TMA 暴漲 50%、HDI 漲近 40%！4 月涂料成本飆

慧正資訊，2026年4月，中國涂料行業迎來了一場罕見的成本“海嘯”。據買化塑研究院最新數據顯示，4月涂料采購成本指數飆升至105%，環比上漲9個百分點，同比漲幅高達26個百分點；而粉末涂料采購成本指數為118%，環比上漲16個百分點，同比上漲10個百分點。

涂料成本“狂飆”

4月涂料上游原料價格普遍大幅上漲，其中HDI、TMA、丙二醇等漲幅超過35%，溶劑產業鏈同樣“漲聲一片”，丙二醇甲醚醋酸酯（PMA）上漲21.23%，乙二醇丁醚上漲18.49%，丙酮上漲19.71%。顯著推高了相關成品的制造成本。然而環氧樹脂及上游原料端，卻呈現出截然不同的景象，環氧樹脂（E-12）價格環比下跌4.43%，其上游雙酚A下跌3.23%，環氧氯丙烷微跌1.59%。

粉末涂料產業鏈是本輪成本上漲的“重災區”。4月粉末涂料采購成本指數高達118%，環比大漲16個百分點，同比亦上漲10個百分點。這背后是上游原料全線上漲，PTA、新戊二醇、異丁醛、鈦白粉、TMP、IPA全部進入上行通道。其中，TMA（偏苯三酸酐）的表現堪稱瘋狂，單月漲幅超過50%，成為推高粉末涂料成本的“頭號元兇”。鈦白粉（金紅石型）作為最重要的白色顏料，4月價格環比大漲17.26%，硫酸更是憑借55.66%的驚人漲幅，從成本端對鈦白粉形成強力支撐。

據不完全統計，3月以來宣布漲價的涂料企業已超過20家。

三棵樹在3月15日首次調價，內外墻乳膠漆、真石質感、防水涂料等產品漲幅5%-15%；4月17日再度發布調價函，內外墻涂料、藝術漆等產品價格上調3%-25%，并明確表示“鑒于當前原材料價格波動存在較大不確定性，我司保留即時調整價格的權利，不排除后續進一步漲價的可能”。全球涂料巨頭PPG也于4月15日發出漲價函，宣布全球范圍內全系列產品最高上調20%。這一信號意味著，涂料漲價潮已從國內蔓延至全球。

據買化塑研究院監測，2026年4月涂料成品價格指數為124%，環比上漲2個百分點，較2025年同期上漲9個百分點。這意味著，在經歷了3-4月密集的調價行動后，涂料企業的漲價傳導已初見成效，成本端與成品端的“剪刀差”正在收窄。

在漲價方式上，企業普遍采用 “多頻次、分品類”的遞進式策略。這種方式既給市場留出適應空間，又形成預期管理效應，下游經銷商在漲價預期下提前備貨，反而在一定程度上助推了短期銷量。

從宏觀視角看，硫磺（+38.33%）、硫酸（+55.66%）等基礎化工原料的暴漲，折射出全球能源及大宗商品供應鏈的持續脆弱性。而HDI（+39.27%）、TMA（+50.66%）等精細化工品的跳漲，則暴露出部分高壁壘小眾產品供應集中的結構性缺陷，一旦主產企業檢修或停產，市場便無緩沖地帶。

對于下游涂料生產企業而言，面臨的是一個“兩頭擠壓”的困境，一端是上游原料價格的剛性上漲，另一端是下游房地產、基建、工業制造等領域需求復蘇的溫和與不確定。

漲價能否持續？

短期來看，原料價格走勢仍存在不確定性。4月下旬，軟泡聚醚、聚合MDI等原料價格已從高位小幅回落。已處于歷史高位的TMA、HDI等產品存在技術性回調的可能，但基礎原料（硫磺、硫酸）若維持強勢，成本支撐不會輕易瓦解。粉末涂料的成本拐點，取決于新戊二醇、異丁醛等聚酯樹脂原料的供需再平衡速度。若原料價格持續下行，企業提價動力或將減弱。