電力利潤暴降435%，19個電力業績暴雷，僅14個高增長，別踩雷了

最近電力板塊很火爆，但是大家要注意，電力方向的業績分化是非常大的，很多公司的業績是暴雷的，比如廣西能源，利潤暴降了435%，國電電力利潤暴降了27%，還有長源電力也是陷入虧損的，大家一定要注意風險，千萬別踩雷了。

當然也有一部分電力股業績是增長的，剛剛我看了下，2025年凈利潤增長的電力股有26個，其中凈利潤增長速度大于30%的只有19個，具體業績如下：

2025年年報凈利潤大幅增長的電力股名單：

1. 晉控電力，25年利潤增511.52%，達到1.96億

2. 郴電國際，25年利潤增310.45%，達到7633.87萬

3. 建投能源，25年利潤增253.66%，達到18.79億

4. 九洲集團，25年利潤增107.52%，達到4094.50萬

5. 紅相股份，25年利潤增94.56%，達到-1919.38萬

6. 山東玻纖，25年利潤增86.42%，達到-1343.21萬

7. 立新能源，25年利潤增69.54%，達到8507.85萬

8. 大唐發電，25年利潤增63.91%，達到73.86億

9. 南網儲能，25年利潤增49.89%，達到16.89億

10. 華能國際，25年利潤增42.17%，達到144.10億

11. 三峽水利，25年利潤增40.75%，達到4.36億

12. 長高電新，25年利潤增35.91%，達到3.43億

13. 上海電力，25年利潤增35.26%，達到27.67億

14. 沃爾核材，25年利潤增34.96%，達到11.44億

15. 智洋創新，25年利潤增21.28%，達到6226.26萬

16. 南網科技，25年利潤增15.28%，達到4.21億

17. 國投電力，25年利潤增11.30%，達到73.93億

18. 國電南瑞，25年利潤增8.79%，達到82.79億

19. 江蘇國信，25年利潤增7.01%，達到34.65億

20. 長江電力，25年利潤增6.18%，達到345.03億

21. 中國核電，25年利潤增6.00%，達到93.04億

22. 福能股份，25年利潤增5.87%，達到29.57億

23. 川投能源，25年利潤增5.47%，達到47.54億

24. 皖能電力，25年利潤增4.15%，達到21.49億

25. 樂山電力，25年利潤增3.30%，達到2331.76萬

26. 華能水電，25年利潤增2.50%，達到85.04億

2025年年報凈利潤大幅下滑的電力股名單：

1) 廣西能源，25年利潤降434.92%，達到-2.11億

2) 蘇文電能，25年利潤降148.64%，達到-3170.65萬

3) 長源電力，25年利潤降109.25%，達到-6616.61萬

4) 金開新能，25年利潤降87.39%，達到1.01億

5) 永泰能源，25年利潤降86.63%，達到2.09億

6) 華電遼能，25年利潤降66.43%，達到2844.46萬

7) ST合縱，25年利潤降41.72%，達到-8.95億

8) 三峽能源，25年利潤降39.20%，達到37.14億

9) 粵電力A，25年利潤降37.78%，達到6.00億

10) 永福股份，25年利潤降35.08%，達到2356.38萬

11) 澤宇智能，25年利潤降31.58%，達到1.49億

12) 中國能建，25年利潤降30.44%，達到58.40億

13) 龍源電力，25年利潤降28.78%，達到45.26億

14) 國電電力，25年利潤降27.15%，達到71.61億

15) 涪陵電力，25年利潤降23.56%，達到3.93億

16) 國網信通，25年利潤降19.47%，達到6.57億

17) 華能蒙電，25年利潤降17.97%，達到24.93億

18) 中國電建，25年利潤降16.75%，達到100.07億

19) 中國廣核，25年利潤降9.90%，達到97.65億

業績高增長的電力股，主要是受益于4個邏輯，具體如下：

一、火電盈利修復型（核心邏輯：煤價回落 + 容量電價落地，盈利從 “周期彈性” 變 “剛性穩賺”）

核心原因：

2025 年動力煤價格中樞持續下行，火電企業燃料成本大幅下降；

全國煤電容量電價政策全面落地，機組通過容量電價回收固定成本比例提升至 50% 以上，即使低負荷運行也能獲得穩定收益，徹底擺脫 “發多虧多” 的困境。

代表公司：

晉控電力：25 年利潤增 511.52%，核心受益于煤價下行與電價機制改革；

大唐發電：25 年利潤增 63.91%，煤電業務盈利顯著修復；

華能國際：25 年利潤增 42.17%，火電成本下降疊加電價優化；

上海電力：25 年利潤增 35.26%，火電盈利拐點明確。

二、新能源放量型（核心邏輯：風光裝機大增 + 綠電溢價提升，量價齊升驅動業績）

核心原因：

新能源裝機規模持續擴張，發電量穩步增長；

綠電交易、綠電直連政策推進，新能源電價獲得額外溢價，部分地區溢價空間達 20%-30%；

部分企業風光項目集中并網，2025 年進入業績釋放期。

代表公司：

立新能源：25 年利潤增 69.54%，光伏項目持續放量；

福能股份：25 年利潤增 5.87%，風電 + 光伏業務貢獻增量；

川投能源：25 年利潤增 5.47%，水電 + 新能源協同發力；

國投電力：25 年利潤增 11.30%，水電穩定盈利 + 新能源穩步增長。

三、水電 / 核電穩定增長型（核心邏輯：來水改善 + 核電利用率提升，現金流與盈利確定性增強）

核心原因：

2025 年全國主要流域來水情況改善，水電企業發電量同比提升；

核電企業機組利用小時數穩定，同時電價機制優化，盈利保持穩健增長；

長江電力、華能水電等龍頭通過成本管控與電價調整，維持業績穩定。

代表公司：

長江電力：25 年利潤增 6.18%，來水偏豐 + 電價小幅提升；

華能水電：25 年利潤增 2.50%，來水改善帶動發電量增長；

中國核電：25 年利潤增 6.00%，機組利用率提升 + 核電裝機穩步擴張；

三峽水利：25 年利潤增 40.75%，水電 + 水務業務協同增長。

四、電網 / 儲能 / 設備受益型（核心邏輯：電網投資加碼 + 儲能需求爆發，產業鏈直接受益）

核心原因：

新型電力系統建設加速，特高壓、配網改造投資持續增長，帶動電網設備需求；

儲能、虛擬電廠等配套設施建設提速，相關企業訂單與業績快速釋放；

南網儲能、國電南瑞等企業直接受益于電網側投資與儲能業務擴張。

代表公司：

南網儲能：25 年利潤增 49.89%，抽水蓄能 + 電網側儲能業務放量；

國電南瑞：25 年利潤增 8.79%，電網自動化與儲能業務增長；

長高電新：25 年利潤增 35.91%，特高壓設備訂單增長；

沃爾核材：25 年利潤增 34.96%，電力電子材料需求提升。