PPG 關停 4 廠提價 20% 一季度營收同比增長 7%

慧正資訊，近日，PPG發布2026年第一季度財務業績。財報顯示，公司第一季度凈銷售額達到39.3億美元，同比增幅為7%。有機銷售額增長1%，主要受銷售價格上漲推動。

調整后每股收益為1.83美元，同比增長6%，高于報告每股收益1.70美元的水平。凈利潤為3.82億美元，同比增長2%；調整后凈利潤為4.11億美元，同比增長4%。營業利潤率為16%，業務部門EBITDA利潤率超過19%，顯示出公司在成本管控和價格管理方面的執行力。

PPG董事長兼首席執行官Tim Knavish表示“第一季度，我們在充滿挑戰的環境中實現1%的有機銷售增長，持續展現出增長韌性。我們成功實現銷售價格提升，并將繼續推動價格落地，以比以往周期更快的速度抵消通脹影響。調整后每股收益增長6%，主要得益于航空航天涂料與拉丁美洲建筑涂料業務的強勁表現，充分體現了我們技術優勢產品、強大品牌認知與卓越商業執行力的成效。”

板塊分化：建筑涂料利潤飆升，工業涂料面臨區域壓力

全球建筑涂料業務：

全球建筑涂料業務部門，第一季度凈銷售額為9.65億美元，同比增長13%。有機增長為2%，完全由銷售價格上漲貢獻。區域表現分化明顯：拉丁美洲和亞太地區實現中個位數有機增長，價格和銷量貢獻相當；墨西哥零售銷售表現尤為強勁，項目相關銷售也持續復蘇。相比之下，歐洲、中東及非洲地區有機銷售同比下降低個位數，銷售價格上漲未能完全彌補銷量下滑。

值得關注的是，該板塊EBITDA同比增長28%，利潤率提升230個基點至19.1%，主要得益于更高銷售價格的實現以及成本控制舉措的持續推進。

功能涂料業務

功能涂料業務部門，第一季度凈銷售額為13.34億美元，同比增長5%。有機增長1%，主要由航空航天涂料、工業防護與船舶涂料以及交通解決方案推動。

其中，航空航天涂料表現尤為突出，有機銷售實現雙位數百分比增長，即使在產出同比提升的情況下，在手訂單仍保持在約3.15億美元的高位。據悉，PPG已投入約1.5億美元用于消除航空航天涂料瓶頸，預計收益在2026年底至2027年顯現。此外，公司還宣布了約3.8億美元的新工廠投資計劃，目標是在2028年左右實現產能的“階躍變化”。兩項合計超過5.3億美元的投資，凸顯航空航天作為PPG核心增長引擎的戰略地位。

工業防護與船舶涂料連續第12個季度實現銷量增長，有機銷售同比增長高個位數，亞太地區船舶涂料銷量增長高于市場水平。然而，汽車修補涂料本季度有機銷售出現雙位數下降，公司表示這主要是由于去年同期客戶訂單模式集中在上半年形成了較高基數。

功能涂料板塊整體EBITDA同比增長6%，利潤率小幅提升至24.4%，主要受銷售價格上漲推動，部分被汽車修補涂料銷量下降以及航空航天等增長領域的投資支出增加所抵消。

工業涂料業務

工業涂料業務部門，第一季度凈銷售額凈銷售額為16.31億美元，同比增長4%，主要受外幣折算推動。有機銷售持平，其中銷量增長1%，市場份額提升帶來的收益被指數掛鉤客戶合同導致的價格下降所抵消。具體來看，汽車OEM涂料有機銷售下降低個位數，但銷量持平，表現較全球汽車行業產量降幅高出約300個基點。這意味著PPG正在持續獲取市場份額。包裝涂料表現兩眼，有機銷售實現雙位數增長，兩年累計銷量增長超過20%。

然而，該板塊EBITDA同比下降7%，利潤率下降180個基點至15.0%，Knavish在電話會議中將利潤率收縮歸因于兩個因素：首要是中國汽車產量同比急劇下降，受規模效應影響拖累了區域組合的利潤率，其次是汽車和包裝領域的通縮指數合約退出，后者預計在第二季度基本結束。

企業變革：價格行動加速與結構性降本

近幾周，受供應商及制造商無法控制的外部因素影響，全球石化、能源及運輸市場出現大幅波動與供應緊張，導致涂料產業鏈上游的原材料、能源、物流及包裝成本全面上漲。為此，PPG于2026年4月15日宣布，在全球范圍內對所有涂料、油漆及特種產品線實施價格調整，最高上調幅度為20%。部分產品類別、技術及地區可能需要更高的價格調整以完全抵消當前的成本上漲壓力。公司表示，將根據客戶具體情況或在現有合同允許的范圍內推進漲價，并隨時準備根據市場變化進一步調價。

在成本管控方面，公司持續推動內部降本增效措施。第一季度營業費用為8300萬美元，較上年同期有所控制，體現了費用管理的成效。此外，Knavish在電話會議中更新了歐洲建筑涂料重組計劃：PPG計劃在2026年下半年關閉四家制造工廠，從2027年起每年減少約2500萬美元的固定成本。整體來看，預計2026年實現結構性重組收益約5000萬美元，2027年再實現5000萬美元，其中后者的一半與工廠關閉直接相關。

展望：短期謹慎，全年信心不改

對于第二季度，公司預計有機銷售和調整后每股收益的同比變化均將在持平至低個位數增長區間。增長動力方面，Knavish預計，航空航天、拉丁美洲建筑涂料、包裝涂料、防護與船舶涂料以及汽車OEM涂料有望實現強勁增長；相比之下，歐洲建筑涂料、汽車修補漆以及全球工業終端市場的需求預計將低于去年同期水平。

全年來看，公司維持調整后每股收益指引區間7.70至8.10美元不變。這一指引體現PPG對增長勢頭的信心，包括市場份額持續提升、價格行動落地以及內部降本增效措施的執行。

本新聞稿中使用的“有機銷售”定義為扣除匯率、收購和業務剝離影響后的凈銷售額。