Uber攢了一個(gè)自動(dòng)駕駛局，但Waymo和特斯拉可能不需要它

當(dāng)Uber CEO達(dá)拉·科斯羅薩希在財(cái)報(bào)會(huì)上拋出“數(shù)萬(wàn)億美元商機(jī)”時(shí)，他想傳遞的信號(hào)很明確：這家當(dāng)年顛覆出行的巨頭，在AI時(shí)代換劇本了。

但問(wèn)題是，平臺(tái)的劇本換了，資本的信任票還沒(méi)到。

截至2026年4月上旬，特斯拉市值約1.35萬(wàn)億美元，憑一己之力成了AI+出行的市值天花板。谷歌旗下的Waymo雖未上市，但2026年2月完成160億美元融資后，投后估值飆至1260億美元，較上一輪漲了近3倍，創(chuàng)下全球自動(dòng)駕駛領(lǐng)域史上最大一筆融資。

而Uber呢？市值約1460億美元，不到特斯拉的零頭，僅比Waymo高出不到200億美元。

差距背后，是資本對(duì)Uber“攢局模式”的持續(xù)質(zhì)疑。

生態(tài)聚合：合作疊Buff，就是不下場(chǎng)造車

在Uber的AI版圖里，“聚合”就是它的核心打法，沒(méi)有之一。

科斯羅薩西的判斷很清晰，自動(dòng)駕駛不會(huì)出現(xiàn)贏家通吃，而Uber的贏面，就藏在多伙伴合作里。

于是，我們看到，Waymo、Waabi、文遠(yuǎn)知行、Lucid、Nuro等等，一眾自動(dòng)駕駛玩家，被拉進(jìn)Uber生態(tài)，成為它的運(yùn)力供應(yīng)商。2026年初，Waabi與Uber達(dá)成協(xié)議，首批2.5萬(wàn)輛Robotaxi，計(jì)劃獨(dú)家登陸Uber平臺(tái)；2026年底前，Robotaxi服務(wù)將擴(kuò)展到全球15個(gè)市場(chǎng)。

Uber還和英偉達(dá)聯(lián)手構(gòu)建“真實(shí)世界數(shù)據(jù)采集工廠”，計(jì)劃收集超過(guò)300萬(wàn)小時(shí)的載客自動(dòng)駕駛數(shù)據(jù)。這不僅解決了小型自動(dòng)駕駛企業(yè)在數(shù)據(jù)獲取上的劣勢(shì)，更讓Uber成為自動(dòng)駕駛生態(tài)中不可或缺的數(shù)據(jù)樞紐。

這打法眼熟嗎？如同當(dāng)年的安卓，通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)聚合硬件廠商，最后在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代坐上牌桌。

這套“不造車、不研核心算法，卻死死攥住運(yùn)力入口”的操作，讓Uber在自動(dòng)駕駛商業(yè)化賽道上快速卡位，還成功避開(kāi)了核心技術(shù)研發(fā)的燒錢(qián)坑和失敗風(fēng)險(xiǎn)。

但問(wèn)題也出在這兒：你不造車、不研核心算法，只攥著運(yùn)力入口，憑什么贏？

資本市場(chǎng)為什么不買(mǎi)賬？三個(gè)致命顧慮

顧慮一：沒(méi)有核心技術(shù)的“賣(mài)水人”，隨時(shí)可能被繞過(guò)。

Waymo這類技術(shù)方，完全可能繞過(guò)Uber，通過(guò)自己的流量入口直接觸達(dá)用戶。Wedbush分析師指出，隨著Waymo走出訓(xùn)練輪階段，分銷可能越來(lái)越通過(guò)自己的應(yīng)用，而非第三方整合。特斯拉更不用提，自研自產(chǎn)自營(yíng)，從車到系統(tǒng)到流量全包圓。

一旦用戶習(xí)慣養(yǎng)成，拋棄“中間商”不是不可能。Uber最怕的，就是從“不可或缺的入口”降級(jí)為“隨時(shí)可繞過(guò)的管道”。

顧慮二：自研短板讓話語(yǔ)權(quán)在別人手里。

Uber在2020年出售了自動(dòng)駕駛部門(mén)ATG，失去了“造鏟子”的能力。如今每筆合作都意味著技術(shù)依賴和資本承諾。僅Waabi一家，Uber就額外承諾了2.5億美元追加投資。加上與Waymo、文遠(yuǎn)知行、小馬智行等多方同時(shí)合作，運(yùn)營(yíng)復(fù)雜度呈指數(shù)級(jí)上升。

