40億大單刷新紀(jì)錄！存款“搬家”，保險(xiǎn)穩(wěn)接“潑天流量”？

“天價(jià)保單”記錄再被刷新。近日，保險(xiǎn)圈內(nèi)流傳一則喜報(bào)：某頭部險(xiǎn)企一地分公司拿下全球迄今最大保單，保費(fèi)40億元，10億元已到賬。

這一時(shí)點(diǎn)，正值保險(xiǎn)保費(fèi)收入屢創(chuàng)新高之際，保險(xiǎn)吸金能力再受關(guān)注。另一個(gè)與之相關(guān)的現(xiàn)象是，存款搬家仍在持續(xù)，具有“類(lèi)存款”特征的保險(xiǎn)正受到越來(lái)越多儲(chǔ)戶(hù)青睞。

據(jù)行業(yè)多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，今年定存到期規(guī)模超過(guò)50萬(wàn)億元。在低利率和資產(chǎn)荒交織的背景下，一場(chǎng)居民財(cái)富的再配置已經(jīng)展開(kāi)，接住其中一部分就是“破天流量”。保險(xiǎn)有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，還面臨怎樣的挑戰(zhàn)？

展現(xiàn)強(qiáng)吸金能力

“40億元，全球迄今最大保單！”近日，圈內(nèi)流傳著這則喜報(bào)。雖未知這只保單投保主體是個(gè)人還是企業(yè)，但無(wú)疑是保險(xiǎn)吸金能力的又一證明。

近年，百萬(wàn)級(jí)、千萬(wàn)級(jí)乃至億級(jí)“天價(jià)保單”不斷出現(xiàn)，既顯示保險(xiǎn)作為高端財(cái)富管理工具，對(duì)高凈值人群資產(chǎn)保值增值需求的承載；也在一定程度上是金融市場(chǎng)波動(dòng)、存款“搬家”的映射——保險(xiǎn)產(chǎn)品近年受到越來(lái)越多投資者青睞。“不少客戶(hù)存款到期都會(huì)主動(dòng)來(lái)咨詢(xún)其他產(chǎn)品，保險(xiǎn)賣(mài)得尤其好。”多家銀行客戶(hù)經(jīng)理稱(chēng)。

2025年以來(lái)銀保渠道收入爆發(fā)式增長(zhǎng)就是一個(gè)佐證。中保新知獲得的行業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，2025年銀保重返人身險(xiǎn)行業(yè)第一大渠道，全年以10%以上的雙位數(shù)增幅將保費(fèi)規(guī)模推高至3973億元。今年一季度銀保渠道延續(xù)火熱勢(shì)頭，銀保期交保費(fèi)1789億元，同比增長(zhǎng)19%。“甚至要人為調(diào)控增速，以免過(guò)快。”有險(xiǎn)企分公司負(fù)責(zé)人表示。

“居民存款正從銀行表內(nèi)大規(guī)模轉(zhuǎn)向非銀體系。”據(jù)國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)報(bào)告，今年一季度非銀存款新增約2.3萬(wàn)億元，處歷史高位。配置方向上，保險(xiǎn)產(chǎn)品就是重要吸納方之一，1—2月保費(fèi)收入創(chuàng)多年新高。此外，偏股混合型基金、QDII、FOF等基金份額亦有增長(zhǎng)。反映出投資者在低利率環(huán)境下尋求更高穩(wěn)健收益，同時(shí)進(jìn)行多元化以及全球化布局的綜合策略。

“類(lèi)存款”優(yōu)勢(shì)凸顯

保險(xiǎn)為何能接住外溢的存款？

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中長(zhǎng)期存款的客戶(hù)必然有以下幾個(gè)特點(diǎn)：擁有較長(zhǎng)時(shí)間沒(méi)特定用途的資金，同時(shí)對(duì)安全性和一定的收益率較為關(guān)注。當(dāng)前，銀行定期存款利率已較前幾年大幅下調(diào)，曾經(jīng)動(dòng)輒3%的定期存款利率難覓蹤影；而作為存款曾經(jīng)主要吸納方的理財(cái)產(chǎn)品，在2022年底受債市波動(dòng)引發(fā)一輪“破凈”和贖回潮，讓許多追求穩(wěn)健的投資者心有余悸。

盡管保險(xiǎn)產(chǎn)品近年保證利率也經(jīng)歷幾輪下調(diào)，但深入產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)來(lái)看，保險(xiǎn)產(chǎn)品通過(guò)“保證+浮動(dòng)”的機(jī)制，在長(zhǎng)期視角下仍能提供穩(wěn)健且頗具競(jìng)爭(zhēng)力的收益預(yù)期。

