廣東
2026年4月19日晚，陜西旅游（603402）披露2025年年報，一則罕見的股東信息引發A股市場廣泛關注：瞿杲、瞿昊南、瞿中三位自然人各持有公司500股股票，并列成為公司第8大股東。
以陜西旅游4月17日136.90元/股的收盤價估算，三位股東單獨持股市值僅6.85萬元，持股比例低至無法精確計量，在財報中均顯示為“0.00%”。
這一現象看似離奇，實則與公司次新股屬性密切相關，也折射出其背后業績承壓與高分紅并存的經營現狀。
陜西旅游作為一只次新股，于2025年12月下旬完成首發發行，2026年1月6日正式登陸上交所主板。
不同于多數新股的網下詢價配售模式，公司首發采用直接定價方式，全部股份通過網上向投資者定價發行，發行價格為80.44元/股，發行股份數量達1933.33萬股。據披露，此次發行有效申購戶數達1390.53萬戶，有效申購股數高達1477.97億股，最終中簽率僅為0.01308077%，中簽號碼共計3.87萬個，每個中簽號碼僅能認購500股。
“滬市新股網上申購最低就是500股，這三位股東應該就是當年的打新中簽者。”
一位資深投資人表示。事實上，次新股上市初期，股東結構普遍呈現“限售股東+打新散戶+包銷商”的格局，陜西旅游也不例外。
年報顯示，排在三位自然人股東之前的是保薦人中金公司，其因包銷網上投資者放棄認購的21.59萬股，期末持股21.63萬股，持股比例0.28%。
而中金公司之前的6位股東均為限售股東，其中第六大股東陜西國鐵旅服傳媒持股36.17萬股，限售股東的持股穩定性與打新散戶的零散持股形成鮮明對比，也造就了“500股進前十大”的市場奇觀。
與這一罕見股東現象形成反差的是，陜西旅游2025年的經營業績面臨明顯壓力。
年報數據顯示，公司當年實現營業收入10.3億元，同比下降18.45%；凈利潤3.84億元，同比下降24.91%，營收與凈利雙雙出現兩位數下滑。
作為一家主營旅游演藝、旅游索道、旅游餐飲及旅游項目投資管理的企業，公司核心資產包括華山西峰索道、華威滑道、唐樂宮餐廳等，業績下滑主要受文旅市場回歸常態、極端天氣影響，以及行業競爭加劇等多重因素疊加。
值得注意的是，盡管業績承壓，陜西旅游仍推出了力度可觀的分紅與轉增方案。
公司擬向全體股東每股派發現金紅利2元（含稅），共計分派現金股利1.55億元，分紅金額占2025年凈利潤的比例約40.25%；同時，擬以資本公積金向全體股東每股轉增0.3股。
高分紅與業績下滑的反差，既體現了公司對股東的回報承諾，也從側面反映出其現金流仍保持相對穩健，未因業績下滑而縮減股東回報。
股價表現方面，作為次新股，陜西旅游上市后曾迎來短暫高光，1月12日股價一度漲至192元/股，較80.44元/股的發行價漲幅超138%，但此后股價有所回落，截至4月17日收盤價136.90元/股，仍較發行價有顯著溢價，反映出市場對其文旅資源優勢的認可。
展望2026年，陜西旅游明確了經營發力方向：將聚焦核心產品與重點項目，結合節假日及旅游旺季，統籌策劃系列主題宣傳活動；加大主流媒體投放及新媒體內容輸出，提升核心產品在客源市場的曝光度；完善市場營銷體系，強化重點客源地推廣、平臺合作及線上線下協同營銷，進一步擴大市場覆蓋面和客源組織能力。
總體而言，陜西旅游“500股進前十大股東”的現象，是次新股上市初期股東結構的正常體現，無需過度解讀。
但公司面臨的業績下滑壓力不容忽視，如何在文旅行業復蘇進程中兌現高分紅承諾、實現業績回暖，成為新一年的核心課題。
對于投資者而言，既需關注其文旅資源的長期價值，也需警惕業績承壓帶來的投資風險，而新一年營銷舉措的落地效果，將成為公司業績能否改善的關鍵。
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