顧慮三：“四方聯(lián)盟”不如“嫡系部隊(duì)”。

摩根大通分析師直言：Uber核心業(yè)務(wù)還算健康，但跟自動(dòng)駕駛相關(guān)的頭條風(fēng)險(xiǎn)一直在攪動(dòng)股價(jià)。Bernstein認(rèn)為Uber在自動(dòng)駕駛轉(zhuǎn)型上高度依賴合作伙伴，“讓人不太安心”。

Canaccord分析師補(bǔ)了一刀：Uber的聚合策略可能成，但風(fēng)險(xiǎn)大到不能忽視。萬(wàn)一哪天Waymo不跟它玩了，或者數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)被人反超，這道護(hù)城河說(shuō)塌就塌。

更關(guān)鍵的是，Wedbush測(cè)算發(fā)現(xiàn)，Uber約40%的出行訂單額直接暴露在自動(dòng)駕駛競(jìng)爭(zhēng)下。

Uber的賭注，到底有沒(méi)有價(jià)值？

客觀地說(shuō)，Uber并非沒(méi)有底牌。

Uber有全球最大的車隊(duì)生態(tài)，能幫合作伙伴搞定運(yùn)營(yíng)、清潔、充電這些臟活累活。它還在與金融機(jī)構(gòu)探討“車隊(duì)金融化”模式，讓自動(dòng)駕駛汽車的資產(chǎn)持有與運(yùn)營(yíng)分離。

而Uber的AI野心遠(yuǎn)不止于出行，通過(guò)AV Labs、Digital Tasks、AI Solutions等項(xiàng)目的搭建，Uber已逐步構(gòu)建起一個(gè)AI服務(wù)商的商業(yè)版圖。AI技術(shù)也在反哺Uber的核心業(yè)務(wù)：調(diào)度效率提升15%、商家訂單完成率漲了8%、用戶復(fù)購(gòu)率也漲了10%。

2026年3月，Uber與小馬智行、Verne在克羅地亞薩格勒布推出歐洲首個(gè)商業(yè)化Robotaxi服務(wù)，整合三方優(yōu)勢(shì)，讓Robotaxi正式在歐洲跑起來(lái)。

中金公司也在研報(bào)中指出，Uber這類平臺(tái)憑借海量用戶、成熟調(diào)度算法和跨區(qū)域合規(guī)能力，正成為自動(dòng)駕駛的商業(yè)化流量入口。更有分析認(rèn)為，如果一切順利，Uber的營(yíng)收有望在2029年達(dá)到約810億美元。

但問(wèn)題的本質(zhì)是：自動(dòng)駕駛技術(shù)迭代是指數(shù)級(jí)的，如果Uber一直靠外部技術(shù)輸血，始終沒(méi)有自己的核心研發(fā)壁壘，被行業(yè)甩在身后只是時(shí)間問(wèn)題。

Uber的困境，其實(shí)是很多科技平臺(tái)在AI時(shí)代的共同迷茫：核心技術(shù)研發(fā)的門(mén)檻越來(lái)越高，是砸錢(qián)死磕硬科技，還是深耕生態(tài)做平臺(tái)玩家？

Uber選擇了后者。

對(duì)于Uber而言，如今的每一步布局，都是在為“沒(méi)技術(shù)”這個(gè)短板補(bǔ)課。

它用數(shù)據(jù)、合作、生態(tài)構(gòu)建了一道看似堅(jiān)固的護(hù)城河。但資本市場(chǎng)始終在追問(wèn)一個(gè)更本質(zhì)的問(wèn)題：AI時(shí)代，你沒(méi)有核心技術(shù)，面對(duì)一群自己下場(chǎng)造車的玩家，你到底憑什么贏？

護(hù)城河的寬度，從來(lái)不是靠合作的廣度堆出來(lái)的，而是靠核心技術(shù)的深度砸出來(lái)的。

畢竟，在這場(chǎng)自動(dòng)駕駛的豪賭中，運(yùn)力可以聚合，數(shù)據(jù)可以積累，技術(shù)可以合作。但核心競(jìng)爭(zhēng)力的缺失，終究是最致命的短板。