綜合多位銀行客戶(hù)經(jīng)理和保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人的介紹，目前主推的分紅險(xiǎn)在1.75%保底預(yù)定利率之上，加上非保證的分紅收益，長(zhǎng)期內(nèi)部收益率（IRR）普遍可達(dá)3%或以上。萬(wàn)能險(xiǎn)的保證利率雖然低至1%—1.5%，但截至2025年底，行業(yè)平均結(jié)算利率約為2.79%，少數(shù)產(chǎn)品可達(dá)5%。

不僅如此，存款產(chǎn)品形態(tài)相對(duì)單一，利率下行會(huì)直接壓縮收益，而保險(xiǎn)行業(yè)正在監(jiān)管引導(dǎo)下，快速?gòu)摹案弑ＷC利率”產(chǎn)品向“保證適度、收益浮動(dòng)”的分紅險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)轉(zhuǎn)型，這使得保險(xiǎn)產(chǎn)品在利率下行周期中，展現(xiàn)出長(zhǎng)期收益韌性和更強(qiáng)的彈性。

新機(jī)與挑戰(zhàn)

“天量定存即將到期”，自去年底開(kāi)始便是市場(chǎng)的熱點(diǎn)話(huà)題。多家機(jī)構(gòu)測(cè)算2026年到期定存規(guī)模略有不同，整體在50萬(wàn)億元至75萬(wàn)億元區(qū)間。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，大部分存款存續(xù)的可能性較高，但一定比例的資金分流至保險(xiǎn)、證券等財(cái)富類(lèi)資產(chǎn)的漫長(zhǎng)過(guò)程已經(jīng)啟動(dòng)。

更重要的是，本次存款到期潮的特殊性在于到期資金面臨的再定價(jià)環(huán)境已截然不同，長(zhǎng)期利率中樞將維持低位。銀行正引導(dǎo)負(fù)債結(jié)構(gòu)優(yōu)化，核心策略是在留住客戶(hù)的前提下降低存款成本：一方面引導(dǎo)資金從長(zhǎng)期限轉(zhuǎn)向短期限存款，另一方面就是通過(guò)代銷(xiāo)保險(xiǎn)等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)資金轉(zhuǎn)化。

“銀行定存到期資金可能尋找類(lèi)存款產(chǎn)品，看好銀保渠道帶來(lái)的保險(xiǎn)銷(xiāo)售增量。”有險(xiǎn)企高管表示。

而機(jī)遇與挑戰(zhàn)是一體兩面，當(dāng)前行業(yè)分化已顯現(xiàn)，銀行對(duì)部分險(xiǎn)企透露出偏愛(ài)。從數(shù)據(jù)看，“老七家”（國(guó)壽、平安、太保、新華、太平、人保、泰康）近一年銀保渠道期交保費(fèi)保持高速增長(zhǎng)，市場(chǎng)份額升至四成，銀行系、其他小型中資險(xiǎn)企則為負(fù)增長(zhǎng)。“理財(cái)經(jīng)理銷(xiāo)售保險(xiǎn)產(chǎn)品主要看重客戶(hù)收益與保險(xiǎn)公司品牌，其次是銷(xiāo)售費(fèi)用、附加增值服務(wù)等。”有銀行人士說(shuō)道。不過(guò)，為了避免市場(chǎng)亂象滋生，監(jiān)管部門(mén)近期對(duì)銀保渠道的“報(bào)行合一”進(jìn)行摸底，進(jìn)一步收緊費(fèi)用口徑、強(qiáng)化問(wèn)責(zé)機(jī)制，一季度“老七家”銀保增速所有放緩。

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對(duì)行業(yè)整體而言，如何穩(wěn)穩(wěn)接住這波“潑天流量”？在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“內(nèi)涵價(jià)值增長(zhǎng)”轉(zhuǎn)型，除了作為資金安全墊，還要超越對(duì)規(guī)模、單一演示利率的追逐，在人口老齡化加速、居民財(cái)富管理需求旺盛等背景下，進(jìn)一步強(qiáng)化長(zhǎng)期投資能力、精細(xì)化管理能力等，積極推動(dòng)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，聚焦家庭客戶(hù)在風(fēng)險(xiǎn)保障及財(cái)富管理方面的核心需求，構(gòu)建“保險(xiǎn)+”生態(tài)服務(wù)體系。