最快本周五！OpenAI緊隨SpaceX遞招股書，Anthropic提前兩年盈利

作者 | 四月

本周，OpenAI、Anthropic、SpaceX（xAI） 三槍齊發(fā)，華爾街可謂是烈火烹油了。

最新消息，OpenAI 最快將于本周五（5 月 22 日）秘交 IPO 招股書草案。按照目前一級市場 8520 億美元的估值推算，上市后市值大概率破萬億，有望成為史上最大規(guī)模的上市交易。

如果流程順利，OpenAI 今年 Q4 即可掛牌。這個節(jié)奏，可比年初爆出的計劃快了將近兩個季度。奧特曼之所以快馬加鞭，還是馬斯克和達里奧兩位“老冤家”已經(jīng)逼到了家門口。

同一天，馬斯克的 SpaceX （xAI）公開 S-1 招股書，啟動路演準備。其目標估值 1.75 萬億美元、計劃募資 750 億美元。

這個體量預計將打破另一項紀錄——史上最大募資規(guī)模。2019 年，沙特阿美一次性募資 294 億美元。在這之后，該紀錄已沉寂七年了。

同樣在今天，華爾街日報還披露了另一組數(shù)據(jù)。正在進行新一輪融資的 Anthropic，向投資人亮出了底牌：公司 Q2 營收預計達 109 億美元，環(huán)比暴增 130%，創(chuàng)下成立以來的首個盈利季度。

按彭博社此前報道，Anthropic 最早將于今年 10 月上市。加之近期 Anthropic 開放員工股權(quán)兌現(xiàn)，多數(shù)人選擇持股而非套現(xiàn)，可以解讀為給上市前景投下的信任票。

Anthropic 迎頭反超

OpenAI 上市提速，最直接的壓迫感來自 Anthropic。這一點，從無論兩家公司被動，亦或是主動，選擇在同一天釋放消息，角力的意味已經(jīng)很濃了。

Vibe Coding 的浪潮，可以說是直接帶飛 Anthropic。今年二季度，Anthropic 預計將實現(xiàn) 130% 的增速，不僅超過了谷歌和 Facebook 當年 IPO 前的歷史峰值，更是突破了 Zoom 疫情期間最高增速。

更讓奧特曼刺眼的，還有 Anthropic 的盈收能力。披露數(shù)據(jù)顯示，其 Q2 運營利潤將達 5.59 億美元。

要知道，去年夏天達里奧給投資人的畫餅還是“2028 年盈利”，如今硬生生提前了整整兩年。Anthropic 與 OpenAI 較勁的底氣，可以說是全寫在財務報表里。

Claude Code 積攢的產(chǎn)品口碑，讓 Anthropic 在 B 端市場形成虹吸效應，并逐步向 C 端滲透；加上抗打的 Sonnet 和 Opus 模型穩(wěn)住基本盤，順利讓 Anthropic 在這一局完成了對 OpenAI 的反超。

一級市場的估值曲線最能說明問題：OpenAI 當前估值 8520 億美元，而 Anthropic 已飆至 9300 億。兩家公司的走勢在本月交叉后，開始分道揚鑣。而隨著本輪融資談完，兩家公司的差距可能進一步拉開。

比錢更敏銳的信號，是人才的流向。

昨天，Andrej Karpathy 宣布加入 Anthropic 的 pre-training 團隊。作為 OpenAI 聯(lián)合創(chuàng)始人、特斯拉自動駕駛的技術底座，網(wǎng)友評價他“是可以去任何公司、拿到任何條件的人”。Karpathy 作為全球開發(fā)者精神領袖，他的職業(yè)選擇本身就是一種無聲的表態(tài)。

過去半年，Instagram、Box、Workday 等大廠 CTO 紛紛放棄高管頭銜，轉(zhuǎn)投 Anthropic 甘當普通研究員。真正懂行的人在用腳投票，且方向出奇一致。

這種人才磁場的轉(zhuǎn)向，對兩家公司未來三五年模型能力的影響，可能比今天的財務數(shù)字要更鋒利。

于是，上市成了奧特曼的必選項，在窗口期徹底關閉前，把定價權(quán)從私募市場奪回，讓二級市場來接力講這個故事。

SpaceX 遞表

但它早已不是一家火箭公司

如果說 OpenAI 和 Anthropic 的競爭，還能被理解為兩家頭部獨立模型公司在廝殺份額，那 SpaceX 今天的招股書則說明，這場戰(zhàn)爭的邊界遠比想象中宏大。

SpaceX 今年 2 月全股票收購了 xAI。翻開 S-1，"近期進展"部分有這樣一條記錄：Anthropic 與 SpaceX/xAI 簽署協(xié)議，每月向旗下 Colossus 和 Colossus II 超算中心支付 12.5 億美元算力費用，合同期到 2029 年。

這意味著，Claude 的日常運轉(zhuǎn)和迭代，有一部分算力是向 Grok 的東家租的。大模型賽場的刺刀見紅，和算力生意的甲方乙方，在馬斯克和達里奧之間奇妙同框。

這個細節(jié)也折射出兩個信號：一是算力已經(jīng)緊缺到了連競爭對手的數(shù)據(jù)中心都要搶的程度（友商的友商就是盟友）；二是 SpaceX 的 AI 敘事不是附屬品，而是 S-1 核心故事的一部分。

Colossus 和 Colossus II 兩座超算中心算力加起來接近 1GW。但硬幣的另一面是，xAI 去年營收 32 億、虧損 64 億，Q1 虧損繼續(xù)擴大。這個窟窿由誰來填？

答案是 Starlink。SpaceX 的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)去年創(chuàng)造了約 80 億美元運營利潤，是整個集團真正的現(xiàn)金奶牛。所以，這場 IPO 的真實敘事是：“用衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的穩(wěn)定利潤，給 AI 軍備競賽輸血”。

往后真正能拉動股價的，不會是下一次發(fā)射，而是 Grok 什么時候不再虧錢。

結(jié) 語

三巨頭同赴二級市場，底層邏輯如出一轍：AI 基礎設施的軍備競賽，已經(jīng)突破了一級市場的承接極限，到了不得不讓讓公眾二級市場來接棒的時刻。

在 Hacker News 和知乎的評論區(qū)里，中美網(wǎng)友罕見達成共識：這是 AI 泡沫破裂前的強烈信號。

回望千禧年互聯(lián)網(wǎng)泡沫，那是全行業(yè)燒錢、沒人賺錢；而這一輪 AI 潮汐的吊詭之處在于——賺錢和燒錢同時發(fā)生，只是燒錢的速度，永遠比賺錢快了一步。

聲明：本文為 AI 前線原創(chuàng)，不代表平臺觀點，未經(jīng)許可禁止轉(zhuǎn)載。

會議推薦

Agent 從 Demo 到工程化還差什么？安全與可信這道坎怎么過？研發(fā)體系不重構(gòu)，還能撐多久？

AICon 上海站 2026，13 大重磅專題已上線，誠摯邀請你登臺分享實戰(zhàn)經(jīng)驗。AICon 2026，期待與你同行。快來掃碼鎖定 8 折專屬席位或提交演講議題

今日薦文

你也「在看」嗎？