北京
一個雷接著一個雷的的日子，也是很久沒遇上了。
特朗普放狠話“不會與伊朗達成任何協議”，WTI原油日內飆漲11%，突破90美元關口；
美國2月非農數據大爆冷門！就業人口減少9.2萬，失業率意外升至4.4%；
美國私募信貸危機擴散！輪到“全球最大資管”貝萊德被迫降低旗下私募信貸基金的贖回上限；
因融資問題難解，OpenAI與甲骨文放棄旗艦數據中心擴建計劃。
這四條信息勾勒出的劇本是市場最不愿意看到的，滯漲+優質資產松動。
在市場預期2月非農人數增加5.5萬人情況下，就業人數暴雷，意外下降9.2萬人，創下疫情以來最大的跌幅之一。
原本是可以降息的好理由，奈何失業率意外升高遇上油價飆升，意味著過去兩年支撐美股走高的宏觀環境，突變成市場最害怕的情景——經濟增長放緩，但通脹重新抬頭。
用“新美聯儲通訊社”Nick Timiraos的話里說：美聯儲最害怕的局面逼近————通脹上行與就業下滑同時出現。
市場的態度也很明確，美股遭遇“黑色星期五”，道指盤中一度大跌超900點，納指尾盤跳水，收跌1.59%，“恐慌指數”VIX單日大漲近20%，創去年4月以來新高。
摩根大通表示，疊加中東沖突推高油價、關稅不確定性重燃，以及就業市場錯綜復雜的故事，美聯儲面臨的是一套棘手的滯脹風險組合。
不過華爾街人士指出，雖然最新非農報告讓就業市場穩定的判斷崩塌，但恐慌為時尚早。
疊加美伊沖突爆發，全球資產開始新一輪劇烈轉向。
與以往的危機表現不一樣的是，美伊沖突以來，股票、債券同步下跌，與以往應對危機策略背道而馳。
美債、歐債本周分別跌0.5%、2.2%，就連典型避險資金黃金本周都跌2%，真正避險資金只剩下能源，原油、NEMYX天然氣本周分別暴漲27%和11%。
(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）
股債齊跌讓投資者在面臨一場沒有明確走向的美伊沖突變得更加緊張，疊加非農數據暴雷，當下的市場無法決定更大的威脅是通脹還是經濟放緩。
Gavekal Research甚至認為，在供應驅動的價格沖擊時代，債券已失去作為投資組合沖擊緩沖器的角色，建議投資者完全用貴金屬和能源替代債券。
本周，全球資金繼續再平衡，凈流出美股，增配亞、歐股票基金。
LSEG Lipper數據顯示，在截至3月4日的當周，全球股票基金出現約14.4億美元的資金凈流出，主要受美股基金凈流出的拖累。
投資者從美國股票基金中凈撤出219.2億美元，這是自1月7日以來的最大單周凈流出。88億資金凈流入歐洲股票基金，亞洲基金則吸引了74.3億美元的凈流入。
在全球的行業基金中，工業和能源板塊分別錄得25.3億美元和12.1億美元的凈流入。同時，黃金及貴金屬大宗商品基金凈流出超26億美元。
全球貨幣市場基金凈流入202.2億美元，超160億凈流入全球債券基金，連續第九周實現凈買入，凸顯出全球避險需求提升。
本周前四天，道富SPDR標普500ETF、Invesco納斯達克100ETF和SPDR黃金ETF分別凈流出80億美元、63億美元和35億美元。
Direxion每日半導體3倍做多ETF、ProShares GENIUS貨幣市場ETF本周凈流入超19億美元，還有國債ETF、價值型、運輸ETF和公用事業ETF也備受資金青睞。
A股的ETF資金也呈現同樣的特征，能源主題ETF、貨幣ETF、黃金ETF凈流入居前，石油ETF、銀華日利ETF和電網設備ETF本周均凈流入超60億元。
寬基ETF繼續凈流出居前，中證500ETF、滬深300ETF華泰柏瑞和中證1000ETF本周分別凈流出76億元、47億元和38億元。
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