中國大量拋售美債，美國前財(cái)長警告：后果比2008年更嚴(yán)重

最近美國前財(cái)長保爾森拉響警報(bào)，嚴(yán)厲警告美國高層，必須立刻準(zhǔn)備一套應(yīng)急預(yù)案，以便美債崩潰時(shí)，拯救美國經(jīng)濟(jì)。他特別強(qiáng)調(diào)，如果美債市場爆發(fā)危機(jī)，會(huì)造成比2008年更嚴(yán)重的金融危機(jī)，政府將無力應(yīng)對，到時(shí)候后悔可就晚了。

自伊朗戰(zhàn)爭開始以來，已經(jīng)有多個(gè)國家開始拋售美國國債，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，外國官方機(jī)構(gòu)在紐約聯(lián)儲(chǔ)托管的美債規(guī)模已減少820億美元。

相對于30萬億美元的美債規(guī)模，820億美元只是一個(gè)很小的數(shù)字。可它卻釋放了一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)：美債不香了。

過去，美債號(hào)稱“世界上最安全的債券”，被各國央行視為重要的儲(chǔ)備總資產(chǎn)，只要美國敢賣，就有人敢買，所以它的規(guī)模能達(dá)到駭人的30萬億美元，約等于美國一年的GDP。

可現(xiàn)在“美債熱”正在降溫，因?yàn)橘I美債不是出于情義，而是相信它能帶來更大的回報(bào)。簡單來說就是，相信美國能還得起。

一旦對美國失去信心，那買的人自然越來越少。

國際貨幣基金組織最近發(fā)了一篇報(bào)告，指出目前AAA級公司債券與美國國債收益率之間的利差正在收窄，這意味著美國政府債券的吸引力正在減弱。

原因很簡單，那就是美國的“征信”毀了。

一方面，政府開支越來越多，債務(wù)“雪球”越滾越大；另一方面，財(cái)政收入正在下降。美國政府的收入高度依賴直接稅，一旦經(jīng)濟(jì)增速下降，收入也會(huì)隨之減少，而當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)都不怎么景氣。而且，歷屆美國政府都把減稅當(dāng)作贏得選民支持的工具。比如特朗普就承諾要進(jìn)行“史上最大減稅”。

支出大于收入，自然沒錢可花。而沒錢又不行，于是美國越來越多的發(fā)行短期債務(wù)，也就是越來越頻繁的借錢。

收不抵支，還頻繁的拆東墻補(bǔ)西墻，換成個(gè)人的話，已經(jīng)被銀行納入黑名單了。所以全球三大主要信息評級機(jī)構(gòu)，都下調(diào)了美國的主權(quán)信用評級。

簡單來說，美債已經(jīng)陷入了惡性循環(huán)，而美國目前仍看不到任何債務(wù)整頓的計(jì)劃。于是在全球債券市場，大規(guī)模拋售美債一度成為交易主線。

拿中國來說，今年2月份，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就建議銀行減少持有美國國債。而在此之前，中國持有的美國國債，已經(jīng)從2013年的1.32萬億美元，降到了6826億美元，拋售了近一半。

正是在這樣的背景下，保爾森擔(dān)憂如果真的沒人買美債了，債券市場必然爆發(fā)危機(jī)，進(jìn)而引爆美國整體經(jīng)濟(jì)。

一旦事情發(fā)展到這一步，情況會(huì)比2028年更嚴(yán)重，因?yàn)槟菚r(shí)主要是私人信貸體系崩塌，政府有足夠的財(cái)政能力救市。可這一次，源頭是美國政府，當(dāng)初“救火”的人，反而成了火災(zāi)源頭，到時(shí)候誰還能“滅火”？后果將不可預(yù)料。

值得一提的是，中國持有的美債能突破萬億大關(guān)，美國能安然度過2008年金融危機(jī)，是因?yàn)樵诋?dāng)時(shí)的全球金融危機(jī)背景下，中國認(rèn)為增持美債有助于穩(wěn)定金融市場，符合自身及世界經(jīng)濟(jì)利益。所以大量購入美債，一度成為最大持有國。

而現(xiàn)在，中國債券過去四年實(shí)現(xiàn)了14.6%的正回報(bào)，遠(yuǎn)超美歐日債券，已經(jīng)成為全球儲(chǔ)備資產(chǎn)的新選擇，有可能削弱黃金和美國國債的地位。一旦美債這顆“定時(shí)炸彈”爆炸，中國債券也許能成為“壓艙石”，對沖它帶來的風(fēng)險(xiǎn)。