天津
這兩天小麥是越漲越猛，山東、河南等地多家面粉企業的報價已經突破了1.3元/斤，并且上漲還在繼續。
上漲原因很簡單，就是新麥收獲遭遇天氣不確定性，于是企業擔心新麥品質下降，進而價格上漲，于是對陳麥需求增加。
雖然說當前天氣影響還不確定，小麥最終的行情也是未知，但基本有兩件事是可以確定的了：
第一，陳麥堅挺。
雖然說陳麥再次重回高點，能持續多長時間還不確定，但是可以確定的是，陳麥再跌回原形的幾率不大了。
一方面，陳麥余糧壓力本來就不大，去年托市收購了近1600萬噸后，市場余糧壓力明顯減輕。
雖然說面粉需求一直不旺，但總體供應壓力已明顯下降了。
另一方面，新麥品質及產量未定，再加上芽麥事件發酵，下游補庫陳麥的需求增加。
再考慮到新麥晚熟期的問題，下游對于陳麥需求也就更加剛性。
所以總體陳麥行情基本比較穩固了，即便后期新麥集中收獲，供應增加，可能再次面臨回調，但跌回原形的概率已不大。
第二，新麥底部上抬。
這事其實也反復說了好幾遍了，為啥說新麥底部上抬呢？
首先是情緒到位了。
先不管新麥產情如何，至少當前來看，天氣影響是確實存在的，只是影響程度多少的問題。
而目前來看，一點兒不受影響也不太可能，很大概率又要出現區域分化的問題，也就是說部分地區部分小麥大概率還是會受到一些影響的。
而在這個背景下，市場情緒不斷發酵，也就不會有人敢輕易看空小麥。
其次，整體供應壓力有限。
即便新麥依然豐產，但要考慮到兩件事：
一是陳麥余糧偏緊，意味著減少了一部分供應壓力。
以往小麥的供應壓力不是單一層面的，除了當年新收獲的小麥以外，還有陳麥余糧結轉等，而陳麥余糧結轉減少，也就相當于減輕了部分小麥的供應壓力了。
二是需求增加。
這個需求增加顯然不是面粉需求增加，面粉消費還是老樣子，沒啥起色，包括一些中小面粉廠，其實開機壓力還是挺大的，別看現在小麥不斷上漲，主要也是大企業在提價，而中小企業提價收糧的壓力挺大，就算是硬著頭皮硬提，量也不會太大，時間也很難持久。
所以這個需求的增加主要指的是小麥的飼用替代。
芽麥風波不斷發酵，鑒于品質問題，芽麥大概率要流向飼用；另一方面，以當前小麥和玉米的性價比關系，部分小麥依然有流入飼用替代的優勢。
所以隨著需求增加，小麥供應壓力繼續下降，也支撐麥價底部抬高。
所以我們依舊維持之前的判斷，即新麥整體豐產概率大，但底部相比去年有所抬高，大范圍啟動托市收購的概率不大。
小麥的頂底依舊穩固，單邊行情難以持續，震蕩依然是主旋律。
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