創(chuàng)四年新高！鋁價(jià)為什么如此強(qiáng)勢(shì)？

鋁價(jià)新高了。

4月13日，LME三個(gè)月期鋁創(chuàng)4年來(lái)新高，26年，全年漲幅在22%左右。

在有色金屬中，黃金跟白銀最近都在大幅度波動(dòng)，為什么，鋁價(jià)能夠不聲不響地突破新高？

最近，各種產(chǎn)業(yè)漲價(jià)，大概率就是人工智能的原因。

鋁價(jià)，也是人工智能產(chǎn)業(yè)鏈嗎？這個(gè)真不是。而且，幾乎跟人工智能沒(méi)有任何關(guān)系。

它的主要邏輯走的是地緣局勢(shì)。

為什么？

因?yàn)?，中東那邊是全球鋁的核心供給區(qū)。跟黃金、白銀不一樣，很多國(guó)家都能生產(chǎn)。

地緣局勢(shì)緊張，導(dǎo)致那邊的供應(yīng)正在遭遇前所未有的沖擊。像巴林鋁業(yè)這種頭部企業(yè)就因?yàn)樵O(shè)施受損而被迫停產(chǎn)。

合計(jì)能影響全球總產(chǎn)量的4%，最關(guān)鍵的是，設(shè)備受損后，產(chǎn)能重啟沒(méi)那么快，就是局勢(shì)不緊張了，電解鋁的產(chǎn)線重啟也要半年到一年的時(shí)間。

除了這個(gè)之外，航線受阻，影響的產(chǎn)能也很大。

如果再繼續(xù)下去，全球會(huì)有9%的鋁產(chǎn)能面臨斷供的風(fēng)險(xiǎn)。最嚴(yán)重的是，原材料的斷供，會(huì)讓更多的企業(yè)被迫停產(chǎn)。

國(guó)外供給緊張，國(guó)內(nèi)呢？

我們國(guó)家的原鋁產(chǎn)量可是占據(jù)全球總量的近六成，產(chǎn)能高沒(méi)錯(cuò)，但問(wèn)題在于，我們的電解鋁因?yàn)楫a(chǎn)能受到政策限制，每年天花板就4500萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)的供給端是直接被鎖死的。

4月，國(guó)內(nèi)基本沒(méi)有新增產(chǎn)能，再加上因?yàn)?月，有些廠要檢修，以及主要產(chǎn)地云南因?yàn)樗姽┙o不足，影響了產(chǎn)能。

整體，國(guó)內(nèi)的產(chǎn)能還是偏緊的。

供給缺口加大，價(jià)格自然就上漲。

那么，需求方面呢？

傳統(tǒng)的基建項(xiàng)目，確實(shí)需求沒(méi)有有效復(fù)蘇，但新能源車領(lǐng)域需求大。

目前，國(guó)內(nèi)新能源車滲透率已經(jīng)超過(guò)52%，到年底預(yù)計(jì)能接近60%，這就帶來(lái)了大量的需求。

畢竟，鋁合金能讓汽車零部件減重四成左右，而且還可以提升續(xù)航里程，增加車輛的安全性，是新能源車的關(guān)鍵材料。

除了，新能源車之外，光伏邊框跟電網(wǎng)儲(chǔ)能對(duì)鋁的需求也很大。26年，這項(xiàng)需求可能能達(dá)到369萬(wàn)噸，是鋁需求的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

后續(xù)，光伏如果光伏行業(yè)周期到來(lái)，再疊加儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)，應(yīng)該能帶來(lái)不小的增量。

那么，鋁后續(xù)主要看什么呢？

估計(jì)主要還是看地緣局勢(shì)，當(dāng)然，短期并沒(méi)有看到緩和的跡象。當(dāng)然，鋁這種東西，彈性確實(shí)不如黃金跟白銀，從價(jià)格幅度就能看出來(lái)。

畢竟，它事關(guān)工業(yè)制造，如果，漲幅過(guò)大，我們估計(jì)也會(huì)對(duì)鋁進(jìn)行調(diào)控，松綁政策。

因?yàn)?，汽車、建材、電子等行業(yè)都需要大量的鋁，鋁價(jià)上漲，最受傷的就是下游的制造業(yè)。

不過(guò)，從整體邏輯來(lái)看，目前的鋁市場(chǎng)缺口確實(shí)存在較大的缺口。雖然說(shuō)，想象空間可能不足，隨時(shí)都會(huì)面臨下游采購(gòu)意愿下降與尋求替代材料的可能性。

但波動(dòng)相比黃金、白銀這種貴金屬，鋁作為傳統(tǒng)的工業(yè)金屬大概率會(huì)小很多。

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