉(zhuǎn)正、上半年實(shí)現(xiàn)整體盈利，那么市場將逐步確認(rèn)公司的業(yè)績反轉(zhuǎn)邏輯。同時(shí)，資產(chǎn)注入的進(jìn)展、行業(yè)訂單的落地將成為階段性的催化劑。 預(yù)計(jì)下半年，股價(jià)將在業(yè)績驗(yàn)證的支撐下逐步震蕩上行，到 2026 年底，股價(jià)的目標(biāo)區(qū)間為 13-16 元，對應(yīng)估值將隨著盈利能力的修復(fù)逐步消化當(dāng)前的偏高估值，匹配航空零部件行業(yè)的平均估值水平。

五、主要風(fēng)險(xiǎn)提示

業(yè)績改善不及預(yù)期：如果境外業(yè)務(wù)的降本增效不及預(yù)期，或者國內(nèi)業(yè)務(wù)的放量低于預(yù)期，公司全年可能無法實(shí)現(xiàn)盈利，將壓制股價(jià)表現(xiàn)；

資產(chǎn)注入進(jìn)度延遲：如果國資的資產(chǎn)注入工作遲遲沒有落地，市場的預(yù)期將逐步降溫，影響股價(jià)的上行空間；

境外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：歐洲的能源、人工成本仍處于高位，地緣政治的擾動(dòng)可能影響 Gardner 業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性；

短期估值偏高：當(dāng)前公司的市凈率約 4.13 倍，市銷率約 6.89 倍，在盈利能力完全恢復(fù)前，估值存在一定的回調(diào)壓力。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文僅為基于公開信息的分析預(yù)測，不構(gòu)成任何投資建議，股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。